300億元“固收+”王牌張翼飛離任，投資者：能買的基金經(jīng)理又少了一個

　　公募基金行業(yè)再失一員固收大將。7月17日，安信基金密集發(fā)布多份基金經(jīng)理變更公告，知名基金經(jīng)理張翼飛因個人原因已于7月15日正式離職，卸任其管理的全部9只基金。

　　值得關(guān)注的是，張翼飛的離職日期與公告發(fā)布存在兩日時間差，市場早有傳聞稱其離職事宜醞釀已近一月。其下一站去向更是引發(fā)業(yè)內(nèi)廣泛猜測，多位知情人士透露，這位追求絕對收益的名將或?qū)⑥D(zhuǎn)戰(zhàn)私募領(lǐng)域。

　　十年功勛卸任，絕對收益名將或“奔私”

　　張翼飛的離開并非毫無征兆。今年3月27日，他已因“工作安排”離任安信基金副總經(jīng)理一職，轉(zhuǎn)任公司首席投資官（混合資產(chǎn)CIO）。此次徹底卸任全部基金產(chǎn)品，標(biāo)志著其正式告別安信基金。

　　張翼飛自2012年9月加入尚在初創(chuàng)期的安信基金，從固收研究起步，2014年開始管理貨幣基金。其真正的輝煌始于2015年5月25日，安信穩(wěn)健增值混合基金成立之日他便擔(dān)綱管理，任職超過10年。該基金是其代表作，也是其投資理念的集中體現(xiàn)。

　　Wind資料顯示，張翼飛自2015年5月25日開始管理安信穩(wěn)健增值混合A，截至2024年12月31日，該基金實現(xiàn)了連續(xù)9個完整年度正收益。截至其離任日（2025年7月15日），他在該基金的任職總回報達(dá)82.81%，年化收益率為5.52%，期間最大回撤僅7.2%。這種低波動、穩(wěn)回報的特征使其在2021年后市場震蕩加劇時備受矚目，管理規(guī)模在2022年一度沖上644億元的歷史巔峰，卸任前仍穩(wěn)定在約322億元。

　　“在基金行業(yè)，能同時跨越多次股債周期且能獲得穩(wěn)健持續(xù)收益的‘固收+’基金經(jīng)理鳳毛麟角，張翼飛是其中的佼佼者?！币晃毁Y深基金研究人士評價道，“尤其是在2021年市場震蕩之后，‘進(jìn)可攻、退可守’的‘固收+’產(chǎn)品成為市場寵兒，張翼飛的產(chǎn)品以其突出的業(yè)績和良好的持有體驗吸引了大量資金”。

　　“鐵三角”解體，策略傳承成焦點

　　張翼飛的成就并非一人之功。安信基金混合資產(chǎn)投資團(tuán)隊的核心，是張翼飛、李君、黃琬舒組成的“鐵三角”。李君擁有20年證券從業(yè)經(jīng)歷，有著豐富的賣方和私募經(jīng)驗，歷任光大證券行業(yè)分析師，國信證券研究所高級行業(yè)分析師，上海澤熙投資（“私募一哥”徐翔旗下）研究員，太和先機(jī)資管研究部研究總監(jiān)，東方睿德（上海）股權(quán)投資部投資總監(jiān)，上海東證橡睿投資部總經(jīng)理，現(xiàn)任安信基金混合資產(chǎn)投資部總經(jīng)理。黃琬舒從債券交易員、研究員做起，后涉足專戶投資，2021年開始管理公募產(chǎn)品，現(xiàn)任安信基金混合資產(chǎn)投資部總經(jīng)理助理。

　　李君與張翼飛的合作，是安信“固收+”策略崛起的關(guān)鍵引擎。2018年，A股市場經(jīng)歷了自2008年金融危機(jī)以來的第二大熊市，全年上證指數(shù)下跌24.59%，創(chuàng)業(yè)板指下跌28.65%，中小板指更是下跌37.75%。在這樣的市場環(huán)境下，李君與張翼飛共同管理的安信穩(wěn)健增值A(chǔ)卻逆勢取得了5.10%的正回報，這一成績在當(dāng)時市場普遍下跌的情況下顯得尤為亮眼，為其贏得了廣泛的關(guān)注和認(rèn)可。

