A股大爆發(fā)，緊急解讀！

　　A股沖上熱搜。

　　8月5日，市場(chǎng)全天震蕩走高，滬指重回3600點(diǎn)上方，再創(chuàng)年內(nèi)收盤新高。盤面上，銀行股震蕩走強(qiáng)，農(nóng)業(yè)銀行續(xù)創(chuàng)歷史新高。算力硬件股表現(xiàn)活躍，此外，PEEK材料概念、消費(fèi)電子板塊、汽車產(chǎn)業(yè)鏈、汽車零部件等方向領(lǐng)漲。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，考慮到年初以來科技敘事的積極變化，以及國(guó)內(nèi)逆周期政策仍有較大的空間，市場(chǎng)本身估值相比債市具有較高的性價(jià)比，對(duì)市場(chǎng)維持相對(duì)積極的觀點(diǎn)。關(guān)注“AI+”、新消費(fèi)、先進(jìn)制造等領(lǐng)域。

多重利好因素助力市場(chǎng)重回3600點(diǎn)

　　今日，指數(shù)集體走強(qiáng)，滬指收漲近1%，重回3600點(diǎn)上方。創(chuàng)金合信基金表示，自今年4月7日見底以來，指數(shù)尚未出現(xiàn)過連續(xù)三根陰線的調(diào)整，在連續(xù)兩日上漲后，指數(shù)在20日線的支撐相對(duì)較強(qiáng)。不過，上證指數(shù)重回3600點(diǎn)上方，但量能呈現(xiàn)縮量狀態(tài)，繼續(xù)向上沖擊還需要成交活躍度能有效放大，若市場(chǎng)向上突破遇阻，則可以考慮進(jìn)行高低切換的操作。

　　政策端目前更強(qiáng)調(diào)已有政策的落實(shí)，增量政策尚留有空間，明確了下半年經(jīng)濟(jì)政策將有延續(xù)性。預(yù)計(jì)后續(xù)如果宏觀數(shù)據(jù)下行斜率加快，則政策端加力可以期待。

　　博時(shí)基金表示，從國(guó)內(nèi)看，目前各項(xiàng)存量政策持續(xù)發(fā)力，市場(chǎng)資金面寬松，經(jīng)濟(jì)基本面企穩(wěn)修復(fù)中，在這種情況下，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好逐步回升，整體向好的底層邏輯未發(fā)生改變，短期震蕩為后續(xù)蓄勢(shì)，調(diào)整空間或有限。關(guān)注影響市場(chǎng)的重要變量，如中美等主要經(jīng)濟(jì)體關(guān)稅談判進(jìn)程及結(jié)果、國(guó)內(nèi)三季度財(cái)政政策發(fā)力情況、美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期變化等。

　　長(zhǎng)城基金指出，前期政策、情緒、熱點(diǎn)都處于一個(gè)水溫較為舒適的狀態(tài)，熱點(diǎn)如穩(wěn)定幣、創(chuàng)新藥、AI硬件、PCB、光模塊、雅江水電站、反內(nèi)卷、固態(tài)電池、生育、海南自貿(mào)區(qū)、軍工、稀土漲價(jià)等層出不窮，在監(jiān)管趨嚴(yán)的背景下，市場(chǎng)的交易風(fēng)格仍偏向大容量、強(qiáng)邏輯的趨勢(shì)標(biāo)的。

對(duì)市場(chǎng)維持相對(duì)積極的觀點(diǎn)

