最高漲幅344% 公募參與定增熱情升溫

　　隨著二級市場行情回升，公募定增熱情也逐漸升溫。近三個月，16家公募旗下基金參與定增的資金超過了45億元，參與的定增項目最高漲幅達到344%。但本輪定增中表現(xiàn)踴躍的不是頭部公募，而是個別長期聚焦定增策略的中小公募。

　　基金業(yè)內人士分析，下半年定增供需仍將保持良好趨勢，可關注并購重組配套融資。數(shù)據(jù)顯示，年內披露的定增項目中，配套融資類預案占比超過40%，絕對數(shù)量和比例均超過去年全年，配套融資類項目成為定增項目新的增長點，這類項目投資價值值得深度挖掘。

　　公募頻發(fā)參與定增公告

　　7月31日和8月1日，前海開源基金連續(xù)發(fā)布基金參與A股定增公告。前海開源醫(yī)療健康混合基金和前海開源中藥研究精選股票基金，均參與了天富龍和漢?？萍?/a>的定增。根據(jù)前海開源7月25日、7月18日發(fā)布的公告，兩只基金還參與了悍高集團、技源集團、山大電力等定增項目。

　　7月以來還有鵬華基金、財通基金、國泰基金、諾安基金等公募旗下基金參與定增。根據(jù)鵬華基金7月26日公告，閆思倩管理的鵬華碳中和主題混合基金參與步科股份定增，認購44.08萬股，成本為3000萬元。國泰基金7月5日公告稱，國泰金鵬藍籌價值混合基金認購芯原股份定增份額9.63萬份，成本為700萬元。同在7月5日，諾安基金公告，旗下5只基金均參與了芯原股份定增，其中諾安平衡證券投資基金認購52.28萬份，總成本為3800萬元。

　　7月以來，還有財通滬深300指數(shù)增強、財通華臻量化選股混合、財通中證1000指數(shù)增強三只基金參與江蘇雷利的定增，財通醫(yī)藥健康混合參與了奕瑞科技的定增。6月份，易方達旗下9只基金參與了中航沈飛定增，近20只基金參與了芯原股份定增，包括債券基金、權益基金以及指數(shù)基金等產品。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，近三個月，一共有16家基金公司旗下100多只基金（不同份額分開統(tǒng)計，下同）參與了逾110次定增，申購資金體量超過45億元。其中，財通基金和諾德基金旗下基金參與定增次數(shù)均為38次，參與定增資金量均在15億元以上，是全市場參與定增最多的基金公司。此外，易方達基金和華夏基金旗下基金參與定增的金額分別為7.64億元和1.13億元。

　　近期定增規(guī)模明顯上升

　　和公募定增熱情上升相對應的是，A股上市公司近期持續(xù)推出定增計劃，并且從最新股價來看，不少參與其中的資金已實現(xiàn)浮盈。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至8月1日，近三個月已有34家上市公司實施定增，合計募資總額超5700億元。如果從今年1月1日算起，年內則有78家上市公司實施定增，合計募資規(guī)模超過6600億元。不難發(fā)現(xiàn)，近三個月的定增規(guī)模占比很高，達到86%。從8月1日最新收盤價和定增發(fā)行價格對比來看，上述34家實施定增的上市公司，有31家股價上漲，占比超過90%。其中，有7只個股漲幅超過100%，漲幅最高的超過340%。

　　從基金產品層面看，參與定增的100多只基金中大多實現(xiàn)浮盈。從披露的投資者配售明細來看，參與其中的大多是中小公募。

　　例如，諾德基金和財通基金參與了羅博特科的定增項目，發(fā)行價格為40.10元，最新股價為178.16元，其間漲幅達到344%，兩家公募獲配金額均在2000萬元以上。此外，光電股份定增后漲幅為46.05%，財通基金和諾德基金獲配金額均在1億元以上，易米基金的獲配金額為6000萬元。

　　戰(zhàn)略新興產業(yè)最具吸引力

　　在公募基金投資中，定增雖算不上主流投資策略，但在長時間探索下，有些基金公司或基金產品的定增策略較受市場關注，包括財通基金、諾德基金等基金公司，以及華夏磐益一年定開、華夏磐銳一年定開等基金產品。

　　晨星（中國）基金研究中心高級分析師代景霞表示，公募機構積極參與定增是供需雙方綜合作用的結果。一方面，“并購六條”（證監(jiān)會發(fā)布的《關于深化上市公司并購重組市場改革的意見》）等政策鼓勵上市公司通過并購重組配套融資，推動了配套募資類定增數(shù)量增長。在經濟結構調整和產業(yè)升級的趨勢下，部分高成長行業(yè)對資本需求旺盛，推動了相關企業(yè)的定增融資。另一方面，定增主體通常能以折扣價發(fā)行股票，為公募機構提供獲取超額收益的機會。

　　“下半年定增供需將保持良好的趨勢，深挖定增價值可關注并購重組配套融資?！必斖ɑ鸨硎?，在“并購六條”發(fā)布前的2024年1—9月，配套融資類項目占比不足20%；截至2025年7月6日，2025年披露的配套融資類預案數(shù)量已有52家，占比達到43%，絕對數(shù)和比例均超去年全年，配套融資類項目或成為定增項目新的增長點。同時，復盤新規(guī)后配套融資項目看，其整體平均回報較定增市場平均水平具有超額收益，配套融資類定增項目投資價值值得深度挖掘。

　　財通基金進一步表示，在半導體、AI算力、新能源等國家重點戰(zhàn)略領域，定增項目正在成為產業(yè)升級的資本樞紐，這些新興領域的定增項目往往既具備估值彈性，又蘊含業(yè)績兌現(xiàn)潛力，已成為當下定增投資的布局重點。

（文章來源：證券時報）

(原標題：最高漲幅344%公募參與定增熱情升溫)

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