平安基金神愛前創(chuàng)新藥言論引爭議，在管半數(shù)產(chǎn)品跑輸基準(zhǔn)

　　近日，平安基金權(quán)益投資部投資總監(jiān)神愛前因?qū)?span id="bk_90.BK1106">創(chuàng)新藥板塊的判斷引發(fā)熱議。7月底，其在公開分析中提出“創(chuàng)新藥最大上漲已過”的觀點(diǎn)，直言港股主流標(biāo)的雖有余溫但核心上漲階段已逝，這一言論迅速遭到部分同行激烈反駁，有業(yè)內(nèi)人士在朋友圈直指其“不懂裝懂還敢胡說八道”。

　　神愛前的核心邏輯聚焦于市場結(jié)構(gòu)性輪動特征，認(rèn)為西藏水電產(chǎn)業(yè)鏈等主題炒作由量化游資主導(dǎo)，機(jī)構(gòu)難以參與，而AI與創(chuàng)新藥雖屬產(chǎn)業(yè)趨勢，但AI已進(jìn)入爆發(fā)期，創(chuàng)新藥則偏向個股邏輯。

　　這一判斷與二季報披露的操作形成鮮明對比。神愛前管理的平安策略先鋒混合（700003）與平安產(chǎn)業(yè)趨勢混合A（022119）在二季度減持消費(fèi)電子、汽車零部件等板塊，轉(zhuǎn)而加倉AI算力、醫(yī)藥和有色，并明確表示“重點(diǎn)關(guān)注創(chuàng)新藥等細(xì)分機(jī)會”，此番言論被市場質(zhì)疑為“言行不一”。

　　值得注意的是，神愛前并非醫(yī)藥專業(yè)出身，其研究重心長期集中于泛科技領(lǐng)域，曾短暫管理醫(yī)療健康基金但未形成持續(xù)覆蓋。此次跨界對創(chuàng)新藥“下定論”，被業(yè)內(nèi)解讀為“越界發(fā)言”，暴露了對細(xì)分行業(yè)研究的盲區(qū)。反觀同期，創(chuàng)新藥板塊在政策支持、出海突破與技術(shù)迭代驅(qū)動下持續(xù)走強(qiáng)，恒生創(chuàng)新藥指數(shù)年內(nèi)漲幅超60%，多只重倉該領(lǐng)域的基金收益翻倍。

　　爭議背后，是神愛前管理產(chǎn)品的顯著業(yè)績分化。截至8月1日，其代表產(chǎn)品平安策略先鋒混合今年以25.99%的收益穩(wěn)居同類前10%，任職9年回報達(dá)201.91%，規(guī)模12.54億元，但其他產(chǎn)品表現(xiàn)卻截然不同。在其目前所管理的6只產(chǎn)品中，平安品質(zhì)優(yōu)選A（014460）自2021年12月成立以來虧損15.96%，跑輸基準(zhǔn)8.91個百分點(diǎn)；平安興奕成長1年持有A（014811）自2022年1月成立以來虧損6.64%，跑輸基準(zhǔn)3.97個百分點(diǎn)；平安策略優(yōu)選1年持有A（015485）自2023年1月成立以來虧損0.79%，跑輸基準(zhǔn)5.78個百分點(diǎn)。

　　神愛前的困境并非孤例。業(yè)內(nèi)人士指出，非醫(yī)藥背景基金經(jīng)理對創(chuàng)新藥的研判往往局限于宏觀估值與資金面，忽視管線價值、臨床進(jìn)展等核心要素。例如，信達(dá)生物PD-1單抗的海外權(quán)益價值已超過當(dāng)前總市值，而神愛前持倉中相關(guān)標(biāo)的占比微乎其微。這種能力圈差異在創(chuàng)新藥投資中尤為關(guān)鍵，專業(yè)基金經(jīng)理更注重“全球前三”產(chǎn)品、戰(zhàn)略性合作及商業(yè)化能力。

（文章來源：財中社）

(原標(biāo)題：平安基金神愛前創(chuàng)新藥言論引爭議，在管半數(shù)產(chǎn)品跑輸基準(zhǔn))

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