基金業(yè)績半年榜：匯添富旗下基金領(lǐng)跑，前海開源人工智能墊底

　　2025年上半年，A股市場在結(jié)構(gòu)性行情中收官，公募基金業(yè)績呈現(xiàn)顯著分化。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至6月30日，全市場公募基金上半年平均收益率為4.13%，超87%的基金實現(xiàn)正收益，其中45只基金收益率超50%，12只基金收益率超60%。細分賽道中，醫(yī)藥生物與北交所主題基金領(lǐng)漲，而部分重倉新能源、人工智能主題基金業(yè)績承壓。

　　從收益來看，首尾差距尤為懸殊：匯添富香港優(yōu)勢精選A以86.48%收益率登頂，前海開源人工智能A卻以-20.57%墊底，首尾業(yè)績差達107個百分點。

上半年收益率前30名基金盤點：

　　匯添富香港優(yōu)勢精選A收益率86.48%登頂

　　創(chuàng)新藥與北交所主題基金霸榜

　　值得關(guān)注的是，今年上半年收益前30強的基金呈現(xiàn)三大顯著特征：北交所主題基金強勢崛起、醫(yī)藥主題基金全面開花，港股通創(chuàng)新藥 ETF 亦成強勢軍團。

　　數(shù)據(jù)顯示，北證50指數(shù)上半年累計上漲約39.45%，相關(guān)主題基金霸榜，占據(jù)全市場公募基金漲幅前十中的八席。創(chuàng)新藥領(lǐng)域同樣表現(xiàn)搶眼，萬得創(chuàng)新藥指數(shù)年內(nèi)上漲24.83%，而港股通創(chuàng)新藥指數(shù)漲幅高達60.87%，成為板塊強勢的核心驅(qū)動力。

　　港股通創(chuàng)新藥ETF的表現(xiàn)尤為突出，多只產(chǎn)品集體闖入前20強，平均收益率超57%。其中，匯添富國證港股通創(chuàng)新藥ETF斬獲58.77%收益，銀華國證港股通創(chuàng)新藥ETF收益率達58.01%。

　　其中，匯添富香港優(yōu)勢精選A以86.48%的收益率摘得桂冠，該基金聚焦港股創(chuàng)新藥板塊，一季度末前十大重倉股全部為生物醫(yī)藥企業(yè)，包括榮昌生物、科倫博泰生物-B等年內(nèi)漲幅超200%的標的。從基金經(jīng)理背景看，張韡擁有康奈爾大學(xué)生物醫(yī)學(xué)碩士學(xué)歷，深耕醫(yī)藥研究領(lǐng)域多年，曾任東方證券醫(yī)藥助理研究員、匯添富基金醫(yī)藥研究員及行業(yè)研究組組長，自2021年3月起管理基金產(chǎn)品，目前在管的6只基金總規(guī)模達146.01億元，任職以來回報率均為正。

　　緊隨其后的是中信建投北交所精選兩年定開A、長城醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)精選A，分別以82.45%、75.18%的收益率位列第二、第三，前六個月收益率分別為82.45%、75.18%，分別以北交所專精特新企業(yè)和A股創(chuàng)新藥龍頭為核心配置。

　　上半年公募基金業(yè)績前十的其余席位中，華夏北交所創(chuàng)新中小企業(yè)精選兩年定開（72.16%）、中銀港股通醫(yī)藥A（70.08%）、永贏醫(yī)藥創(chuàng)新智選A（69.39%）、廣發(fā)成長領(lǐng)航一年持有A（68.29%）、華安醫(yī)藥生物A（66.44%）、平安核心優(yōu)勢A（63.76%）、諾安精選價值A(chǔ)（61.88%）依次上榜，整體延續(xù)了北交所與醫(yī)藥賽道的強勢表現(xiàn)。

上半年收益率倒數(shù)30名基金：

前海開源人工智能A收益率墊底

財通基金6只產(chǎn)品包攬跌幅榜前10

　　市場整體向好的同時，基金業(yè)績分化同樣顯著。Wind數(shù)據(jù)顯示，今年上半年全市場公募基金中，仍有92只基金虧損超10%。與收益率排名靠前的基金形成鮮明對比的是，上半年復(fù)權(quán)單位凈值增長率墊底的30只基金中，多數(shù)為混合型和股票型基金，虧損區(qū)間集中在12.43%至20.57%，遠低于全市場87%基金正收益的平均水平。部分代表性基金表現(xiàn)如下（基于Wind數(shù)據(jù)，截至2025年6月30日）：

　　具體來看，前海開源人工智能A以-20.57%的收益率墊底，該基金一季度大幅減持海外算力標的、增配國內(nèi)算力板塊，但因AI服務(wù)器需求不及預(yù)期，凈值持續(xù)承壓。

