興證全球朱喆豐：平衡資產(chǎn)配置 力爭(zhēng)長(zhǎng)期回報(bào)

　　興證全球朱喆豐：

　　平衡資產(chǎn)配置力爭(zhēng)長(zhǎng)期回報(bào)

　　隨著利率下行和理財(cái)凈值化成為趨勢(shì)，疊加全球股債市場(chǎng)震蕩，普通投資者實(shí)現(xiàn)財(cái)富保值增值的難度越來越大，對(duì)專業(yè)投資者也提出了更高要求。

　　對(duì)此，興證全球基金經(jīng)理朱喆豐有自己的理解和應(yīng)對(duì)方法：首先，憑借多資產(chǎn)配置力爭(zhēng)平滑波動(dòng)、穩(wěn)中求勝；其次，始終堅(jiān)持價(jià)值投資。

　　理念的成熟并不意味著成功，不可預(yù)測(cè)的外部環(huán)境和風(fēng)險(xiǎn)因素始終如影隨形，這也是為什么短期回報(bào)如此誘人而長(zhǎng)期回報(bào)總被忽視。

　　“就投資而言，長(zhǎng)期做對(duì)的事情很重要，短期的正反饋和長(zhǎng)期的有效并不能畫等號(hào)?！敝靻簇S說。

　　對(duì)錯(cuò)之辯

　　作為興證全球基金長(zhǎng)期培養(yǎng)的中生代基金經(jīng)理，朱喆豐的投資理念有著非常鮮明的“興全特色”。

　　“關(guān)于投資中對(duì)的事情，其實(shí)我們都知道。問題是，錯(cuò)的事情往往會(huì)有短期和中期的誘惑。因此，投資不但考驗(yàn)專業(yè)水平，更考驗(yàn)本心?！敝靻簇S表示。

　　在朱喆豐看來，對(duì)的事情就是堅(jiān)定做好價(jià)值投資?！霸谖铱磥?，價(jià)值投資有三個(gè)層面：第一，要堅(jiān)持長(zhǎng)期主義、正直、善良、理性，用這些標(biāo)準(zhǔn)衡量所做的投資和所選的公司；第二，‘市場(chǎng)先生’提供的報(bào)價(jià)并不總是正常合理，很多時(shí)候市場(chǎng)高度有效，但小部分時(shí)候我們要有勇氣質(zhì)疑，去做一些正確的事；第三，巴菲特所做的投資都立足于看懂一家公司，所謂看懂指的是準(zhǔn)確預(yù)估這家公司未來發(fā)展情況，這樣才能放心買和拿得住。這三條聽起來簡(jiǎn)單，要真正做到并不容易?！?/p>

　　平衡之策

　　自2022年擔(dān)任基金經(jīng)理以來，朱喆豐謹(jǐn)慎前行，用腳踏實(shí)地的方式積累投資收益。

　　截至2025年6月30日，朱喆豐管理的偏債混合型基金興全匯虹一年持有混合基金，自他2023年7月任職以來凈值累計(jì)增長(zhǎng)11.57%，高于同期業(yè)績(jī)基準(zhǔn)4.87個(gè)百分點(diǎn)。

　　事實(shí)上，固收增強(qiáng)策略能做的事不止于此。朱喆豐認(rèn)為，在利率下行的背景下，這類產(chǎn)品通過多元資產(chǎn)配置，有望帶來一定的收益彈性，承接一部分中低風(fēng)險(xiǎn)偏好投資者的理財(cái)需求。投資者也可根據(jù)自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，選擇業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)不同的固收增強(qiáng)策略。

　　例如，朱喆豐管理的“固收+”產(chǎn)品——興證全球豐德債券基金，業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)設(shè)定為“中債綜合全價(jià)（總值）指數(shù)收益率×85%＋滬深300指數(shù)收益率×5%＋恒生指數(shù)收益率（使用估值匯率折算）×5%＋中證可轉(zhuǎn)換債券指數(shù)收益率×5%”，更重視平滑波動(dòng)，截至2025年6月30日，這只基金自成立以來收益為4.79%，最大回撤僅1.02%，為投資者提供了一份低波動(dòng)資產(chǎn)配置解決方案。

　　長(zhǎng)跑之道

　　做好股債搭配是“固收+”產(chǎn)品成功的關(guān)鍵。從轉(zhuǎn)債研究起步的朱喆豐，一開始就兼顧了股債兩類資產(chǎn)的研究視野，而興證全球基金在轉(zhuǎn)債領(lǐng)域擁有較深的歷史積淀，2004年成立了境內(nèi)首只可轉(zhuǎn)債基金，團(tuán)隊(duì)底蘊(yùn)也為其提供了很大支持。

　　朱喆豐表示，管理債股混合類產(chǎn)品的關(guān)鍵在于在各資產(chǎn)之間尋求平衡。2022年以來，股市、債市、轉(zhuǎn)債市場(chǎng)均震蕩演繹，市場(chǎng)估值每隔一兩年都會(huì)有一些新的變化，因此投資方式也會(huì)進(jìn)行相應(yīng)調(diào)整。

　　關(guān)于下半年配置，朱喆豐表示：純債方面，作為產(chǎn)品的底倉，策略以求穩(wěn)為主，預(yù)計(jì)債券整體收益率走勢(shì)會(huì)以低位震蕩為主，因此會(huì)以控制信用風(fēng)險(xiǎn)為前提適時(shí)布局，在久期、杠桿和配置上做一定優(yōu)化；轉(zhuǎn)債方面，力爭(zhēng)把握結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)；股票方面，相對(duì)看好紅利類資產(chǎn)，以及兼具安全邊際、競(jìng)爭(zhēng)壁壘、低估值和高景氣度特征的細(xì)分領(lǐng)域，如創(chuàng)新藥、互聯(lián)網(wǎng)等。

（文章來源：上海證券報(bào)）

(原標(biāo)題：興證全球朱喆豐：平衡資產(chǎn)配置 力爭(zhēng)長(zhǎng)期回報(bào))

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