興華基金：逆向挖掘小市值價值標的

　　上證報中國證券網(wǎng)訊（記者陳玥）隨著2025年的行情進入下半場，怎樣才能在結構性行情中進一步獲取超額收益？于今年年中剛剛成立不久的興華景和混合型發(fā)起式證券投資基金（以下簡稱“興華景和”）選擇將視野聚焦于小市值價值標的。

　　作為一只偏股混合型基金，公開資料顯示，興華景和投資于股票及存托憑證的比例范圍為基金資產的60%-95%，為靈活捕捉權益市場機會、動態(tài)管理風險敞口提供了充分空間。同時，該基金采取發(fā)起式運作模式，興華基金使用自有資金認購該基金，以實際行動與投資者深度利益綁定。

　　具體到投資策略上，興華基金表示，興華景和采用以超額收益挖掘為核心方法論的逆向投資策略。具體而言，在投資運作中保持獨立的研判與理性的交易執(zhí)行，注重挖掘研究覆蓋尚不充分、交易擁擠度較低的優(yōu)質上市公司，主動回避過度研究和過度交易的投資標的以排除短期市場波動和情緒擾動的影響。

　　立足當前市場格局，興華基金表示，近年來無風險利率逐步下行，A股權益資產的性價比逐漸提升；雖然近期隨著市場流動性改善，小盤股整體估值水平有所回升，但目前小盤權益資產相對于滬深300等大盤指數(shù)的估值溢價仍然處于相對合理區(qū)間。此外，在微觀層面，興華基金觀察到眾多小市值上市公司的成長潛力與當前市場定價間存在一定的認知偏差，其基本面和增長動能未能充分反映。因此，興華基金認為目前結構上小市值權益資產仍具備較強吸引力，因此產品配置中重點關注小市值價值型標的。

　　具體到個股遴選上，興華景和堅持以深度自下而上的基本面研究為核心，弱化對短期行業(yè)輪動的博弈判斷，將研究重心聚焦于企業(yè)的核心競爭壁壘、持續(xù)成長能力、商業(yè)模式韌性以及估值的安全邊際等根本要素，將企業(yè)內在價值評估置于最高決策優(yōu)先級。

　　興華基金強調說，在中國產業(yè)升級加速、全球競爭力持續(xù)提升的背景下，高端制造、工業(yè)機械及核心零部件等制造業(yè)細分領域展現(xiàn)出蓬勃生機。這些領域中蘊藏著諸多與興華景和投資理念高度契合的優(yōu)秀企業(yè)。這些企業(yè)都具有專注主業(yè)創(chuàng)新、具備全球視野、擁有持續(xù)盈利改善能力、契合中國經(jīng)濟轉型升級方向等共同特征，未來公司將長期聚焦挖掘此類具備競爭優(yōu)勢的優(yōu)秀企業(yè)。

（文章來源：上海證券報·中國證券網(wǎng)）

(原標題：興華基金：逆向挖掘小市值價值標的)

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