興華基金：逆向挖掘小市值價值標(biāo)的

　　上證報中國證券網(wǎng)訊（記者陳玥）隨著2025年的行情進(jìn)入下半場，怎樣才能在結(jié)構(gòu)性行情中進(jìn)一步獲取超額收益？于今年年中剛剛成立不久的興華景和混合型發(fā)起式證券投資基金（以下簡稱“興華景和”）選擇將視野聚焦于小市值價值標(biāo)的。

　　作為一只偏股混合型基金，公開資料顯示，興華景和投資于股票及存托憑證的比例范圍為基金資產(chǎn)的60%-95%，為靈活捕捉權(quán)益市場機會、動態(tài)管理風(fēng)險敞口提供了充分空間。同時，該基金采取發(fā)起式運作模式，興華基金使用自有資金認(rèn)購該基金，以實際行動與投資者深度利益綁定。

　　具體到投資策略上，興華基金表示，興華景和采用以超額收益挖掘為核心方法論的逆向投資策略。具體而言，在投資運作中保持獨立的研判與理性的交易執(zhí)行，注重挖掘研究覆蓋尚不充分、交易擁擠度較低的優(yōu)質(zhì)上市公司，主動回避過度研究和過度交易的投資標(biāo)的以排除短期市場波動和情緒擾動的影響。

　　立足當(dāng)前市場格局，興華基金表示，近年來無風(fēng)險利率逐步下行，A股權(quán)益資產(chǎn)的性價比逐漸提升；雖然近期隨著市場流動性改善，小盤股整體估值水平有所回升，但目前小盤權(quán)益資產(chǎn)相對于滬深300等大盤指數(shù)的估值溢價仍然處于相對合理區(qū)間。此外，在微觀層面，興華基金觀察到眾多小市值上市公司的成長潛力與當(dāng)前市場定價間存在一定的認(rèn)知偏差，其基本面和增長動能未能充分反映。因此，興華基金認(rèn)為目前結(jié)構(gòu)上小市值權(quán)益資產(chǎn)仍具備較強吸引力，因此產(chǎn)品配置中重點關(guān)注小市值價值型標(biāo)的。

　　具體到個股遴選上，興華景和堅持以深度自下而上的基本面研究為核心，弱化對短期行業(yè)輪動的博弈判斷，將研究重心聚焦于企業(yè)的核心競爭壁壘、持續(xù)成長能力、商業(yè)模式韌性以及估值的安全邊際等根本要素，將企業(yè)內(nèi)在價值評估置于最高決策優(yōu)先級。

　　興華基金強調(diào)說，在中國產(chǎn)業(yè)升級加速、全球競爭力持續(xù)提升的背景下，高端制造、工業(yè)機械及核心零部件等制造業(yè)細(xì)分領(lǐng)域展現(xiàn)出蓬勃生機。這些領(lǐng)域中蘊藏著諸多與興華景和投資理念高度契合的優(yōu)秀企業(yè)。這些企業(yè)都具有專注主業(yè)創(chuàng)新、具備全球視野、擁有持續(xù)盈利改善能力、契合中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級方向等共同特征，未來公司將長期聚焦挖掘此類具備競爭優(yōu)勢的優(yōu)秀企業(yè)。

（文章來源：上海證券報·中國證券網(wǎng)）

(原標(biāo)題：興華基金：逆向挖掘小市值價值標(biāo)的)

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