結(jié)構(gòu)性行情持續(xù)演繹 基金年內(nèi)業(yè)績首尾相差近150個(gè)百分點(diǎn)

　　在今年以來的震蕩分化行情中，公募基金業(yè)績呈現(xiàn)分化，主動(dòng)權(quán)益類基金年內(nèi)業(yè)績首尾相差近150個(gè)百分點(diǎn)。領(lǐng)跑者收益接近130%，落后者跌幅超過18%。從業(yè)績歸因看，領(lǐng)漲基金大多把握住了創(chuàng)新藥、科技、新消費(fèi)等領(lǐng)域的投資機(jī)會(huì)。從資金面看，績優(yōu)基金限購潮起，新發(fā)基金吸睛又吸金。

　　年內(nèi)平均收益超15%

　　今年以來主動(dòng)權(quán)益類基金業(yè)績顯著回暖。Choice數(shù)據(jù)顯示，截至8月6日，主動(dòng)權(quán)益類基金今年以來平均收益為15.1%，超500只主動(dòng)權(quán)益類基金的復(fù)權(quán)單位凈值創(chuàng)歷史新高。

　　其中，127只基金今年以來收益超過50%，23只基金收益超過80%，更有6只基金年內(nèi)凈值翻倍。具體來看，長城醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)精選混合基金今年以來收益為129.97%，中銀港股通醫(yī)藥混合基金收益為117.54%，永贏醫(yī)藥創(chuàng)新智選混合基金、華安醫(yī)藥生物股票基金、諾安精選價(jià)值混合基金收益均在106%以上。

　　梳理基金持倉發(fā)現(xiàn)，業(yè)績領(lǐng)先的基金主要抓住了創(chuàng)新藥、科技、新消費(fèi)、機(jī)器人等領(lǐng)域的投資機(jī)會(huì)。年內(nèi)凈值實(shí)現(xiàn)翻倍的6只主動(dòng)權(quán)益類基金均重倉創(chuàng)新藥板塊。此外，重倉光模塊、PCB（印制電路板）的永贏科技智選混合基金今年以來收益超過90%；隨著機(jī)器人板塊反彈，鵬華碳中和混合基金今年以來收益在70%以上。

　　多只基金憑借均衡的持倉長期業(yè)績表現(xiàn)十分搶眼。截至8月6日，華商潤豐混合基金今年以來收益為43.75%，基金復(fù)權(quán)單位凈值創(chuàng)下歷史新高。拉長期限來看，該基金自2017年1月成立以來，年化回報(bào)超過16%。類似的還有金元順安元啟混合基金，自2017年11月成立以來，截至今年8月6日，該基金成立以來年化回報(bào)超過26%。

　　不過，少數(shù)主動(dòng)權(quán)益類基金業(yè)績表現(xiàn)依然欠佳。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至8月6日，今年以來50多只權(quán)益類基金凈值跌幅逾5%。其中，領(lǐng)跌基金凈值下跌18.38%。這意味著，基金首尾業(yè)績相差高達(dá)148.35個(gè)百分點(diǎn)。從業(yè)績落后的基金來看，多數(shù)采取押注打法，并且重倉股頻頻更換。

　　績優(yōu)基金頻頻限購

　　隨著主動(dòng)權(quán)益類基金業(yè)績強(qiáng)勢(shì)反彈，投資者對(duì)其關(guān)注度顯著提升。由于資金持續(xù)涌入，近期績優(yōu)基金批量限購。8月6日，中歐基金公告稱，為進(jìn)一步保證基金的穩(wěn)定運(yùn)作，保護(hù)基金份額持有人利益，即日起，中歐數(shù)字經(jīng)濟(jì)混合基金暫停100萬元以上的大額申購。

　　7月以來，已有永贏睿信混合基金、廣發(fā)成長領(lǐng)航一年持有混合基金、諾安多策略混合基金、中信保誠多策略混合基金等近30只基金宣布限制大額申購。隨著資金持續(xù)涌入，部分基金限購更是不斷升級(jí)。此外，匯添富香港優(yōu)勢(shì)精選混合基金目前已暫停申購。

　　除了績優(yōu)基金受追捧以外，主動(dòng)權(quán)益類基金發(fā)行市場(chǎng)熱度也有所回升。7月以來，已有7只主動(dòng)權(quán)益類基金發(fā)行規(guī)模超過10億元。其中，大成洞察優(yōu)勢(shì)混合基金發(fā)行規(guī)模為24.61億元，華商致遠(yuǎn)回報(bào)混合基金發(fā)行規(guī)模為20.82億元，鵬揚(yáng)研究精選混合基金發(fā)行規(guī)模為18.07億元。

　　華泰證券近期發(fā)布的研報(bào)顯示，權(quán)益類基金是居民存款搬家的重要途徑之一，也是過往市場(chǎng)突破平臺(tái)期、走出趨勢(shì)的重要推手。7月中下旬以來，基金管理人上報(bào)的股票型、混合型基金數(shù)量逐周增多，后續(xù)將成為增量資金的重要來源。另外，據(jù)測(cè)算，近期普通股票型、偏股混合型基金倉位持續(xù)提升。

　　在匯豐晉信基金看來，政策對(duì)于資本市場(chǎng)的呵護(hù)將持續(xù)提振投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好。隨著上市公司半年度業(yè)績陸續(xù)披露，景氣投資有效性有望顯著提升，行情催化預(yù)計(jì)仍將延續(xù)。結(jié)構(gòu)上，催化因素密集的科技領(lǐng)域與高端制造領(lǐng)域、潛在政策加碼刺激的內(nèi)需消費(fèi)板塊、防御屬性突出的高股息板塊等均蘊(yùn)藏豐富的投資機(jī)遇。

（文章來源：上海證券報(bào)）

(原標(biāo)題：結(jié)構(gòu)性行情持續(xù)演繹 基金年內(nèi)業(yè)績首尾相差近150個(gè)百分點(diǎn))

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