天津資本市場的“新”與“興”

　　央廣網北京8月6日消息（記者牛谷月）2024年7月，中國人民銀行、金融監(jiān)管總局、中國證監(jiān)會、國家外匯局、天津市人民政府聯(lián)合發(fā)布《關于金融支持天津高質量發(fā)展的意見》（下稱《意見》）。《意見》出臺一年來，天津資本市場著力提高金融資源配置效率，用“新”的變化與“興”的局面，書寫了一份亮眼答卷。

　　“加”出來的新活力

　　“+1”——2024年的最后一個周五，丹娜（天津）生物科技股份有限公司發(fā)行上市申請成功過會，成為《意見》出臺后天津首家上市申報過會企業(yè)。就在前一日，天津七一二移動通信股份有限公司登錄新三板，從掛牌申請受理到取得同意掛牌函僅用時28個交易日，成為天津首單通過三四板制度對接“綠色通道”機制掛牌的案例。這是《意見》關于“支持區(qū)域性股權市場運營機構與全國股轉公司建立合作機制”成功落地的生動例證。

　　“+2”——公募REITs通過將基礎設施資產證券化，有效實現(xiàn)資產流動性轉化，與天津市“三新”“三量”工作目標高度契合。2024年9月、11月，博時津開產園REIT、招商高速公路REIT相繼在上海證券交易所、深圳證券交易所發(fā)行上市，成為天津資本市場首批上市的公募REITs。天津證監(jiān)局方面介紹，其中，博時津開產園REIT作為成為全國首單混裝資產的產業(yè)園區(qū)項目，募集資金11.99億元，一次性盤活天河數(shù)字產業(yè)園和大陸汽車廠房產業(yè)園22萬平米的園區(qū)資產；招商高速公路REIT募集資金34.96億元，凈回收資金25億元用于京津塘高速天津段改擴建項目，帶動投資效果顯著。產品投資回報同樣可觀，截至7月末，博時津開產園REIT基金收盤價3.92元，較發(fā)行價上漲63%，期間分紅2305萬元；招商高速公路REIT基金收盤價8.26元，較發(fā)行價上漲18%，期間分紅3.15億元。

　　“+5”——天津港是天津實施港產城融合發(fā)展行動的重要支點?！兑庖姟诽貏e提出要提升金融對港口、航運、貿易的支撐作用。2024年8月，焦炭碼頭公司獲批大連商品交易所焦炭、焦煤指定交割倉庫資質。此后，天津港又陸續(xù)獲批鐵礦石、聚乙烯、聚氯乙烯指定交割倉庫資質，期貨交割庫總數(shù)達5個，助力盤活廠房、倉庫資源的同時，有效拓寬了天津港物流增值服務內容，因交割資質產生的吸附效應，吸引眾多期現(xiàn)結合類客戶集聚，進一步帶動港口貿易生態(tài)繁榮。據了解，天津目前共有各類期貨交割庫73個，名列全國前茅。

　　“+20”——“貸款+外部直投”作為創(chuàng)新性科創(chuàng)金融服務，既有助于推動解決銀行機構和投資機構項目信息不對稱、業(yè)務邏輯不一致的問題，也能更好滿足科技型企業(yè)多元化融資需求。2024年，天津證監(jiān)局、天津金融監(jiān)管局聯(lián)合指導天津市基金業(yè)協(xié)會和天津市銀行業(yè)協(xié)會發(fā)布《天津市銀行業(yè)重點合作投資機構參考清單》，成為全國首個由協(xié)會牽頭制定、全行業(yè)共同參與的優(yōu)質投資機構清單。2025年7月，《天津市銀行業(yè)重點合作投資機構參考清單2025》擴容發(fā)布，投資機構篩選范圍進一步擴大，將20家注冊在京津冀且在津投資活躍的私募投資機構納入清單范圍，在助力京津冀協(xié)同發(fā)展與科技創(chuàng)新的同時，也成為《意見》提出“支持商業(yè)銀行、保險機構與創(chuàng)投股權投資機構依法合規(guī)合作，優(yōu)化科技金融服務模式”的新實踐。據了解，目前已有154家次私募投后企業(yè)通過該機制獲得銀行貸款授信超27億元。

　　“+N”——記者從天津證監(jiān)局獲悉，2024年10月，金融資產投資公司股權投資試點在津落地暨合作簽約儀式舉行，中、農、工、建、交五大行金融資產投資公司分別與海河產業(yè)基金、津投資本和有關區(qū)簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，擬設立總規(guī)模300億元的股權投資基金，標志著AIC股權投資試點進入實施階段。11月，天津OTC“天開科創(chuàng)專板”開板，聚焦天津科技創(chuàng)新策源地，打造科創(chuàng)金融服務新生態(tài)。12月，天弘基金管理的8只指數(shù)基金納入全國首批個人養(yǎng)老金指數(shù)基金名錄。目前天弘基金管理的個人養(yǎng)老金基金共12只，Y類基金份額總規(guī)模超1.5億元。今年1月，天津中儲陸通物流有限公司位于東疆綜合保稅區(qū)的倉庫被批準為20號膠期貨存放點，成為天津首個期貨保稅交割庫。5月，全國首單科研院所知識產權證券化產品“中核保理2025年1號第1期知識產權資產支持專項計劃”在上海證券交易所成功發(fā)行，產品以天津企業(yè)核工業(yè)理化工程研究院持有的知識產權為基礎資產，儲架發(fā)行1億元，首期發(fā)行2100萬元。

