創(chuàng)業(yè)板綜指迎升級(jí)：引入風(fēng)險(xiǎn)警示與ESG剔除機(jī)制，7家基金搶灘布局

　　為推動(dòng)深市指數(shù)化投資高質(zhì)量發(fā)展，強(qiáng)化指數(shù)表征作用，提升指數(shù)可投資性，更好滿足資金配置需求，深交所及其子公司深圳證券信息公司于2025年7月11日發(fā)布公告，修訂創(chuàng)業(yè)板綜合指數(shù)（下稱“創(chuàng)業(yè)板綜指”，代碼399102）編制方案，并將于2025年7月25日正式實(shí)施。

　　鵬華基金指數(shù)與量化投資部基金經(jīng)理林嵩表示，創(chuàng)業(yè)板綜指權(quán)重主要集中在電力設(shè)備、電子、醫(yī)療保健、計(jì)算機(jī)和機(jī)械設(shè)備五大板塊，合計(jì)約60%，結(jié)構(gòu)相對(duì)均衡，與國家培育發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力的頂層戰(zhàn)略天然契合，為投資者捕捉具備全球競爭力的優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)的投資機(jī)會(huì)提供了重要的配置工具。

　　“修訂后的指數(shù)有望以ESG評(píng)級(jí)作為杠桿，撬動(dòng)創(chuàng)業(yè)板上市公司更多關(guān)注ESG績效、更加重視可持續(xù)表現(xiàn)，持續(xù)提升經(jīng)營和信披質(zhì)量，降低尾部風(fēng)險(xiǎn)的暴露?！绷轴哉f。

　　7家基金公司火速上報(bào)ETF

　　根據(jù)公告，本次修訂內(nèi)容包括：一是引入風(fēng)險(xiǎn)警示股票月度剔除機(jī)制，剔除被交易所實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)警示（ST或*ST）的樣本股。二是引入ESG負(fù)面剔除機(jī)制，剔除國證ESG評(píng)級(jí)在C級(jí)及以下的樣本股。修訂后，創(chuàng)業(yè)板綜指樣本股1316只，覆蓋95%的創(chuàng)業(yè)板上市公司，總市值覆蓋率98%，指數(shù)表征作用得到強(qiáng)化，樣本股質(zhì)量和指數(shù)可投性進(jìn)一步提升。

　　博時(shí)基金指數(shù)與量化投資部投資副總監(jiān)兼基金經(jīng)理萬瓊說，首先，增加了風(fēng)險(xiǎn)警示股票月度剔除機(jī)制，這一調(diào)整將增強(qiáng)指數(shù)的"尾部風(fēng)險(xiǎn)管控"，即避免將存在重大風(fēng)險(xiǎn)的股票納入成分股，提高指數(shù)的穩(wěn)定性。其次，引入ESG負(fù)面剔除機(jī)制，這將促進(jìn)責(zé)任投資理念普及，推動(dòng)資本向治理規(guī)范、可持續(xù)性強(qiáng)的公司傾斜。

　　萬瓊認(rèn)為，作為優(yōu)質(zhì)底層資產(chǎn)，隨著本次創(chuàng)業(yè)板綜合指數(shù)的“升級(jí)”，指數(shù)穩(wěn)定性和投資價(jià)值得到提升，有望吸引長期配置資金流入，為投資者提供更透明、更優(yōu)質(zhì)的創(chuàng)新賽道投資工具。

　　銀華基金相關(guān)負(fù)責(zé)人也表示，隨著市場(chǎng)環(huán)境變化，創(chuàng)業(yè)板綜指持續(xù)完善編制規(guī)則，通過引入風(fēng)險(xiǎn)股票剔除機(jī)制和ESG篩選標(biāo)準(zhǔn)，有效防范個(gè)股極端風(fēng)險(xiǎn)，優(yōu)化成份股質(zhì)量，強(qiáng)化了指數(shù)的市場(chǎng)表征功能。

