公募管理規(guī)模首破34萬億 中小公募競爭加劇

　　公募基金2025年二季報(bào)披露完畢。天相投顧數(shù)據(jù)顯示，公募基金二季度末管理規(guī)模歷史首次超過34萬億元，相比一季度末增加了2.24萬億元。二季度各類型基金規(guī)模迎來久違普漲，股票型基金規(guī)模增長金額超2700億元，債券型基金規(guī)模和貨幣型基金規(guī)模增長金額分別高達(dá)8653億元和9505億元。此外，小眾產(chǎn)品中的海外基金、商品基金和FOF規(guī)模增長金額均超百億元。

　　居民資產(chǎn)大類配置需求依然強(qiáng)烈，各類產(chǎn)品百花齊放，規(guī)模齊增。哪些基金公司抓住時代紅利，在管理規(guī)模上再攀高峰？哪些產(chǎn)品的發(fā)展出現(xiàn)新趨勢？或能從基金公司最新的規(guī)模變動中一窺究竟。

　　公募基金管理規(guī)模再攀新高

　　今年二季度，權(quán)益資產(chǎn)行情持續(xù)回暖，AI發(fā)展驅(qū)動諸多下游細(xì)分領(lǐng)域公司股價持續(xù)爆發(fā)，銀行、創(chuàng)新藥等板塊輪番上演極致行情，“國家隊(duì)”繼續(xù)加碼A股，借道寬基ETF為A股輸送近2000億元增量資金。債市多頭情緒有所升溫，短久期品種利率債成為領(lǐng)跑品種，頭部公募在債券ETF這一新賽道紛紛發(fā)力。

　　天相投顧數(shù)據(jù)顯示，截至今年二季度末，162家公募持牌機(jī)構(gòu)的管理總規(guī)模達(dá)到34.05萬億元，再創(chuàng)歷史新高，相比今年一季度末的31.81萬億元增長了2.24萬億元，居民資產(chǎn)涌入公募基金的力度有所加強(qiáng)。

　　公募基金各類型基金發(fā)展勢頭良好。盡管債券市場和貨幣市場的收益率不及去年，但是仍有不少資金加速流入表現(xiàn)穩(wěn)健的債券型基金和貨幣型基金，追求穩(wěn)健資產(chǎn)的資金需求仍有較大發(fā)展空間。

　　具體來看，今年二季度，債券型基金和貨幣型基金規(guī)模增長金額分別高達(dá)8653.20億元和9505.39億元。在“國家隊(duì)”資金加持下，股票型基金規(guī)模在二季度增長金額超2700億元?？傄?guī)模在千億元級別的海外基金、商品基金和FOF基金規(guī)模在今年二季度分別增長442.46億元、867.66億元和153.82億元。

　　體現(xiàn)在基金公司層面，全市場近120家公募持牌機(jī)構(gòu)管理規(guī)模在二季度實(shí)現(xiàn)增長。華夏基金、易方達(dá)基金、嘉實(shí)基金和富國基金4家基金公司二季度管理規(guī)模均增長超1000億元。其中華夏基金公募管理規(guī)模歷史首次超過2萬億元，與易方達(dá)基金管理規(guī)模縮小至636.47億元。此外，匯添富基金公募管理規(guī)模超過萬億元，公募萬億俱樂部公司家數(shù)達(dá)到9家。

　　ETF仍是基金公司增長引擎

　　今年以來，AI、人形機(jī)器人、銀行、創(chuàng)新藥等板塊輪番上演極致上漲行情，主動權(quán)益基金業(yè)績也在逐漸回暖，但這并未影響被動投資發(fā)展的浪潮。

　　天相投顧數(shù)據(jù)顯示，基金公司二季度非貨管理規(guī)模增長金額接近1.29萬億元，非貨管理規(guī)模歷史首次超過20萬億元。

　　華夏基金和易方達(dá)基金是二季度非貨管理規(guī)模唯二增長超千億元的基金公司，分別增長1225.36億元和1013.83億元。具體產(chǎn)品來看，華夏基金旗下多只ETF產(chǎn)品規(guī)模在二季度實(shí)現(xiàn)大幅增長，如華夏滬深300ETF、華夏上證50ETF、華夏上證基準(zhǔn)做市公司債ETF、華夏中證1000ETF規(guī)模增長金額均超百億元。易方達(dá)基金旗下的易方達(dá)滬深300ETF和易方達(dá)上證基準(zhǔn)做市公司債ETF這2只產(chǎn)品規(guī)模增長金額亦均超百億元。

　　分析背后原因，寬基ETF和債券ETF規(guī)模大幅增長成為基金公司規(guī)模增長的主要引擎。

　　寬基ETF規(guī)模一路高歌猛進(jìn)，尤其是“國家隊(duì)”在二季度繼續(xù)大舉增持多只寬基ETF，合計(jì)增持金額接近2000億元。華夏滬深300ETF、華泰柏瑞滬深300ETF、易方達(dá)滬深300ETF二季度規(guī)模均增長超300億元，嘉實(shí)滬深300ETF二季度規(guī)模增長超200億元，華夏上證50ETF、南方中證500ETF、南方中證1000ETF和華夏中證1000ETF二季度規(guī)模增長超100億元。

　　基金公司今年還紛紛發(fā)力債券ETF這一新賽道，多只債券ETF規(guī)模單季度實(shí)現(xiàn)百億元級增長，如今年上市的8只做市信用債ETF二季度規(guī)模合計(jì)增長993億元，海富通基金、富國基金、國泰基金、平安基金旗下債券ETF二季度規(guī)模均增長超百億元。

　　此外，伴隨黃金現(xiàn)貨價格不斷刷新歷史新高，華安黃金ETF二季度規(guī)模增長了182億元，易方達(dá)黃金ETF、博時黃金ETF、國泰黃金ETF二季度規(guī)模增長金額均超過50億元。

　　頭部公募格局較穩(wěn)中小公募競爭加劇

　　公募基金行業(yè)馬太效應(yīng)依舊顯著。頭部公募基金綜合實(shí)力強(qiáng)勁，盡管頭部公募機(jī)構(gòu)在各熱門產(chǎn)品之間競爭激烈，但是頭部公募非貨規(guī)模排名格局已經(jīng)很難發(fā)生較大變化。反觀中小型基金公司，呈現(xiàn)出不進(jìn)則退的局面，競爭最為激烈。

　　永贏基金在權(quán)益、債券領(lǐng)域持續(xù)進(jìn)行全方位布局，規(guī)模實(shí)現(xiàn)持續(xù)增長，公司旗下16只基金產(chǎn)品二季度規(guī)模均增長了超10億元，繼續(xù)捍衛(wèi)非貨管理規(guī)模排名前20的地位。

　　海富通基金憑借債券ETF的先發(fā)優(yōu)勢，持續(xù)在該領(lǐng)域發(fā)力，公司旗下海富通中證短融ETF、海富通上證基準(zhǔn)做市公司債ETF和海富通上證城投債ETF的規(guī)模在二季度分別增長了243.14億元、100.03億元和61.9億元，海富通基金整體非貨管理規(guī)模二季度增長446億元。

　　匯安基金和西藏東財(cái)基金二季度規(guī)模均增長超百億元，兩家公募在債券基金領(lǐng)域持續(xù)布局。國投瑞銀基金、宏利基金、中信建投基金、寶盈基金、華潤元大基金等公司非貨管理規(guī)?？s水金額均超10億元，排名下滑均不低于5個名次。

（文章來源：證券時報(bào)）

(原標(biāo)題：公募管理規(guī)模首破34萬億 中小公募競爭加劇)

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