CPO刷屏了！人工智能OR云計算，哪個指數(shù)更適合布局？

　　要說這兩天市場最火的概念是什么？不是估值回升的創(chuàng)新藥，不是喜迎險資的銀行，而是科技賽道的“當紅炸子雞”——CPO（共封裝光學）！這個被稱為"光通信革命"的技術(shù)，正以一己之力，悄然改變A股市場的格局。

　　7月15日，A股一度跌破3500點。在A股調(diào)整之際，通信板塊表現(xiàn)亮眼，CPO概念股逆市上演暴漲行情。當日，光模塊（CPO）指數(shù)大漲6.44%，成為市場的“孤勇者”！

　　光模塊（CPO）指數(shù)近期走勢

　　數(shù)據(jù)來源：Wind 截至：2025.07.16

　　“雙喜臨門”助力CPO飆升

　　這輪CPO行情，主要還是來自于兩大消息面的持續(xù)發(fā)酵。就在 7 月 14 號晚上，新易盛披露了半年度業(yè)績預(yù)告，預(yù)計上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤能達到 37 億到 42 億，同比增長 327.68% 到 385.47%。

　　隨后在15日，英偉達CEO黃仁勛在北京宣布，已獲美國政府許可，將恢復(fù)向中國市場銷售其定制的H20 AI芯片。此消息被市場視為重大利好，有望緩解國內(nèi)AI大廠的“算力焦慮”，刺激其資本開支，從而帶動整個AI產(chǎn)業(yè)鏈的需求。

　　這兩大消息可以說是相當重磅，首先市場對于CPO的估值是比較高的，就拿剛剛提到的光模塊（CPO）指數(shù)為例，其估值超50倍，相對而言已經(jīng)處于高位，更別說一些個股，因為前期的概念預(yù)期，它們的估值有可能更高！

　　光模塊（CPO）指數(shù)估值情況

　　數(shù)據(jù)來源：Wind 截至：2025.07.16

　　因此，目前市場都在等待這些行業(yè)中報情況，若是盈利不及預(yù)期很可能又是一場“腥風血雨”。而本輪新易盛股產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化，高速率產(chǎn)品需求猛增，銷售收入和凈利潤大幅增加。也讓市場吃下一顆“定心丸”。目前行業(yè)表現(xiàn)強勢，還創(chuàng)了歷史新高，可見市場對它未來業(yè)績增長信心十足，投資潛力巨大。

　　另一方面，在H20芯片解禁后，阿里、騰訊、字節(jié)等AI模型大客戶可以大規(guī)模上馬AI訓練集群，AI服務(wù)器的采購需求上升，進而帶動光模塊的需求增長，而光模塊是AI服務(wù)器的關(guān)鍵零部件，因此通信板塊中相關(guān)企業(yè)有望受益。

　　創(chuàng)業(yè)板人工智能OR云計算？

　　從昨日、今日兩日整體漲幅來看，目前市場上表現(xiàn)最為強勢的指數(shù)有兩個，分別是創(chuàng)業(yè)板人工智能指數(shù)和中證滬港深云計算產(chǎn)業(yè)指數(shù)。

　　為什么這兩個指數(shù)能夠異軍突起？還是和他們的權(quán)重有關(guān)。首先中證滬港深云計算產(chǎn)業(yè)指數(shù)顧名思義是涵蓋滬港深三地的龍頭個股，其優(yōu)勢自然是“港股”。其港股權(quán)重達到了26.2%。它通過“A股（硬件+軟件）+港股（平臺+生態(tài)）”的獨特模式，構(gòu)建了一幅遠比單一市場指數(shù)更完整的產(chǎn)業(yè)拼圖。

　　而創(chuàng)業(yè)板人工智能指數(shù)在2024年7月11日才發(fā)布，至今剛剛滿一年。但其“初生牛犢不怕虎”，得益于光模塊龍頭的業(yè)績與高成長，整體業(yè)績亮眼。

　　從行業(yè)分布來看其“易中天”三支個股的權(quán)重就已經(jīng)接近30%，在本輪利好刺激下，該指數(shù)整體的成長屬性展現(xiàn)的淋漓盡致。

　　創(chuàng)業(yè)板人工智能指數(shù)個股權(quán)重

　　數(shù)據(jù)來源：Wind 截至：2025.07.16

　　而從短期收益看，近半年由于港股的集體爆發(fā)，因此，布局港股的SHS云計算指數(shù)整體會更勝一籌。但是如果我們把時間拉長到一年維度看。在本輪科技爆發(fā)的行情中，布重點布局光模塊的創(chuàng)業(yè)板人工智能指數(shù)，整體的成長性優(yōu)勢就顯現(xiàn)出來了。

　　數(shù)據(jù)來源：Wind 截至：2025.07.16

　　因此對于這兩個指數(shù)而言要其適應(yīng)不同的人群，想要在布局科技的同時博取港股估值回升機會，同時也看好一些在港上市的獨家科技企業(yè)的投資者可以看看中證滬港深云計算產(chǎn)業(yè)指數(shù)。

　　而想要深耕CPO賽道，對于未來光模塊的業(yè)績端與景氣度比較有信心的，可以關(guān)注CPO含量較高的創(chuàng)業(yè)板人工智能指數(shù)。

　　具體基金方面，目前這兩個指數(shù)相關(guān)基金的規(guī)模都不是很大，都是“小而美”的存在。其中華泰柏瑞中證滬港深云計算產(chǎn)業(yè)ETF（159738）、華寶創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF （159363）是跟蹤這兩個指數(shù)的代表性基金，規(guī)模都沒有超過20億，但近期有大資金流入，投資者可以保持關(guān)注。

　　展望未來，相關(guān)機構(gòu)認為，光模塊需求周期屬性依然存在，但考慮到新型芯片及其網(wǎng)絡(luò)架構(gòu)對帶寬要求更高，光模塊與GPU/ASIC的配比提升有望帶來更好的全周期增長，相關(guān)企業(yè)的業(yè)績在全面上修，結(jié)合當下估值，仍然看好這一板塊的投資機會。但目前國內(nèi)和海外的市場割裂程度比較大，國產(chǎn)GPU雖然進展迅速，但大規(guī)模放量還需要一些時間。

（文章來源：界面新聞）

(原標題：CPO刷屏了！人工智能OR云計算，哪個指數(shù)更適合布局？)

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