資金，蜂擁而入！

　　隨著市場反彈，大量資金借道基金入市。

　　ETF往往具有較強的“低買高賣”特征，8月6日市場上漲，當日超70億元涌入權(quán)益類ETF。此外，近期，績優(yōu)主動權(quán)益類基金頻頻限購，新基金發(fā)行市場也顯著回暖，多只權(quán)益類基金發(fā)行規(guī)模超過10億元，含權(quán)類“固收+”產(chǎn)品更是出現(xiàn)按比例配售。

單日超70億元涌入ETF

　　股票型ETF重現(xiàn)凈申購。8月以來，資金持續(xù)流出股票型ETF，8月6日，資金面發(fā)生逆轉(zhuǎn)。隨著市場走強，當日50億元涌入A股ETF。從資金流向看，多只寬基ETF獲凈申購。據(jù)Choice測算，南方中證1000ETF凈申購額為12.05億元，易方達中證A500ETF、南方中證500ETF凈申購額均超過5億元。部分行業(yè)主題ETF也明顯吸金，國泰證券ETF凈申購額為6.32億元，易方達機器人ETF凈申購額也超過2億元。

　　港股主題ETF持續(xù)吸引資金涌入。8月6日，港股主題ETF凈申購額為21億元，其中富國港股通互聯(lián)網(wǎng)ETF凈申購額為7.55億元，華夏恒生科技指數(shù)ETF、匯添富港股通創(chuàng)新藥ETF、廣發(fā)港股創(chuàng)新藥ETF等凈申購額均超過2億元。

　　此外，近期績優(yōu)主動權(quán)益類基金批量限購。8月6日，中歐基金公告稱，為進一步保證基金的穩(wěn)定運作，保護基金份額持有人利益，自8月6日起，中歐數(shù)字經(jīng)濟混合基金暫停100萬元以上的大額申購。

　　限購的不止中歐數(shù)字經(jīng)濟混合基金。7月以來，永贏睿信混合基金、廣發(fā)成長領航一年持有混合基金、諾安多策略混合基金、中信保誠多策略混合基金等近30只基金均宣布限制大額申購。隨著資金持續(xù)涌入，部分基金限購更是不斷升級。此外，匯添富香港優(yōu)勢精選混合基金目前已暫停申購。

新基金發(fā)行回暖

　　新基金發(fā)行市場顯著回暖。7月以來，已有7只主動權(quán)益類基金發(fā)行規(guī)模超過10億元，其中大成洞察優(yōu)勢混合基金發(fā)行規(guī)模為24.61億元，華商致遠回報混合基金發(fā)行規(guī)模為20.82億元，鵬揚研究精選混合基金發(fā)行規(guī)模也達到18.07億元。

　　此外，“固收+”產(chǎn)品出現(xiàn)按比例配售。8月5日，南方基金公告稱，南方益穩(wěn)穩(wěn)健增利債券基金7月28日開始募集，原定募集截止日為8月15日。截至8月4日，基金的有效認購申請金額已超過募集規(guī)模上限50億元，提前結(jié)束募集，對8月4日的有效認購申請采用“末日比例確認”的原則給予部分確認，認購申請確認比例結(jié)果為46.47%。

　　“固收+”基金的核心配置邏輯是以固收類資產(chǎn)為底倉，通過配置權(quán)益資產(chǎn)提升收益彈性。在華夏基金看來，隨著10年期國債收益率持續(xù)下行，很多投資者被迫走出以往的理財舒適區(qū)，尋求風險相對可控下的收益加法。同時，國內(nèi)政策依然積極、宏觀流動性或維持寬松，有望繼續(xù)支撐風險偏好提升，部分投資者希望增加一些權(quán)益?zhèn)}位，從而增強投資組合的收益彈性。

后續(xù)增量資金可期

　　華泰證券近期發(fā)布的研報顯示，權(quán)益類基金是居民存款搬家的重要途徑之一，也是過往來看市場突破平臺期、走出趨勢的重要推手。7月中下旬以來，基金管理人上報的股票型、混合型基金數(shù)量逐周增多，后續(xù)將成為增量資金的重要來源。

　　站在當前時點，機構(gòu)普遍對后市持樂觀的態(tài)度。從最新股票倉位來看，據(jù)信達證券測算，截至8月1日，主動權(quán)益類基金倉位回升至5月以來相對高位。其中，普通股票型基金倉位約90.34%，較7月25日上升1.05個百分點，偏股混合型基金倉位約86.84%，上升0.85個百分點。

　　富國基金表示，以“居民存款搬家”為代表的增量資金入市方興未艾，海外降息預期發(fā)酵也可能帶來美元資產(chǎn)外溢?？紤]到過去三輪A股牛市初期的典型特征，未來A股市場進一步走牛的條件越來越強。在此背景下，富國基金投顧旗下雙子星組合將適度降低固收資產(chǎn)久期，與此同時權(quán)益部分將變得更加積極，擁抱成長。

　　在匯豐晉信基金看來，政策對于資本市場的呵護將持續(xù)提振投資者風險偏好。隨著上市公司半年度業(yè)績陸續(xù)披露，景氣投資有效性有望顯著提升，行情催化預計仍將延續(xù)。結(jié)構(gòu)上，催化因素密集的科技領域與高端制造領域、潛在政策加碼刺激的內(nèi)需消費板塊、防御屬性突出的高股息板塊等均蘊藏豐富的投資機遇。

　　作者：趙明超

（文章來源：上海證券報）

(原標題：資金，蜂擁而入！)

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