珠江股份上半年靠“炒股”扭虧 扣非凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)仍將下降

　　A股半年報(bào)披露季已拉開大幕。

　　近期，珠江股份（600684.SH）發(fā)布2025年半年度業(yè)績(jī)預(yù)盈公告，公司預(yù)計(jì)上半年凈利潤(rùn)為1550萬(wàn)元—2250萬(wàn)元，將實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，主要原因是受到非經(jīng)常性損益變動(dòng)的影響。今年上半年，隨著A股市場(chǎng)回暖，珠江股份持有的股票資產(chǎn)二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)上漲，公司凈利潤(rùn)較去年同期大幅增加。

　　珠江股份為廣州市首家房地產(chǎn)上市企業(yè)，于2023年通過(guò)資產(chǎn)置換剝離涉房業(yè)務(wù)，轉(zhuǎn)型為物業(yè)企業(yè)，主要利潤(rùn)來(lái)源從房地產(chǎn)銷售轉(zhuǎn)變?yōu)槌鞘蟹?wù)、文體運(yùn)營(yíng)以及多業(yè)態(tài)服務(wù)。根據(jù)業(yè)績(jī)預(yù)告，珠江股份預(yù)計(jì)今年上半年扣非凈利潤(rùn)為700萬(wàn)元—1050萬(wàn)元，對(duì)比去年同期將出現(xiàn)下滑。

　　值得注意的是，同樣由于“炒股”，珠江股份在2024年上半年為虧損狀態(tài)，凈利潤(rùn)為-623.59萬(wàn)元。不過(guò)，就在當(dāng)年第三季度，股市利好又讓珠江股份得以扭虧。

　　近日，珠江股份董事會(huì)辦公室相關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者表示，公司目前所持二級(jí)市場(chǎng)股票均是在重組前已經(jīng)持有，為當(dāng)時(shí)管理層決策的結(jié)果。公司重組后在這方面并沒有更多的投資，且這些股票目前與公司主營(yíng)業(yè)務(wù)沒有關(guān)聯(lián)，公司會(huì)根據(jù)更長(zhǎng)遠(yuǎn)的戰(zhàn)略規(guī)劃去部署相應(yīng)的安排，具體還是以信息披露為準(zhǔn)。

　　“炒股”擾動(dòng)業(yè)績(jī)

　　過(guò)去曾因“炒股”導(dǎo)致虧損的珠江股份，今年上半年又靠“炒股”實(shí)現(xiàn)盈利。

　　公告顯示，經(jīng)初步測(cè)算，珠江股份預(yù)計(jì)2025年半年度盈利1550萬(wàn)元—2250萬(wàn)元，對(duì)比2024年上半年扭虧為盈，同比增長(zhǎng)348.56%—460.81%。去年同期，公司利潤(rùn)總額為273.7萬(wàn)元，凈利潤(rùn)為-623.59萬(wàn)元，報(bào)告期內(nèi)受A股市場(chǎng)走勢(shì)影響，珠江股份持有的股票資產(chǎn)二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)下跌，其公允價(jià)值下降造成凈利潤(rùn)虧損。今年上半年，珠江股份持有的股票資產(chǎn)二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)上漲，致歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)較去年同期大幅增加。

　　上述業(yè)績(jī)預(yù)盈公告發(fā)布次日，珠江股份股價(jià)收跌2.11%。

　　財(cái)報(bào)顯示，珠江股份近年持有爾康制藥（300267.SZ）、益佰制藥（600594.SH）、奧瑞德（600666.SH）、中國(guó)平安（601318.SH）等四只股票。其中，爾康制藥、益佰制藥的最初投資成本占比較大。

　　Choice數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，奧瑞德股價(jià)累計(jì)漲幅41.73%，益佰制藥股價(jià)累計(jì)漲幅8.15%，爾康制藥股價(jià)累計(jì)漲幅12.95%，中國(guó)平安股價(jià)累計(jì)漲幅8.69%。

　　不過(guò)，2024年上半年，珠江股份持有的四只股票有三只出現(xiàn)公允價(jià)值變動(dòng)虧損，公司證券投資公允價(jià)值合計(jì)虧損約2943.9萬(wàn)元。2024年三季度，A股市場(chǎng)走勢(shì)良好，珠江股份持有的股票二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)上漲，公司“非金融企業(yè)持有金融資產(chǎn)和金融負(fù)債產(chǎn)生的公允價(jià)值變動(dòng)損益以及處置金融資產(chǎn)和金融負(fù)債產(chǎn)生的損益”約為1132.17萬(wàn)元。