　　值得關(guān)注的是，財通基金金梓才管理的6只產(chǎn)品包攬跌幅榜前十席位，其中財通成長優(yōu)選A虧損15.99%，大幅跑輸同類偏股混合型基金8.52%的平均收益。Wind數(shù)據(jù)顯示，2025年上半年，電子、通信等科技板塊整體表現(xiàn)疲軟，財通價值動量A、財通匠心優(yōu)選一年持有A等基金的前十大重倉股，尤其是AI算力相關(guān)個股如寒武紀-U、光環(huán)新網(wǎng)、奧飛數(shù)據(jù)等均在一季度遭遇大幅回調(diào)，跌幅在13%-40%之間，直接拖累凈值。盡管金梓才2024年憑借AI算力相關(guān)個股斬獲佳績，但在2025年上半年，市場環(huán)境的變化使其策略失效，導(dǎo)致旗下基金整體表現(xiàn)低迷。

　　從持倉特征來看，后30名基金的重倉領(lǐng)域多為上半年表現(xiàn)疲軟的板塊。Wind行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，電信服務(wù)、材料、日常消費等行業(yè)平均年化收益率分別為16.03%、19.89%、16.32%，而后30名基金卻集中超配信息技術(shù)和人工智能主題。反觀業(yè)績前30名基金，普遍超配醫(yī)療保健和創(chuàng)新藥板塊，形成鮮明對比。

　　持倉集中度高是另一關(guān)鍵痛點。后30名基金前十大重倉股占比平均超60%，顯著高于同類基金37.75%的平均水平。例如，財通成長優(yōu)選A在2024年底前十大重倉股占比達85.74%，2025年一季度雖降至64.89%，但仍重倉海光信息、奧飛數(shù)據(jù)等個股；先鋒聚優(yōu)A前十大重倉股占比超70%，全數(shù)押注信息技術(shù)及傳媒股。高度集中持倉放大了個股波動風(fēng)險。當(dāng)重倉板塊（如AI、芯片）上半年表現(xiàn)低迷時（Wind數(shù)據(jù)顯示信息技術(shù)行業(yè)平均收益僅7.19%，而醫(yī)療保健達24.37%），基金凈值易受單一行業(yè)拖累。這種策略在市場風(fēng)格穩(wěn)定時或能博取高收益，但2025年上半年市場熱點切換至創(chuàng)新藥和北交所（相關(guān)主題基金平均收益超40%），集中持倉導(dǎo)致基金缺乏風(fēng)險分散能力，進一步加劇了業(yè)績壓力。

市場展望：

下半年攻守兼?zhèn)?/strong>

聚焦結(jié)構(gòu)性機會

　　上半年A股總市值突破100萬億元大關(guān)，滬指從年初3160點爬升至3400點以上。在結(jié)構(gòu)性行情中，頭部公募展現(xiàn)出強大整體實力。富國基金旗下25只主動權(quán)益基金上半年收益率超20%，在全市場基金公司中位列第一。廣發(fā)基金以18只上榜基金緊隨其后，平安與鵬華基金各有13只基金躋身榜單。建信基金旗下18只產(chǎn)品中長期業(yè)績位列同類前10%，覆蓋權(quán)益、固收、指數(shù)、商品等多個類型。

　　展望下半年，多家公募機構(gòu)認為，下半年市場將呈現(xiàn)“震蕩上行”格局。中歐基金指出，國內(nèi)一系列穩(wěn)增長政策將助力經(jīng)濟實現(xiàn)溫和復(fù)蘇。隨著貨幣寬松政策逐步落地，流動性也將進一步寬松，為A股和港股提供有力支撐。

　　招商基金李崟認為，2025年下半年，A股市場是機會與風(fēng)險并存的格局。機會主要表現(xiàn)在，目前A股市場整體的估值水平還處在歷史偏低位置，同時宏觀上正處于貨幣政策與財政政策“雙寬松”的時期，對A股市場向好形成了重要支撐。風(fēng)險主要在于，外部不確定性逐漸增強，可能對A股產(chǎn)生負面影響。

　　在行業(yè)配置方面，華夏基金王澤實認為，創(chuàng)新藥板塊的產(chǎn)業(yè)趨勢仍在繼續(xù)：國內(nèi)創(chuàng)新藥處于產(chǎn)品研發(fā)到BD到海外MNC的早期階段，現(xiàn)在是正式進入加速期的時間點；后續(xù)國內(nèi)創(chuàng)新藥在全球銷售比例預(yù)計將會有一定幅度的提高，進而給相關(guān)藥企帶來利潤。消費板塊受益于經(jīng)濟復(fù)蘇與政策刺激，體驗式消費、AI+消費等新型模式值得關(guān)注。

　　永贏基金建議聚焦國產(chǎn)算力、人形機器人等泛科技領(lǐng)域，同時關(guān)注低空經(jīng)濟、衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)等政策驅(qū)動方向。平安基金張曉泉強調(diào)，需平衡進攻與防守，在布局高成長板塊的同時配置銀行、電力等穩(wěn)定紅利資產(chǎn)。

　　萬家基金指出，北交所公司估值仍具吸引力，疊加政策持續(xù)加碼，專精特新企業(yè)的長期價值凸顯。

（文章來源：南方都市報）