新額度獲批僅月余，多只QDII再度“閉門謝客”，投資者如何布局海外“戰(zhàn)場”？

　　隨著近期國內(nèi)權(quán)益市場持續(xù)回暖，股市成交活躍，市場的資金也已“躍躍欲試”。然而，面對市場資金的熱情，以及短期內(nèi)大量資金入場。部分基金顯然有些“吃不消”了。

　　近期，多只QDII（合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者）基金紛紛暫停申購“閉門謝客”。8月2日，博時基金發(fā)布公告表示，自8月4日起，對旗下博時納斯達(dá)克100ETF（QDII）暫停申購。

　　數(shù)據(jù)來源：證監(jiān)會官網(wǎng)

　　無獨(dú)有偶，萬家納斯達(dá)克100指數(shù)型發(fā)起式（QDII）也將于8月4日起，將大額申購（含定期定額投資）業(yè)務(wù)限制金額由50萬元調(diào)整為10萬元，暫停大額申購的原因?yàn)楸ＷC基金的平穩(wěn)運(yùn)作，保護(hù)基金份額持有人的利益。

　　值得一提的是，僅8月以來，已有多只QDII宣布限購，除上述2只產(chǎn)品外，還包括易方達(dá)標(biāo)普醫(yī)療保健指數(shù)（QDII—LOF）、易方達(dá)標(biāo)普生物科技指數(shù)（QDII—LOF）、摩根納斯達(dá)克100指數(shù)（QDII）、易方達(dá)納斯達(dá)克100ETF聯(lián)接（QDII—LOF）等。

　　整體來看，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至8月3日，全市場676只QDII基金（份額分開計算，下同）中，共計41只產(chǎn)品處于暫停申購狀態(tài)。同時，349只QDII基金處于暫停大額申購狀態(tài)中，這也意味著，限購（含大額限購）產(chǎn)品在全部QDII基金中占比近六成。

　　業(yè)績優(yōu)勢或是限購主因

　　事實(shí)上，今年以來多數(shù)QDII基金都已取得傲人戰(zhàn)績！Wind數(shù)據(jù)顯示全市場680只產(chǎn)品中年內(nèi)取得正收益的產(chǎn)品就超過600只。其中就包括不少重量級的“翻倍基”。諸如匯添富香港優(yōu)勢精選A（QDII），截至目前，該基金今年以來的回報率高達(dá)144.41%，排名公募市場第一。而該“冠軍基”也于7月28日暫停申購。

　　同期，易方達(dá)全球醫(yī)藥行業(yè)美元A/C、人民幣A/C、華泰柏瑞恒生創(chuàng)新藥ETF、廣發(fā)中證香港創(chuàng)新藥ETF、工銀新經(jīng)濟(jì)美元的年內(nèi)收益率也均超90%。

　　QDII基金年內(nèi)業(yè)績表現(xiàn)亮眼

　　而更讓人驚訝的是公募新一批QDII投資額度已于6月獲批。60家基金管理人及券商資管于6月19日合計獲批新增21.2億美元QDII額度。也就是說QDII額度獲批僅月余，部分基金公司就面臨額度緊張的情況。

　　投資者或可通過其他基金“曲線救國”

　　那問題來了，部分投資者要是想分一杯羹該怎么辦呢？其實(shí)硬凹QDII基金并非明智之舉。

　　拋開限購問題，其實(shí)就QDII基金本身而言是存在溢價風(fēng)險的，雖然額度發(fā)放令QDII基金溢價風(fēng)險有所緩釋，仍有少量產(chǎn)品存在超10%的溢價風(fēng)險。

　　跨境基金溢價的本質(zhì)是 “二級市場交易價格遠(yuǎn)高于基金凈值”，一方面由于投資者對海外資產(chǎn)的配置需求旺盛，但基金因外匯額度限制、申贖門檻等原因無法通過一級市場（申贖）滿足，只能轉(zhuǎn)向二級市場買入，推高價格，這部分風(fēng)險不容忽視。

　　此外，場內(nèi)的QDII產(chǎn)品相較于普通的ETF產(chǎn)品費(fèi)用相對而言較高，對于想要長期持有的投資者而言，持有成本也是一個值得關(guān)注的問題。

　　其實(shí)如果我們細(xì)心觀察，其實(shí)可以發(fā)現(xiàn)場內(nèi)其實(shí)有不少平替的產(chǎn)品。譬如我們前面提到過的“冠軍基”匯添富香港優(yōu)勢精選A（QDII）結(jié)合二季度持倉來看，該基金聚焦港股創(chuàng)新藥主線，其重倉的三生制藥、榮昌生物、諾誠健華、康方生物、信達(dá)生物漲幅較大。

　　如果我們按圖索驥，其實(shí)在場內(nèi)也有許多類似的非QDII基金可以選擇。從數(shù)據(jù)上來看，年內(nèi)漲幅超過90%的港股創(chuàng)新藥相關(guān)ETF其實(shí)有不少。

　　包括匯添富國證港股通創(chuàng)新藥ETF（159570）、萬家中證港股通創(chuàng)新藥ETF（520700）、銀華國證港股通創(chuàng)新藥ETF（159567）在內(nèi)的5支基金其實(shí)年內(nèi)都有不錯表現(xiàn)，他們也都或多或少的布局了港股創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)。

　　而因?yàn)檫@些基金通過港股通主題基金投資港股，既不占用投資者的外匯額度，基金本身也不存在外匯額度限制。這使得港股通基金在投資港股時提供了更大的靈活性，不受外匯額度限制的影響，

　　且其申贖效率通常高于QDII基金，例如港股通基金可能是T+1確認(rèn)，而QDII基金可能是T+2確認(rèn)。港股通基金的快速交易和結(jié)算機(jī)制為投資者提供了更高的資金流動性。

　　額度與熱情之間的鴻溝，恰是投資者需要穿越的迷霧。畢竟真正的跨境贏家，從不在溢價中追漲，而是在價值洼地里播種。

（文章來源：界面新聞）

(原標(biāo)題：新額度獲批僅月余，多只QDII再度“閉門謝客”，投資者如何布局海外“戰(zhàn)場”？)

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