　　同時(shí)，第一財(cái)經(jīng)獲悉，在深交所公布優(yōu)化創(chuàng)業(yè)板綜合指數(shù)編制優(yōu)化方案后，7家基金公司火速上報(bào)創(chuàng)業(yè)板綜指相關(guān)ETF。其中，鵬華基金、銀華基金、博時(shí)基金等3家公司申報(bào)創(chuàng)業(yè)板綜ETF，建信基金、華寶基金、招商基金、東財(cái)基金等4家公司申報(bào)創(chuàng)業(yè)板綜增強(qiáng)ETF。

　　據(jù)華寶基金量化投資部總經(jīng)理助理、基金經(jīng)理王正介紹，創(chuàng)業(yè)板綜增強(qiáng)ETF以創(chuàng)業(yè)板綜合指數(shù)為跟蹤標(biāo)的，在保持ETF交易便捷、費(fèi)用低廉、透明度高等特點(diǎn)的同時(shí)，通過多因子模型等數(shù)量化管理手段力求獲取超越指數(shù)的收益。

　　王正說，在投資策略方面，華寶創(chuàng)業(yè)板綜增強(qiáng)ETF擬選取對(duì)股票超額收益具有較強(qiáng)解釋度的指標(biāo)構(gòu)建量化Alpha選股模型。在選股模型之外，通過風(fēng)險(xiǎn)模型控制組合和基準(zhǔn)指數(shù)之間的行業(yè)偏離、個(gè)股偏離、風(fēng)格偏離以及成份覆蓋度，進(jìn)行組合內(nèi)股票權(quán)重的優(yōu)化配置。

　　“924行情”以來累計(jì)上漲55%

　　創(chuàng)業(yè)板綜指發(fā)布于2010年8月，選取在深交所創(chuàng)業(yè)板上市的全部股票作為樣本股，反映創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)總體走勢(shì)。截至目前，創(chuàng)業(yè)板綜已運(yùn)行近十五年，累計(jì)漲幅197%，年化收益7.6%。

　　作為牛市階段“上漲先鋒”，去年“924行情”以來，創(chuàng)業(yè)板綜指累計(jì)上漲55%，其中多次單日漲幅超4%；今年以來繼續(xù)保持良好態(tài)勢(shì)，累計(jì)上漲10%，領(lǐng)漲市場(chǎng)主要指數(shù)，展現(xiàn)出高收益高彈性特征。

　　截至2024年底，創(chuàng)業(yè)板綜指樣本股五年?duì)I業(yè)收入、凈利潤復(fù)合增長率分別達(dá)13%、8%。據(jù)Wind盈利預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)，2025年創(chuàng)業(yè)板綜營業(yè)收入、凈利潤將分別增長17%、64%，總體盈利及造血能力進(jìn)一步增強(qiáng)，為指數(shù)良好表現(xiàn)持續(xù)賦能。

　　創(chuàng)業(yè)板指和創(chuàng)業(yè)板綜指是反映創(chuàng)業(yè)板的兩只重要指數(shù)，其中，創(chuàng)業(yè)板綜指是A股市場(chǎng)唯一覆蓋創(chuàng)業(yè)板全部上市公司的寬基指數(shù)。

　　招商基金相關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)第一財(cái)經(jīng)說，與僅精選100只龍頭的創(chuàng)業(yè)板指相比，創(chuàng)業(yè)板綜指具有三大獨(dú)特優(yōu)勢(shì)：一是行業(yè)分布更均衡，前三大行業(yè)的權(quán)重集中度僅42.4%，顯著低于創(chuàng)業(yè)板指的53.6%，分散化特征有效降低了單一行業(yè)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；二是成長梯隊(duì)更完整，既包含寧德時(shí)代、邁瑞醫(yī)療等千億龍頭，也覆蓋60%以上中小市值企業(yè)，形成“頭部穩(wěn)健+尾部高彈性”的組合，更易捕捉黑馬企業(yè)的爆發(fā)機(jī)會(huì)；三是歷史表現(xiàn)相對(duì)領(lǐng)先，近十年年化收益率比創(chuàng)業(yè)板指高出約2%。

（文章來源：第一財(cái)經(jīng)）

(原標(biāo)題：創(chuàng)業(yè)板綜指迎升級(jí)：引入風(fēng)險(xiǎn)警示與ESG剔除機(jī)制，7家基金搶灘布局)

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