浙商資管周文超、陳顧君：科創(chuàng)綜指將迎來投資窗口期

　　今年以來，投資機(jī)構(gòu)對(duì)科創(chuàng)領(lǐng)域的布局熱度持續(xù)升溫。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至今年6月末，全市場科創(chuàng)主題基金產(chǎn)品數(shù)量已攀升至200只左右。今年上半年，新成立的科創(chuàng)主題基金近百只，合計(jì)首發(fā)規(guī)模近700億元。

　　近日，浙商資管推出公司首只覆蓋科創(chuàng)板全貌的指數(shù)產(chǎn)品——浙商匯金上證科創(chuàng)板綜合指數(shù)基金，擬由基金經(jīng)理周文超、陳顧君執(zhí)掌。兩位基金經(jīng)理在接受中國證券報(bào)記者專訪時(shí)表示，科創(chuàng)板正迎來歷史性發(fā)展機(jī)遇，其高研發(fā)投入構(gòu)筑的成長“護(hù)城河”以及當(dāng)前相對(duì)較低的估值，為投資者布局中國科技未來提供了優(yōu)質(zhì)土壤。

　　全貌覆蓋下的硬科技“溫度計(jì)”

　　面對(duì)市場上已有的科創(chuàng)50、科創(chuàng)100等指數(shù)產(chǎn)品，浙商資管為何選擇布局科創(chuàng)綜指？周文超的答案直指核心：傳統(tǒng)科創(chuàng)指數(shù)存在表征局限，而綜指可以更好地反映板塊全貌。

　　“上證科創(chuàng)綜指由上海證券交易所與中證指數(shù)公司聯(lián)合打造，覆蓋科創(chuàng)板近97%市值，樣本數(shù)量遠(yuǎn)超其他指數(shù)。”周文超表示，與科創(chuàng)50（市值覆蓋率45%）等傳統(tǒng)科創(chuàng)指數(shù)相比，科創(chuàng)綜指具備三大獨(dú)特優(yōu)勢。

　　第一，全鏈條覆蓋，同時(shí)納入大、中、小市值企業(yè)，避免因市值門檻遺漏潛力標(biāo)的。第二，行業(yè)配置更加均衡，半導(dǎo)體、電力設(shè)備、機(jī)械制造、醫(yī)藥生物多元布局，打破單一行業(yè)的高波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。第三，利潤前景可期，未來一年歸母凈利潤預(yù)期同比增速為60%，即將迎來利潤的拐點(diǎn)。

　　周文超表示，對(duì)于投資者而言，該指數(shù)成為一鍵布局科創(chuàng)板的理想工具?！斑^去投資者需同時(shí)買入多只ETF，仍難覆蓋小盤股，而科創(chuàng)綜指可以真正實(shí)現(xiàn)全市場打包，在分散個(gè)股風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，精準(zhǔn)捕捉板塊整體成長紅利?！敝芪某硎?，該基金風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)為R4，適合風(fēng)險(xiǎn)承受能力較強(qiáng)（C4-C5級(jí)）、追求科技產(chǎn)業(yè)長期增長紅利的積極型投資者。

　　有望迎來估值和業(yè)績雙擊

　　談及宏觀層面的研判，兩位基金經(jīng)理持謹(jǐn)慎樂觀的態(tài)度?！皼Q策層提出穩(wěn)定樓市股市，股市的戰(zhàn)略定位上升到前所未有的高度?！标愵櫨硎?，“我們看到，中國經(jīng)濟(jì)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力已發(fā)生質(zhì)變。此外，市場情緒亦在快速修復(fù)。”但與此同時(shí)，他也直言，新舊動(dòng)能切換尚未完成，疊加百年大變局下的外部不確定性，A股下半年或延續(xù)震蕩格局。

　　市場風(fēng)格層面，陳顧君認(rèn)為，市場風(fēng)格或再度向科技傾斜。他分析，今年上半年市場先后追逐DeepSeek、機(jī)器人、可控核聚變等科技熱點(diǎn)，但二季度受海外擾動(dòng)因素壓制，價(jià)值風(fēng)格占優(yōu)。展望下半年，陳顧君預(yù)計(jì)，市場或再次重現(xiàn)科技成長風(fēng)格占優(yōu)的階段行情，重點(diǎn)關(guān)注三季度下旬（半年報(bào)發(fā)布后）和四季度初的時(shí)間窗口。

