增值率242%，華光源海擬斥千萬收購漢牛物流51%股權(quán)，后者去年凈利僅21萬元

　　8月1日晚間，北交所上市公司華光源海（872351）公告稱，基于公司經(jīng)營發(fā)展、拓展業(yè)務(wù)需要，公司擬以現(xiàn)金方式購買湖南漢牛物流科技有限公司（以下簡稱“漢牛物流”）51%股權(quán)，交易價格為1020萬元。本次購買股權(quán)資產(chǎn)完成交割及工商變更手續(xù)后，華光源海將持有漢牛物流51%股權(quán)，漢牛物流將納入公司合并報表范圍。

　　公開資料顯示，華光源海主營業(yè)務(wù)是國際物流代理服務(wù)、航運服務(wù)、國內(nèi)公路物流服務(wù)，公司主要產(chǎn)品是代理收入、航運收入、公路運輸服務(wù)。

　　對于本次交易目的及對公司的影響，公告稱，本次交易是公司根據(jù)業(yè)務(wù)發(fā)展規(guī)劃做出的經(jīng)營決策，目的在于加強公司在國內(nèi)物流領(lǐng)域的競爭力，符合公司整體發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃，對公司未來業(yè)務(wù)拓展、財務(wù)狀況和經(jīng)營成果將產(chǎn)生積極影響。

　　公告介紹，標的公司漢牛物流是一家鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈垂直整合的輕資產(chǎn)數(shù)字物流平臺,聚焦鋼鐵、鐵礦石等大宗商品整車運輸，深耕大宗商品細分領(lǐng)域，如鋼鐵、鐵礦石、銅、鋁、煤炭、水泥，沙石、棉花等；以輕資產(chǎn)運營重服務(wù)模式，將核心資源集中于平臺服務(wù)能力建設(shè)，將網(wǎng)絡(luò)貨運的國家技術(shù)標準成功轉(zhuǎn)換為公司數(shù)字化物流解決方案，實現(xiàn)銷售訂單—物流訂單集成，全流程數(shù)字化訂單服務(wù)與管理。

　　標的公司財務(wù)狀況方面，公告顯示，漢牛物流去年營業(yè)收入為8,143.28萬元，但凈利潤僅21.10萬元。截至2025年5月31日，漢牛物流營業(yè)收入為2,318.56萬元，凈利潤為10.99萬元。

　　公告介紹，本次評估以收益法評估結(jié)果作為最終評估結(jié)論。在評估基準日2025年5月31日，漢牛物流經(jīng)審計的股東全部權(quán)益賬面價值為591.02萬元，在本報告所列假設(shè)和限定條件下，采用收益法評估的股東全部權(quán)益價值為2,022.01萬元（取整到百萬），評估增值1,430.99萬元，增值率242.12%。

　　盡管漢牛物流財務(wù)數(shù)據(jù)尤其是凈利潤看起來似乎有些“不入眼”，但華光源海依然擬斥千萬元收購，看中的應(yīng)該是是其本身潛力，以及其強大的背景（漢牛物流為中國500強企業(yè)大漢集團旗下公司）。

　　公告表示，依托大漢集團30年鋼鐵產(chǎn)業(yè)沉淀和大漢電商產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺“大大買鋼網(wǎng)”資源，自主研發(fā)搭建“大宗商品物流供應(yīng)鏈數(shù)字化平臺-孺子牛”，致力于幫助平臺上的客戶，在供應(yīng)鏈環(huán)節(jié)具有物流核心競爭力。漢牛物流以產(chǎn)業(yè)生態(tài)協(xié)同、數(shù)字化手段實現(xiàn)物流與產(chǎn)業(yè)的高效互聯(lián)，實現(xiàn)即時數(shù)據(jù)，在華中、華南、西南、華北等各省份城市均已鋪設(shè)物流服務(wù)網(wǎng)點。經(jīng)過多年的發(fā)展，漢牛物流已擁有較為穩(wěn)定的客戶資源，目前漢牛物流處于明顯的業(yè)務(wù)成長期。且漢牛物流歷史年度業(yè)績比較穩(wěn)定，漢牛物流具備良好持續(xù)的盈利能力。

　　讀創(chuàng)財經(jīng)注意到，大漢集團官網(wǎng)顯示，該集團始創(chuàng)于1992年，是一家跨地區(qū)、跨行業(yè)的大型綜合性民營企業(yè)，旗下?lián)碛?00余家子（分）公司，員工近4000人，業(yè)務(wù)涵蓋鋼貿(mào)物流、新型城鎮(zhèn)化開發(fā)、汽車貿(mào)易、商業(yè)運營、物業(yè)服務(wù)、酒店管理、職業(yè)教育、農(nóng)業(yè)科技及產(chǎn)業(yè)數(shù)字化等領(lǐng)域。大漢集團營業(yè)年收入近700億元，擁有436件國家計算機軟著及發(fā)明專利。連續(xù)13年榮登中國企業(yè)500強，現(xiàn)位列第380位；中國服務(wù)業(yè)5 0 0強第1 3 0位；連續(xù)1 5年榮登中國民營企業(yè)500強，現(xiàn)位列第179位，中國服務(wù)業(yè)民企100強第44位，中國民營企業(yè)發(fā)明專利500強第230位，綜合實力穩(wěn)居湖南民企前三位。

　　公告顯示，本次收購含有業(yè)績承諾條款。業(yè)績承諾方承諾，業(yè)績承諾期（2026年1月1日至2030年12月31日）內(nèi)，標的公司合計實現(xiàn)凈利潤不低于2000萬元。具體如下：2026年度凈利潤不低于200萬元；2027年度凈利潤不低于300萬元；2028年度凈利潤不低于400萬元；2029年度凈利潤不低于500萬元；2030年度凈利潤不低于600萬元。

　　根據(jù)公告，如業(yè)績承諾期滿，標的公司經(jīng)營業(yè)績低于承諾業(yè)績，則由業(yè)績承諾方按照雙方商定方式進行業(yè)績補償；業(yè)績承諾期滿，如標的公司承諾期累計實際凈利潤超出各期累計承諾凈利潤2000萬元時，華光源海同意將超過累計承諾利潤部分的50%以超比例分紅的方式獎勵給業(yè)績承諾方，但上述獎勵的總金額不得超過204萬元（即本次交易價格的20%）。

　　至于本次交易的風險因素，公告提示，本次交易是基于公司長遠利益和戰(zhàn)略規(guī)劃所做出的審慎決策，可能存在一定經(jīng)營和管理風險；同時標的公司也可能存在因未來市場和經(jīng)營環(huán)境的變化而導(dǎo)致經(jīng)營狀況不如預(yù)期的風險。公司將完善各項內(nèi)部控制制度，加強對子公司管理運營的監(jiān)督與控制，明確經(jīng)營策略和風險管理，積極防范和應(yīng)對可能發(fā)生的風險，努力確保公司本次交易的安全和收益最大化。

　　來源：讀創(chuàng)財經(jīng)

（文章來源：深圳商報·讀創(chuàng)）

(原標題：增值率242%，華光源海擬斥千萬收購漢牛物流51%股權(quán)，后者去年凈利僅21萬元)

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