　　2024年，珠江股份持有爾康制藥股票的公允價(jià)值變動(dòng)虧損約202.62萬(wàn)元，持有益佰制藥股票浮虧約1850.1萬(wàn)元。2024年，公司持有的A股股票公允價(jià)值變動(dòng)對(duì)其當(dāng)期利潤(rùn)的影響金額約為-1941.34萬(wàn)元。

　　記者了解到，珠江股份目前所持股票均在公司重組前已經(jīng)持有，重組后并無(wú)新增投資股票，但其近年在證券投資領(lǐng)域持續(xù)買入同一只基金。2022年—2024年，公司購(gòu)入華泰紫金天天發(fā)貨幣（940018）的金額分別約1.16萬(wàn)元、16.01萬(wàn)元、59.2萬(wàn)元。

　　不過(guò)，近年來(lái)，珠江股份證券投資累計(jì)公允價(jià)值變動(dòng)損益持續(xù)為負(fù)，由此導(dǎo)致公司非經(jīng)常性損益項(xiàng)目中“非金融企業(yè)持有金融資產(chǎn)和金融負(fù)債產(chǎn)生的公允價(jià)值變動(dòng)損益以及處置金融資產(chǎn)和金融負(fù)債產(chǎn)生的損益”一項(xiàng)也錄得虧損。

　　截至2024年年末，珠江股份所持奧瑞德、爾康制藥、中國(guó)平安、益佰制藥股票期末賬面價(jià)值分別約246.53萬(wàn)元、1309.99萬(wàn)元、40.63萬(wàn)元、3092.2萬(wàn)元，各股票最初投資成本分別約1677.35萬(wàn)元、6011.88萬(wàn)元、29.14萬(wàn)元、1.19億元。

　　公司所持股票資產(chǎn)的股價(jià)變動(dòng)情況是否將在未來(lái)一段時(shí)期內(nèi)成為影響公司業(yè)績(jī)的主要因素？對(duì)此，珠江股份董事會(huì)辦公室相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，就2025年半年度業(yè)績(jī)預(yù)告而言，公司是根據(jù)相關(guān)規(guī)則要求進(jìn)行披露，具體影響公司業(yè)績(jī)的原因及公司整體業(yè)績(jī)情況仍需等半年報(bào)披露后才會(huì)有更加明確的信息?！耙?yàn)樗ㄖ腹舅侄?jí)市場(chǎng)股票）畢竟涉及公司業(yè)績(jī)的擾動(dòng)，公司會(huì)根據(jù)未來(lái)的戰(zhàn)略需求再進(jìn)行部署，具體還是以信息披露為準(zhǔn)。”

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　　盡管今年上半年預(yù)計(jì)扭虧為盈，但珠江股份的扣非凈利潤(rùn)或不及去年同期水平。

　　業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，珠江股份預(yù)計(jì)2025年半年度歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)為700萬(wàn)元—1050萬(wàn)元，而2024年上半年扣非凈利潤(rùn)為2225.89萬(wàn)元，也就是說(shuō)，今年上半年扣非凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)同比下降53%—69%。對(duì)于扣非凈利潤(rùn)表現(xiàn)，珠江股份方面并未提及相關(guān)變動(dòng)原因。

　　珠江股份目前主要從事城市服務(wù)、文體運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)，為2023年3月公司完成重大資產(chǎn)重組注入而來(lái)。其中，城市服務(wù)板塊范圍覆蓋酒店、寫字樓、商場(chǎng)、住宅、醫(yī)院、工業(yè)園區(qū)等，公司提供物業(yè)管理、商業(yè)管理等服務(wù)；文體運(yùn)營(yíng)板塊涉及賽事活動(dòng)、演藝活動(dòng)、打造品牌賽事宣傳矩陣等。

