銀華基金李曉星：重點(diǎn)布局調(diào)整充分的科技股和漲幅不大的紅利股

　　7月18日，銀華基金發(fā)布旗下基金2025年二季報(bào)。知名基金經(jīng)理李曉星和張萍共同管理的銀華心怡二季報(bào)顯示，截至2025年二季度末，該基金股票倉(cāng)位為89.80%，較2025年一季度末上升0.06個(gè)百分點(diǎn)。與2025年一季度末相比，五只個(gè)股新晉銀華心怡前十大重倉(cāng)股。

　　報(bào)告顯示，2025年二季度末，銀華心怡前十大重倉(cāng)股分別為：中芯國(guó)際、小米集團(tuán)-W、寧德時(shí)代、中國(guó)移動(dòng)、分眾傳媒、騰訊控股、順豐控股、匯川技術(shù)、中國(guó)聯(lián)通、中海油田服務(wù)。

　　與2024年四季度末相比，分眾傳媒、順豐控股、匯川技術(shù)、中國(guó)聯(lián)通、中海油田服務(wù)新晉該基金前十大重倉(cāng)股，美的集團(tuán)、貴州茅臺(tái)、比亞迪、阿里巴巴-W、美團(tuán)-W退出前十大重倉(cāng)股。

　　李曉星表示，上半年主要的超額收益來(lái)自在去年底布局的港股科技以及港股紅利的相關(guān)個(gè)股。他對(duì)于下半年的行情保持相對(duì)樂(lè)觀的判斷，一些上半年調(diào)整充分的科技股以及漲幅不大的紅利股是接下來(lái)布局的重點(diǎn)。

　　在李曉星看來(lái)，AI仍是全球科技創(chuàng)新的主線。海外互聯(lián)網(wǎng)大廠在AI投入的持續(xù)性超出預(yù)期，海外算力鏈基本面仍在右側(cè)中；國(guó)內(nèi)算力需求端旺盛，供應(yīng)瓶頸在逐步緩解。算力建設(shè)先行后，看好AI硬件終端的投資機(jī)會(huì)，關(guān)注應(yīng)用端產(chǎn)業(yè)進(jìn)展。消費(fèi)電子的股價(jià)位置、估值、市場(chǎng)預(yù)期均在底部，具備可觀修復(fù)空間，滲透率快速提升的AI終端如眼鏡具有更高估值彈性。繼續(xù)看好國(guó)內(nèi)先進(jìn)制程突破帶動(dòng)的先進(jìn)晶圓制造、先進(jìn)封裝、國(guó)產(chǎn)算力芯片的投資機(jī)會(huì)。

　　李曉星持續(xù)看好港股科技龍頭，國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)廠商不論是在產(chǎn)品端還是資本開支端都出現(xiàn)較為積極的信號(hào)，是AI浪潮下最直接的受益者。業(yè)績(jī)層面，港股科技龍頭業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)，同時(shí)估值水平仍處于較為合理的狀態(tài)。他認(rèn)為港股科技巨頭是產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)和基本面趨勢(shì)共振的方向。

　　對(duì)于上半年走出獨(dú)立行情的創(chuàng)新藥板塊。李曉星表示，核心邏輯是國(guó)內(nèi)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)升級(jí)加速，具有國(guó)際化競(jìng)爭(zhēng)力的在研產(chǎn)品越來(lái)越多，管線出海交易活躍；同時(shí)，國(guó)內(nèi)政策端的積極信號(hào)為板塊注入了強(qiáng)勁動(dòng)力?？春脟?guó)內(nèi)創(chuàng)新藥的產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)，但在投資上需把握節(jié)奏。

（文章來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)·中證金牛座）

(原標(biāo)題：銀華基金李曉星：重點(diǎn)布局調(diào)整充分的科技股和漲幅不大的紅利股)

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