葛蘭在管產(chǎn)品時隔四年再限購 近一個月還有多只績優(yōu)基金“謝客”

　　知名基金經(jīng)理葛蘭旗下產(chǎn)品時隔四年再次限購。近日，中歐基金宣布，旗下中歐醫(yī)療創(chuàng)新股票、中歐科創(chuàng)主題混合均自8月11日起暫停大額申購、轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入及定期定額投資業(yè)務(wù)。值得一提的是，近一個月也有超60只主動權(quán)益類基金限制大額申購等業(yè)務(wù)，其中不乏年內(nèi)甚至近一年業(yè)績突出的績優(yōu)基金。在業(yè)內(nèi)人士看來，部分基金暫停大額申購可能是基金管理人擔(dān)心規(guī)模過大增加基金運作難度，也可能是出于對近期市場走勢強勁或面臨回調(diào)風(fēng)險的考慮。

　　多只績優(yōu)基金限購

　　8月9日，中歐基金公告稱，中歐醫(yī)療創(chuàng)新股票自8月11日起，暫停大額申購、轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入及定期定額投資業(yè)務(wù)，限額均為10萬元。

　　值得關(guān)注的是，葛蘭在管產(chǎn)品上一次限購已是2021年8月。彼時，中歐明睿新起點混合限制大額申購等業(yè)務(wù)，限額為500萬元。同年1月，中歐醫(yī)療健康混合也曾將代銷渠道大額申購、轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入和定期定額投資限額調(diào)整為10萬元。

　　8月9日，中歐基金也宣布，由邵潔管理的中歐科創(chuàng)主題混合同樣自8月11日起暫停大額申購、轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入及定期定額投資業(yè)務(wù)，限額均為100萬元。

　　從業(yè)績來看，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至8月10日，中歐醫(yī)療創(chuàng)新股票A/C的年內(nèi)收益率分別為62.28%、61.48%，在同期同類基金業(yè)績中的排名位于前4%；若拉長時間至近一年來看，該基金的A/C份額收益率則達80.12%、78.54%。而中歐科創(chuàng)主題混合A/C的年內(nèi)收益率為29.78%、29.3%，近一年收益率則為84.33%、83.07%。

　　從市場走勢來看，當(dāng)前滬指站上3600點，限購的主動權(quán)益類基金也越來越多。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至8月10日，近一個月已有65只主動權(quán)益類基金（份額分開計算）限制大額申購，其中不乏績優(yōu)基金。

　　例如，由張明燁管理的信澳匠心回報混合自8月7日起暫停大額申購等業(yè)務(wù)，限額為100萬元。業(yè)績方面，截至8月10日，該基金A/C份額年內(nèi)收益率達66.97%、66.39%，在同期混合型產(chǎn)品中排名前2%，近一年收益率也達91.83%、90.73%。

　　另外，由吳遠怡在管的廣發(fā)成長領(lǐng)航一年持有混合也自8月4日起將大額申購等業(yè)務(wù)限額調(diào)整為5萬元。同期，該基金A/C的年內(nèi)收益率高達92.06%、91.3%，在同類產(chǎn)品中排名前1%，近一年收益率更達139.99%、138.57%。

　　后市觀點引關(guān)注

　　從原因來看，相關(guān)公告均指出，暫停大額申購等業(yè)務(wù)是為保證基金的穩(wěn)定運作，保護基金份額持有人利益。

　　前海開源基金首席經(jīng)濟學(xué)家楊德龍表示，部分基金暫停大額申購，可能由于業(yè)績突出，資金涌入導(dǎo)致規(guī)模增長過快，基金管理人擔(dān)心規(guī)模過大增加基金運作難度。另外，由于近期市場走勢強勁，可能面臨回調(diào)的風(fēng)險，也有部分基金管理人可能出于這方面考慮進行限購。

　　規(guī)模方面，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至二季度末，前述提及的中歐醫(yī)療創(chuàng)新股票的合并規(guī)模為81.14億元，中歐科創(chuàng)主題混合的規(guī)模則為40.5億元；同期，信澳匠心回報混合、廣發(fā)成長領(lǐng)航一年持有混合的合并規(guī)模則均未超3億元。

　　中國企業(yè)資本聯(lián)盟中國區(qū)首席經(jīng)濟學(xué)家柏文喜認(rèn)為，基金管理人在指數(shù)3600點附近主動“踩剎車”，可能傳遞出對資金擁擠度與估值水平的擔(dān)憂等信號，不少年內(nèi)翻倍基金的重倉賽道，如科技、紅利等已累積較大漲幅，限購可視為對高估值的提前防御。展望后市，A股在3600點完成快速拉升后，短期或進入震蕩整固期，消化獲利盤與估值壓力。待宏觀數(shù)據(jù)、企業(yè)盈利進一步確認(rèn)后，有望重拾升勢。

　　那么，基金經(jīng)理又如何看待后市？張明燁在信澳匠心回報混合二季報中提到，隨著政策端的轉(zhuǎn)向，內(nèi)需中順周期品種的悲觀預(yù)期得到修復(fù)，但同時需要清楚地認(rèn)識到，國內(nèi)經(jīng)濟下半年仍面臨穩(wěn)增長的壓力：美國的關(guān)稅稅率保持在高位，且政策仍充滿不確定性，對出口的負(fù)面影響或?qū)@現(xiàn)；需要密切跟蹤下半年的貨幣及財政政策。

　　細分賽道方面，葛蘭在季報中提到，消費醫(yī)療板塊的結(jié)構(gòu)性機會有望延續(xù)，醫(yī)美、眼科等可選消費領(lǐng)域受益于居民健康意識提升，終端需求預(yù)計隨經(jīng)濟復(fù)蘇增長。家用醫(yī)療設(shè)備在人口老齡化趨勢下需求將穩(wěn)步增長。醫(yī)療設(shè)備板塊復(fù)蘇趨勢有望延續(xù)，雖然招標(biāo)數(shù)據(jù)回升傳導(dǎo)至企業(yè)財務(wù)報表仍需時間，但設(shè)備國產(chǎn)替代及行業(yè)長期復(fù)蘇前景值得關(guān)注。

（文章來源：北京商報）

(原標(biāo)題：葛蘭在管產(chǎn)品時隔四年再限購，近一個月還有多只績優(yōu)基金“謝客”)

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