七日年化收益率跌破0.1%！多家機(jī)構(gòu)緊急下調(diào)貨基管理費(fèi)，部分產(chǎn)品已暫停大額申購(gòu)

　　7月15日，東證融匯現(xiàn)金管家貨幣基金公告，于7月13日起下調(diào)管理費(fèi)率至0.3%/年；同日，國(guó)信現(xiàn)金增利貨幣基金也發(fā)布了管理費(fèi)下調(diào)的方案。從原因來(lái)看，與近期貨幣基金收益率偏低有關(guān)，而此舉是為了降低相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。

　　《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者從基金公司處了解到，每次統(tǒng)計(jì)并公布最新的七日年化收益率之前，都會(huì)與活期存款基準(zhǔn)利率對(duì)比，出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)后，會(huì)立即按照較低的管理費(fèi)率進(jìn)行處置。

　　由于貨幣基金收益率走低，近期還有一些貨基也出現(xiàn)相同的情況，管理人普遍通過(guò)下調(diào)管理費(fèi)率以應(yīng)對(duì)相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。

　　又有貨基因收益率低而下調(diào)管理費(fèi)率

　　根據(jù)東證融匯現(xiàn)金管家貨幣基金的管理費(fèi)調(diào)整方案，該基金于7月13日起下調(diào)管理費(fèi)率至0.3%/年，此前是按照0.9%/年收取管理費(fèi)的。公司表示，這是因?yàn)橐?.90%/年的管理費(fèi)率計(jì)算的七日年化暫估收益率小于或等于2倍同期銀行活期存款基準(zhǔn)利率。

　　公開(kāi)資料顯示，四大國(guó)有銀行（工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國(guó)銀行、建設(shè)銀行）的活期存款基準(zhǔn)利率統(tǒng)一調(diào)整為0.05%，這一調(diào)整自2025年7月1日起生效。

　　據(jù)了解，目前已有不少貨幣基金的七日年化收益率在0.1%以下。而從近期公告來(lái)看，出現(xiàn)類似情況的貨幣基金不在少數(shù)。

　　同樣在7月15日，國(guó)信現(xiàn)金增利貨幣基金也發(fā)布了管理費(fèi)下調(diào)的方案，當(dāng)以0.85%的管理費(fèi)率計(jì)算的七日年化暫估收益率小于或等于2倍活期存款利率時(shí)，集合計(jì)劃管理人將管理費(fèi)調(diào)整為0.30%。

　　此外，近期還有國(guó)元元增利、中信建投智多鑫、興證資管金麒麟現(xiàn)金添利等貨幣基金均調(diào)整了管理費(fèi)率。從其公告來(lái)看，之所以這樣做，是為了降低每萬(wàn)份集合計(jì)劃暫估凈收益為負(fù)以及引發(fā)銷售機(jī)構(gòu)交收透支的風(fēng)險(xiǎn)。

　　7月15日，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者從前述部分基金公司處了解到，每次統(tǒng)計(jì)并公布最新的七日年化收益率之前，都會(huì)與活期存款基準(zhǔn)利率對(duì)比，出現(xiàn)上述類似風(fēng)險(xiǎn)后，會(huì)立即按照較低的管理費(fèi)率進(jìn)行處置，并在公告中說(shuō)明情況。

　　“投資人每天看到的七日年化收益率都有做過(guò)風(fēng)險(xiǎn)處理。投資人看到的凈值已經(jīng)是按照新的管理費(fèi)率計(jì)算出的結(jié)果，包括七日年化收益率，即已對(duì)管理費(fèi)的成本進(jìn)行了扣除。”該人士說(shuō)道，如果該類風(fēng)險(xiǎn)消除之后，可以恢復(fù)原來(lái)的管理費(fèi)率。前述就有部分產(chǎn)品已經(jīng)消除了此類風(fēng)險(xiǎn)。

　　部分產(chǎn)品已暫停大額申購(gòu)

　　今年以來(lái)，隨著政策的不斷調(diào)整，寬松的貨幣市場(chǎng)環(huán)境雖然有助于企業(yè)融資成本的降低，但也對(duì)貨幣基金這類低風(fēng)險(xiǎn)投資產(chǎn)品帶來(lái)配置難題。疊加市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好的回升，此類產(chǎn)品的運(yùn)營(yíng)難度也在增加。

　　Wind統(tǒng)計(jì)顯示，全市場(chǎng)944只貨幣型市場(chǎng)基金中，上周（7月7日~7月13日）的平均收益率為0.02%，收益率最高的是國(guó)聯(lián)日日盈B（0.04%），另有7只產(chǎn)品同期收益率低于0.01%。

　　有分析指出，貨幣基金收益率不斷走低，是政策利率下行、同業(yè)存款利率新規(guī)、銀行降息和“資產(chǎn)配置荒”共同作用的結(jié)果，短期內(nèi)這一趨勢(shì)仍將延續(xù)。此外，在“資產(chǎn)配置荒”背景下，高流動(dòng)性、低風(fēng)險(xiǎn)的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)稀缺，貨幣基金不得不接受更低的收益水平來(lái)維持流動(dòng)性。

　　這也使得許多基金的規(guī)模管理出現(xiàn)困境，基金公司不得不通過(guò)限制規(guī)模來(lái)保護(hù)投資人的利益。記者注意到，近期已經(jīng)有不少貨幣基金公告了暫停大額申購(gòu)的計(jì)劃。比如，華安基金、中海基金、東吳基金等多家公募就對(duì)旗下部分貨基的大額申購(gòu)進(jìn)行了調(diào)整。

　　從一些產(chǎn)品的限購(gòu)方案來(lái)看，非個(gè)人投資者的大額申購(gòu)業(yè)務(wù)限額從此前的500萬(wàn)元調(diào)整至10萬(wàn)元。

　　事實(shí)上，貨幣基金的收益率下降已經(jīng)對(duì)產(chǎn)品的持營(yíng)帶來(lái)影響。國(guó)盛證券統(tǒng)計(jì)顯示，2025年一季度貨幣基金資產(chǎn)凈值達(dá)到13.31萬(wàn)億元，較此前一個(gè)季度減少2878億元，是自2020年以來(lái)首次在一季度環(huán)比下降，規(guī)模的降低具有超季節(jié)性。

　　而從近期陸續(xù)公布的公募基金二季報(bào)來(lái)看，部分貨幣基金的規(guī)模也出現(xiàn)了下降。德邦如意貨幣A、東方紅貨幣A等貨幣基金在二季報(bào)統(tǒng)計(jì)的基金份額變動(dòng)中，均呈現(xiàn)凈贖回狀態(tài)。不過(guò)，對(duì)于資金利率下行的預(yù)期，業(yè)內(nèi)已有共識(shí)。不少基金經(jīng)理均在季報(bào)中表示，將會(huì)把流動(dòng)性管理作為工作的重點(diǎn)，緊密結(jié)合宏觀政策動(dòng)向，靈活調(diào)整投資策略。

（文章來(lái)源：每日經(jīng)濟(jì)新聞）

(原標(biāo)題：七日年化收益率跌破0.1%！多家機(jī)構(gòu)緊急下調(diào)貨基管理費(fèi)，部分產(chǎn)品已暫停大額申購(gòu))

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