　　對(duì)于后市，景順長(zhǎng)城基金投研團(tuán)隊(duì)表示，短期來看，國(guó)內(nèi)外擾動(dòng)因素邊際增加，疊加此前市場(chǎng)已積累一定漲幅，可能存在階段性調(diào)整。但要重視A股市場(chǎng)資金面已出現(xiàn)積極變化，在居民儲(chǔ)蓄存款高增長(zhǎng)疊加“資產(chǎn)荒”的環(huán)境下，對(duì)于高回報(bào)資產(chǎn)有較強(qiáng)的配置需求。隨著市場(chǎng)賺錢效應(yīng)的回升，市場(chǎng)有望進(jìn)入場(chǎng)外資金流入與市場(chǎng)行情正向循環(huán)狀態(tài)。而且考慮到年初以來科技敘事的積極變化，以及國(guó)內(nèi)逆周期政策仍有較大的空間，市場(chǎng)本身估值相比債市具有較高的性價(jià)比，對(duì)市場(chǎng)維持相對(duì)積極的觀點(diǎn)。

　　招商基金認(rèn)為，大盤重返3600點(diǎn)，情緒明顯升溫，“全力鞏固市場(chǎng)回穩(wěn)向好態(tài)勢(shì)”的政策定調(diào)繼續(xù)力挺市場(chǎng)，融資買入、新基金發(fā)行等流動(dòng)性指標(biāo)上行，增量資金有望加速流入。短期看市場(chǎng)可能表現(xiàn)為高位震蕩，如情緒進(jìn)一步上升需關(guān)注波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。中長(zhǎng)期看，國(guó)內(nèi)政策支持和產(chǎn)業(yè)向新向好發(fā)展有望繼續(xù)支撐權(quán)益市場(chǎng)中期向上空間。

　　長(zhǎng)城基金指出，短期市場(chǎng)可能呈現(xiàn)先回調(diào)后震蕩向上態(tài)勢(shì)，高風(fēng)險(xiǎn)偏好資金因熱點(diǎn)的不能接續(xù)可能離場(chǎng)，同時(shí)機(jī)構(gòu)與政策性資金可能回補(bǔ)穩(wěn)定市場(chǎng)。在此過程中需要警惕回調(diào)過程中兩融資金的大幅波動(dòng)帶來的盤面波動(dòng)。當(dāng)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好對(duì)熱點(diǎn)脫敏，資金逐步恢復(fù)理性，走強(qiáng)后略微回調(diào)休息，再繼續(xù)走出緩慢上漲行情，這或許是更健康的市場(chǎng)狀態(tài)。

關(guān)注“AI+”、新消費(fèi)、先進(jìn)制造等領(lǐng)域

　　配置層面，景順長(zhǎng)城基金投研團(tuán)隊(duì)建議關(guān)注以下方向：一是高股息方向。年初至今漲幅相對(duì)落后，配置性價(jià)比較高，重點(diǎn)關(guān)注股息率合適、與經(jīng)濟(jì)周期相關(guān)的品種。二是科技方向。海外AI CAPEX（資本支出）和產(chǎn)業(yè)進(jìn)展持續(xù)超預(yù)期，是對(duì)科技板塊的重要支撐，重點(diǎn)關(guān)注AI應(yīng)用、機(jī)器人、軍工及以半導(dǎo)體為代表的自主可控方向。

　　招商基金認(rèn)為，下半年結(jié)構(gòu)上建議關(guān)注四條主線：AI科技（TMT）；新消費(fèi)（美護(hù)、醫(yī)藥、戶外體育等）；先進(jìn)制造（汽車、智能駕駛、機(jī)器人、軍工等）；資源品（金、銅、稀土等）。此外，紅利策略仍具逢低布局的配置價(jià)值。

　　長(zhǎng)城基金指出，根據(jù)當(dāng)下的產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)來看，AI應(yīng)用與硬件（GPT-5發(fā)布等事件）、軍工（9月閱兵儀式催化）、非銀（如后續(xù)市場(chǎng)轉(zhuǎn)進(jìn)攻，會(huì)是核心方向）等板塊值得關(guān)注，同時(shí)銀行等板塊或仍適合作為防御性底倉品種。

（文章來源：中國(guó)基金報(bào)）

(原標(biāo)題：A股大爆發(fā)，緊急解讀！)

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