　　安信基金在公告中表示，其原混合資產(chǎn)團(tuán)隊核心成員將繼續(xù)留任，并將“按照原有的產(chǎn)品定位與策略接任管理”，張翼飛卸任的9只基金，由共事多年的李君、黃琬舒接棒。兩人均與張翼飛有交叉管理經(jīng)歷，其中李君自2017年起與他共同管理安信穩(wěn)健增值近8年，業(yè)內(nèi)推測繼任者或延續(xù)原有投資策略。

　　策略會不會因為張翼飛的離開而受影響？“短期內(nèi)應(yīng)該不會?！币晃皇煜ぐ残呕鸬臉I(yè)內(nèi)人士分析指出，關(guān)鍵在于，李君和黃琬舒都留下了。他們?nèi)四ズ隙嗄?，投資策略和體系已相當(dāng)成熟。特別是李君，其投資風(fēng)格在保持絕對收益內(nèi)核的同時，市場適應(yīng)性甚至更強(qiáng)。張翼飛沒有帶走這兩位核心搭檔，對產(chǎn)品和投資者而言是負(fù)責(zé)任的做法。

　　“能買的基金經(jīng)理又少了一個，張翼飛目前還沒有‘平替’?！币晃换鹜顿Y者對《華夏時報》記者表達(dá)了惋惜，今年以來，公募行業(yè)雖已出現(xiàn)了多位當(dāng)家明星經(jīng)理離職，例如鮑無可、周海棟、王鵬等，但以“固收+”為代表作的，張翼飛還是第1位。

　　針對后續(xù)人事安排等相關(guān)問題，《華夏時報》記者向安信基金發(fā)送采訪函，截至發(fā)稿，未收到回復(fù)。

　　名將離職折射行業(yè)變遷與公司挑戰(zhàn)

　　離職之際，張翼飛通過安信基金對外發(fā)布了致投資者的一封信，他明確表示“將繼續(xù)從事資產(chǎn)管理行業(yè)”工作，業(yè)內(nèi)人士普遍解讀為其“奔私”幾成定局，目標(biāo)是繼續(xù)探索絕對收益策略的邊界。

　　張翼飛的離去，恰逢安信基金整體規(guī)模遭遇逆風(fēng)。在公募行業(yè)2024年管理規(guī)模整體增長近19%的背景下，安信基金旗下公募規(guī)模卻較2023年末縮水約193億元，降幅超16%，跌出千億梯隊，行業(yè)排名從第50位滑落至第62位。尤為值得注意的是，作為其傳統(tǒng)優(yōu)勢領(lǐng)域的混合型基金規(guī)模已連續(xù)九個季度下滑。

　　“固收產(chǎn)品的管理難度其實遠(yuǎn)超權(quán)益投資?！币晃淮笮突鸸竟淌湛偙O(jiān)坦言，“它們承載著大多數(shù)投資者對穩(wěn)健配置的期望，資金總規(guī)模通常也更大，基金經(jīng)理肩負(fù)的責(zé)任極其重大。張翼飛的成功，在于他真正將絕對收益理念貫穿始終，嚴(yán)控風(fēng)險，并在股債多資產(chǎn)間實現(xiàn)了高性價比的配置”。他同時指出，安信基金在“固收+”領(lǐng)域積累了品牌和團(tuán)隊，李君、黃琬舒以及梁冰哲、張明、應(yīng)雋等中生代已能擔(dān)綱重任，但核心靈魂人物的離去，對公司品牌號召力和投資者信心的短期沖擊不可避免。

　　記者觀察發(fā)現(xiàn)，對安信基金而言，失去的不僅是一位管理300億的名將，更是混合資產(chǎn)投資的靈魂人物。對行業(yè)而言，公募如何留住頂尖人才，讓追求長期穩(wěn)健回報的“固收+”策略持續(xù)煥發(fā)生命力，是張翼飛轉(zhuǎn)身后留下的更深層拷問。

（文章來源：華夏時報）

(原標(biāo)題：300億元“固收+”王牌張翼飛離任，投資者：能買的基金經(jīng)理又少了一個)

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