　　“減”出來的新生機

　　“-10”——2025年1月，融創(chuàng)中國發(fā)布公告，融創(chuàng)房地產10筆合計154億元境內交易所市場債券重組方案全部通過債券持有人會議審議，標志著房地產行業(yè)首個市場化削債重組案例正式落地實施。時間回到2022年3月，彼時“20融創(chuàng)01”公司債券宣告無法按期兌付并尋求展期，融創(chuàng)房地產境內債券兌付危機顯現(xiàn)。此后，融創(chuàng)房地產先后經歷了個債展期、整體展期，終難掩流動性困境的持續(xù)加劇。為從根源上化解風險，在天津證監(jiān)局和交易所的指導推動下，融創(chuàng)房地產啟動債券重組工作，歷時近一年形成了一份包含現(xiàn)金要約收購、債轉股、以資抵債、留債展期等多種選項的重組方案，滿足債券持有人多樣化需求，成為化解債務危機的關鍵一招，也為其他房企化債提供了示范樣本。據了解，目前融創(chuàng)房地產重組方案已執(zhí)行過半，提前實現(xiàn)預計目標。融創(chuàng)房地產“減”下來的債務危機“包袱”，正給企業(yè)帶來新的生機。

　　“帶”出來的興局面

　　2024年8月，天津市政府印發(fā)《天津市推動上市公司高質量發(fā)展行動方案》，建立市級層面上市公司高質量發(fā)展協(xié)調機制，統(tǒng)籌推動天津上市公司質量提升、結構優(yōu)化與風險處置化解工作。年報顯示，天津市70家上市公司2024年度營收、凈利潤總額分別同比增長1.8%、18.52%，盈利企業(yè)家數(shù)超八成；50家公司公告實施現(xiàn)金分紅，預計分紅金額281億元創(chuàng)歷年新高；科創(chuàng)板上市公司整體研發(fā)強度28.16%，遠超全國科創(chuàng)板上市公司整體水平。

　　2024年11月，天津市地方金融管理局、天津證監(jiān)局、人民銀行天津市分行、天津金融監(jiān)管局聯(lián)合印發(fā)《關于落實資本市場近期改革政策的若干措施》，對標資本市場科技創(chuàng)新系列政策、市值管理新規(guī)、促進創(chuàng)業(yè)投資高質量發(fā)展、推動中長期資金入市等政策意見，聚焦提升上市公司質量、加強上市企業(yè)培育、促進私募股權基金發(fā)展、維護股票市場穩(wěn)定、發(fā)揮期貨市場功能等方面作出21項安排。措施出臺后，天津資本市場服務平臺暨政策庫、案例庫、標的庫、項目庫“四庫”系統(tǒng)上線運行，天開園首批2家企業(yè)申報上市獲交易所受理，10家上市公司獲股票回購增持再貸款授信18億元，25家上市公司披露市值管理制度或估值提升計劃，2單類認股權綜合服務案例在津落地。

　　2025年6月，天津市政府印發(fā)《天津市支持創(chuàng)業(yè)投資高質量發(fā)展若干措施》，從加強政府對創(chuàng)業(yè)投資的引導、優(yōu)化創(chuàng)業(yè)投資類政府投資基金管理、發(fā)揮國資創(chuàng)業(yè)投資基金支撐作用、支持創(chuàng)業(yè)投資賦能科技創(chuàng)新、拓寬創(chuàng)業(yè)投資退出渠道、優(yōu)化創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)發(fā)展環(huán)境六個方面著力暢通創(chuàng)投行業(yè)“募、投、管、退”各環(huán)節(jié)，激發(fā)創(chuàng)業(yè)投資的活力。記者從天津證監(jiān)局獲悉，《天津市支持創(chuàng)業(yè)投資高質量發(fā)展若干措施》是促進轄區(qū)私募股權基金發(fā)展的重要安排，目前天津股權、創(chuàng)投類私募基金管理規(guī)模近5300億元，占轄區(qū)私募基金管理總規(guī)模的九成，在全國排第七位。新的措施將進一步用制度創(chuàng)新激活創(chuàng)投活力，讓私募基金在天津扎根聚勢，以金融之為為區(qū)域高質量發(fā)展再添動能。

　　2025年7月，天津市地方金融管理局、天津證監(jiān)局等7部門聯(lián)合印發(fā)《天津市支持并購重組若干措施》，聚焦并購重組資金、標的、交易撮合等關鍵環(huán)節(jié)，構建形成支持推動高質量發(fā)展、拓寬融資渠道、健全服務體系、規(guī)范并購行為、夯實組織保障等“五個維度”的支持舉措，加速推動資本市場“并購六條”等增量政策在津落地。目前，天津資本市場已披露6單重大資產重組預案，既有籌劃通過跨行業(yè)并購涉足新賽道尋求第二增長曲線的，也有收購補鏈強鏈標的提升產業(yè)鏈競爭力的，還有證監(jiān)會修訂發(fā)布《重大資產重組管理辦法》后首單上市公司吸收合并案例。

　　《關于金融支持天津高質量發(fā)展的意見》仍在持續(xù)賦能，天津資本市場的“新”變化與“興”局面也在持續(xù)上演,“以新促興、以興帶新”的正向循環(huán)加速形成并不斷強化。

（文章來源：央廣財經）

(原標題：天津資本市場的“新”與“興”)

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