農(nóng)銀創(chuàng)新醫(yī)療混合：2025年第二季度利潤5735.44萬元 凈值增長率9.6%

　　AI基金農(nóng)銀創(chuàng)新醫(yī)療混合（008293）披露2025年二季報(bào)，第二季度基金利潤5735.44萬元，加權(quán)平均基金份額本期利潤0.0786元。報(bào)告期內(nèi)，基金凈值增長率為9.6%，截至二季度末，基金規(guī)模為6.43億元。

　　該基金屬于偏股混合型基金，長期投資于醫(yī)藥醫(yī)療股票。截至7月17日，單位凈值為1.034元?；鸾?jīng)理是夢(mèng)圓，目前管理2只基金近一年均為正收益。其中，截至7月17日，農(nóng)銀醫(yī)療保健股票近一年復(fù)權(quán)單位凈值增長率最高，達(dá)38.71%；農(nóng)銀創(chuàng)新醫(yī)療混合最低，為37.57%。

　　基金管理人在二季報(bào)中表示，展望2025年，我們將投資關(guān)鍵詞定義為創(chuàng)新+醫(yī)療AI+自主可控+國企改革

　　創(chuàng)新：創(chuàng)新藥板塊在2025年依舊是景氣度最高的板塊，許多虧損企業(yè)預(yù)期在2025年業(yè)績轉(zhuǎn)正。并且我們也能看到一些新的方向我們的管線走向世界的前列。目前我們最看好并配置的方向?yàn)镻D-1雙抗、ADC、小核酸、GLP-1等。我們認(rèn)為中國創(chuàng)新藥板塊目前依舊處于BD交易的加速期。

　　AI:我們預(yù)期醫(yī)療AI行業(yè)在未來全球保持30%以上的行業(yè)增速。醫(yī)療AI行業(yè)從TO B的角度來看對(duì)于創(chuàng)新藥研發(fā)效率提升，藥企年化回報(bào)率的提升都有較為明顯的幫助；對(duì)于醫(yī)院的影像、病理等科室的效率提升也非常明顯，這有助于基層診療的加速下沉。醫(yī)療AI行業(yè)從TO C的角度來看，對(duì)于醫(yī)療器械的智能化，家庭AI醫(yī)生以及健康管理，基因測序行業(yè)等也有較大的推動(dòng)作用。在這其中我們主要看好有優(yōu)質(zhì)數(shù)據(jù)入口的企業(yè)以及未來數(shù)據(jù)交易相關(guān)的公司。另外，腦機(jī)接口業(yè)務(wù)也會(huì)成為未來重要的研發(fā)方向之一。

　　自主可控：考慮到歐美增加關(guān)稅后我國實(shí)施了對(duì)等關(guān)稅，國內(nèi)進(jìn)口替代率低的產(chǎn)品有望加速進(jìn)口替代，比如電生理、內(nèi)窺鏡等醫(yī)療設(shè)備。

　　國企改革：我們將精選醫(yī)藥中經(jīng)營效率提升明顯、破凈及高股息標(biāo)的，作為防御性配置標(biāo)的降低組合的波動(dòng)率。

　　截至7月17日，農(nóng)銀創(chuàng)新醫(yī)療混合近三個(gè)月復(fù)權(quán)單位凈值增長率為26.12%，位于同類可比基金66/138；近半年復(fù)權(quán)單位凈值增長率為41.77%，位于同類可比基金68/138；近一年復(fù)權(quán)單位凈值增長率為37.56%，位于同類可比基金72/133；近三年復(fù)權(quán)單位凈值增長率為-8.80%，位于同類可比基金63/106。

　　通過所選區(qū)間該基金凈值增長率分位圖，可以觀察該基金與同類基金業(yè)績比較情況。圖為坐標(biāo)原點(diǎn)到區(qū)間內(nèi)某時(shí)點(diǎn)的凈值增長率在同類基金中的分位數(shù)。

　　截至6月30日，基金近三年夏普比率為-0.1613，位于同類可比基金84/105。

　　截至7月17日，基金近三年最大回撤為39.83%，同類可比基金排名53/105。單季度最大回撤出現(xiàn)在2021年一季度，為27.92%。

　　據(jù)定期報(bào)告數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，近三年平均股票倉位為90.08%，同類平均為86.9%。2020年三季度末基金達(dá)到93.75%的最高倉位，2020年一季度末最低，為68.93%。

　　截至2025年二季度末，基金規(guī)模為6.43億元。

　　截至2025年二季度末，基金十大重倉股分別是恒瑞醫(yī)藥、澤璟制藥、信立泰、熱景生物、科倫藥業(yè)、浩歐博、益方生物、百濟(jì)神州、奧賽康、畢得醫(yī)藥。

核校：楊寧

（文章來源：中國證券報(bào)·中證網(wǎng)）

(原標(biāo)題：農(nóng)銀創(chuàng)新醫(yī)療混合：2025年第二季度利潤5735.44萬元 凈值增長率9.6%)

(責(zé)任編輯：91)