中銀民豐回報混合：2025年第二季度利潤69.18萬元 凈值增長率0.44%

　　AI基金中銀民豐回報混合（007318）披露2025年二季報，第二季度基金利潤69.18萬元，加權(quán)平均基金份額本期利潤0.0049元。報告期內(nèi)，基金凈值增長率為0.44%，截至二季度末，基金規(guī)模為1.66億元。

　　該基金屬于偏債混合型基金。截至7月21日，單位凈值為1.23元。基金經(jīng)理是涂海強(qiáng)，目前管理6只基金近一年均為正收益。其中，截至7月21日，中銀穩(wěn)健策略混合近一年復(fù)權(quán)單位凈值增長率最高，達(dá)19.52%；中銀景泰回報混合最低，為2.94%。

　　基金管理人在二季報中表示，本基金二季度權(quán)益?zhèn)}位小幅降低，季度初在貿(mào)易沖突前后由于凈值回撤較大，有適度減倉，其后在市場穩(wěn)定，凈值有所恢復(fù)后有小幅增倉。結(jié)構(gòu)方面，在行業(yè)間分散配置的基礎(chǔ)上，主要增持了國防軍工、非銀和銀行，減持了醫(yī)藥生物、有色、電力設(shè)備和電子。今年是十四五規(guī)劃的收官之年，作為計劃性相對較強(qiáng)的行業(yè)，今年國防軍工行業(yè)的基本面相對扎實，同時估值也處于相對合理水平。組合增持更多集中于軍貿(mào)相關(guān)以及基本面反轉(zhuǎn)幅度較大標(biāo)的。

　　非銀及銀行的增配主要基于紅利邏輯，非銀額外還具備對沖市場上行風(fēng)險作用，兩行業(yè)的估值目前尚合理，從貨幣市場利率持續(xù)下行角度來看，紅利邏輯預(yù)計在未來一段時間內(nèi)仍有機(jī)會，后續(xù)也會持續(xù)深挖這一邏輯的載體板塊。減持方面，醫(yī)藥此前配置相對集中，在平衡估值與基本面因素后，選擇降低了該部分的風(fēng)險暴露。

　　有色、電力設(shè)備配置效果不佳，在跟蹤基本面變化后，僅保留了部分基本面相對扎實，中長期向上概率大，且估值合理的部分倉位。電子仍屬于配置相對較多板塊，部分減持主要從行業(yè)比較以及波動控制角度出發(fā)。債券部分，隨著五六月份央行展示出對資金面的更多關(guān)注以及貨幣市場利率的下行，組合相對增加了債券部分的久期和倉位。希望通過股債混合配置，在產(chǎn)品的收益性和風(fēng)險性中間取得一個平衡，為持有人貢獻(xiàn)長期穩(wěn)健回報。

　　截至7月21日，中銀民豐回報混合近三個月復(fù)權(quán)單位凈值增長率為1.61%，位于同類可比基金488/630；近半年復(fù)權(quán)單位凈值增長率為1.76%，位于同類可比基金486/630；近一年復(fù)權(quán)單位凈值增長率為4.79%，位于同類可比基金451/630；近三年復(fù)權(quán)單位凈值增長率為4.53%，位于同類可比基金341/553。

　　通過所選區(qū)間該基金凈值增長率分位圖，可以觀察該基金與同類基金業(yè)績比較情況。圖為坐標(biāo)原點到區(qū)間內(nèi)某時點的凈值增長率在同類基金中的分位數(shù)。

　　截至6月30日，基金近三年夏普比率為0.056，位于同類可比基金363/546。

　　截至7月18日，基金近三年最大回撤為4.75%，同類可比基金排名410/548。單季度最大回撤出現(xiàn)在2022年一季度，為4.61%。

　　據(jù)定期報告數(shù)據(jù)統(tǒng)計，近三年平均股票倉位為14.26%，同類平均為18.92%。2022年上半年末基金達(dá)到27.9%的最高倉位，2024年一季度末最低，為6.62%。

　　截至2025年二季度末，基金規(guī)模為1.66億元。

　　截至2025年二季度末，基金十大重倉股分別是寒武紀(jì)、東吳證券、航材股份、阿里巴巴-W、建設(shè)銀行、工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國銀河、中國移動、華特達(dá)因。

　　核校：楊寧

（文章來源：中國證券報·中證網(wǎng)）

(原標(biāo)題：中銀民豐回報混合：2025年第二季度利潤69.18萬元 凈值增長率0.44%)

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