　　此前，仍作為房地產(chǎn)開發(fā)商的珠江股份，公司經(jīng)營(yíng)面臨困難，2019年—2021年扣非凈利潤(rùn)分別約-1.73億元、-8.88億元和2263.81萬(wàn)元。珠江股份方面表示，隨著房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)控政策的開展，市場(chǎng)熱度持續(xù)降溫，公司未來(lái)房地產(chǎn)銷售面臨較大阻力。為進(jìn)一步優(yōu)化上市公司的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，釋放經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)方面的風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)逐步實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，公司擬置出原有房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務(wù)，將自身打造為以物業(yè)管理和文體運(yùn)營(yíng)為主業(yè)的輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)綜合城市服務(wù)提供商。

　　彼時(shí)，珠江股份將所持有的房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務(wù)相關(guān)的資產(chǎn)負(fù)債置出，置入控股股東廣州珠江實(shí)業(yè)集團(tuán)有限公司、廣州珠江健康資源管理集團(tuán)有限公司合計(jì)持有的廣州珠江城市管理服務(wù)集團(tuán)股份有限公司100%股權(quán)，估值差額部分以現(xiàn)金補(bǔ)足。資產(chǎn)置換、資產(chǎn)出售互為條件，同時(shí)進(jìn)行。

　　其中，置出資產(chǎn)包括珠江股份持有的與房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務(wù)相關(guān)的控股公司股權(quán)、參股公司股權(quán)；應(yīng)收參股公司與房地產(chǎn)開發(fā)相關(guān)的債權(quán)；為開展房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務(wù)發(fā)行的公司債券。置出房地產(chǎn)公司從2023年4月起不再納入珠江股份合并報(bào)表范圍。

　　重組完成后，珠江股份努力“爬坡”，2023年及2024年?duì)I收同比分別下降35.58%、52.38%，均主要受置出房地產(chǎn)業(yè)務(wù)相關(guān)影響。2023年，公司凈利潤(rùn)虧損約6295.91萬(wàn)元，扣非凈利潤(rùn)虧損約1.57億元，主要原因包括置入資產(chǎn)盈利，但受置出房地產(chǎn)公司2023年第一季度虧損以及母公司的費(fèi)用支出影響。但也正是剔除了這一因素，公司得以在2024年扭虧為盈。

　　2024年，珠江股份的物業(yè)服務(wù)收入首次超過(guò)房地產(chǎn)業(yè)務(wù)收入，該業(yè)務(wù)營(yíng)收同比增長(zhǎng)3.53%至約10.97億元，占公司總收入比重約70%；文體運(yùn)營(yíng)收入同比增長(zhǎng)16.79%至3.73億元，占比約24%，報(bào)告期內(nèi)在管場(chǎng)館項(xiàng)目達(dá)29個(gè)。

　　不過(guò)，直到2024年，珠江股份合并報(bào)表未分配利潤(rùn)仍然為負(fù)，約為-6.16億元，母公司未分配利潤(rùn)約為-5.65億元，公司未彌補(bǔ)虧損金額超過(guò)實(shí)收股本總額的三分之一。公告顯示，由于公司仍有大額股東負(fù)債未償還，現(xiàn)金流較為緊張，為保障公司正常經(jīng)營(yíng)和可持續(xù)發(fā)展，2024年度不進(jìn)行利潤(rùn)分配。

　　今年4月，珠江股份管理層曾表示，受宏觀經(jīng)濟(jì)等外部環(huán)境因素影響，房地產(chǎn)市場(chǎng)表現(xiàn)持續(xù)低迷，公司多個(gè)房地產(chǎn)項(xiàng)目計(jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)所受沖擊較大。為應(yīng)對(duì)這一困境，公司已通過(guò)實(shí)施重大資產(chǎn)置換及重大資產(chǎn)出售，成功實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。然而，公司目前仍處于業(yè)務(wù)融合與新業(yè)務(wù)探索階段，業(yè)績(jī)情況仍受到前述因素的不利影響。

　　今年一季度，珠江股份營(yíng)收同比增長(zhǎng)7.08%至約3.45億元，凈利潤(rùn)扭虧為盈約549萬(wàn)元，主要原因是公司持有股票的公允價(jià)值變動(dòng)收益同比增加；扣非凈利潤(rùn)約395.57萬(wàn)元，同比下降47.77%，主要是因?yàn)槔麧?rùn)率較高的大型演藝活動(dòng)收入同比減少。截至2025年3月31日，公司持有貨幣資金約3.88億元，較2024年年末減少約1.24億元，公司資產(chǎn)負(fù)債率為70.88%。

（文章來(lái)源：中國(guó)經(jīng)營(yíng)網(wǎng)）