　　“對(duì)于科技板塊投資，我們綜合分析了TMT領(lǐng)域幾個(gè)細(xì)分行業(yè)自2024年四季度以來的業(yè)績表現(xiàn)，發(fā)現(xiàn)在A股30多個(gè)細(xì)分行業(yè)里面，通信、電子、計(jì)算機(jī)、傳媒為代表的科技板塊業(yè)績在近幾個(gè)季度名列前茅，而且逐步進(jìn)入上行通道，每個(gè)季度都有代表性的公司業(yè)績超預(yù)期，明顯超越了宏觀經(jīng)濟(jì)周期，走出了獨(dú)立趨勢?！标愵櫨硎荆袄绮糠?span web="1" target="_blank" class="em_stock_key_common" data-code="90,BK1036">半導(dǎo)體公司，單季度業(yè)績超越2021～2022年的行業(yè)景氣高峰，而本輪景氣周期才剛剛開啟。在穩(wěn)健的基本面支撐下，科技行業(yè)相對(duì)估值均處于近年歷史較低位置。從去年底以來，我們已經(jīng)看到部分細(xì)分行業(yè)獲得明顯的重估。預(yù)期2025年下半年到2026年，我們將看到科創(chuàng)板塊估值和業(yè)績的雙擊局面。我們認(rèn)為，在這樣的行業(yè)背景下，被動(dòng)指數(shù)投資是非常適合普通投資者的選擇?！?/p>

　　硬核科創(chuàng)投研團(tuán)隊(duì)護(hù)航

　　近年來，浙商資管科技團(tuán)隊(duì)逐步壯大發(fā)展，在基本面追蹤等多個(gè)方面形成了系統(tǒng)化的策略。未來，浙商資管計(jì)劃進(jìn)一步擴(kuò)大科技團(tuán)隊(duì)規(guī)模，加強(qiáng)分工覆蓋，進(jìn)一步深耕細(xì)分領(lǐng)域。

　　據(jù)悉，浙商資管科技團(tuán)隊(duì)由5名資深投研專家構(gòu)成，全部具備8年以上科技賽道研究經(jīng)驗(yàn)，且兼具產(chǎn)業(yè)與金融復(fù)合基因。“我們完整穿越了智能手機(jī)、信創(chuàng)、半導(dǎo)體國產(chǎn)化等多輪周期，對(duì)識(shí)別技術(shù)真?zhèn)?、評(píng)估商業(yè)化潛力有獨(dú)特方法論。”周文超以“0-1”階段投資為例解釋：技術(shù)路線競爭、研發(fā)風(fēng)險(xiǎn)、政策支持力度等需動(dòng)態(tài)驗(yàn)證，團(tuán)隊(duì)?wèi){借深厚的產(chǎn)業(yè)資源網(wǎng)絡(luò)，能高效獲取一線情報(bào)并交叉求證。

　　對(duì)于新發(fā)基金如何實(shí)現(xiàn)高效指數(shù)跟蹤，陳顧君介紹了“基準(zhǔn)不偏離，細(xì)節(jié)可優(yōu)化”的雙軌策略。“首先，我們會(huì)利用好6個(gè)月建倉期的有利條件，擇機(jī)逢低配置；其次，在配置上，我們?nèi)匀挥形⒄{(diào)空間。目前科創(chuàng)板有接近600只股票，對(duì)大量尾部小權(quán)重標(biāo)的，我們會(huì)做到有取有舍，對(duì)于大量同質(zhì)化競爭、產(chǎn)品重復(fù)度高、規(guī)模和權(quán)重小的公司我們會(huì)適當(dāng)舍棄，同時(shí)相對(duì)側(cè)重配置更加有代表性的行業(yè)細(xì)分龍頭。我們科技團(tuán)隊(duì)更加重視對(duì)優(yōu)質(zhì)龍頭公司的跟蹤，保證本產(chǎn)品能夠更好分享優(yōu)質(zhì)公司成長的紅利?！?/p>

（文章來源：中國證券報(bào)）

(原標(biāo)題：浙商資管周文超、陳顧君：科創(chuàng)綜指將迎來投資窗口期)

(責(zé)任編輯：13)