又一券商主要股東變更獲受理，這次“牌局”何解？

　　近日，證監(jiān)會(huì)行政許可網(wǎng)上辦理平臺(tái)顯示，中航證券變更主要股東或者公司實(shí)控人的申請(qǐng)，已于7月8日獲得受理。

　　這一消息引發(fā)市場(chǎng)對(duì)其股權(quán)結(jié)構(gòu)調(diào)整的不小猜測(cè)，其中剛完成退市的二股東中航產(chǎn)融所持28.29%股權(quán)，及控股股東中航投資71.71%持股的變動(dòng)可能性成為關(guān)注焦點(diǎn)。

　　不過(guò)，“中航產(chǎn)融所持凍結(jié)股權(quán)將發(fā)生變動(dòng)”猜測(cè)已被知情人士明確否認(rèn)，使得持有71.71%股權(quán)的中航投資持股情況成為市場(chǎng)關(guān)注的核心。

　　二股東退市，持股已被凍結(jié)

　　中航證券2024年年報(bào)顯示，公司共有2家股東，中航投資持股71.71%，中航產(chǎn)融持股28.29%，兩公司出資金額分別為52.55億元、20.73億元。中航投資是中航產(chǎn)融控股子公司，兩家公司的實(shí)控人均為中航工業(yè)集團(tuán)。

　　市場(chǎng)此前曾猜測(cè)，此次股東變更可能與中航產(chǎn)融所持被凍結(jié)股權(quán)相關(guān)。

　　天眼查顯示，中航產(chǎn)融持有的中航證券28.29%股權(quán)、對(duì)應(yīng)金額20.73億元先后被兩次司法凍結(jié)，凍結(jié)期限均為三年。

　　中航產(chǎn)融近年?duì)I收與業(yè)績(jī)持續(xù)下滑。公司財(cái)報(bào)顯示，2020年至2023年，中航產(chǎn)融營(yíng)業(yè)總收入分別為183.41億元、190.84億元、181.55億元、169.39億元，歸母凈利分別為32.74億元、44.71億元、16.80億元、2.90億元。

　　4月29日，中航產(chǎn)融公告稱，由于公司經(jīng)營(yíng)面臨重大不確定性，可能會(huì)對(duì)公司造成重大影響，公司正在推進(jìn)以股東大會(huì)決議方式主動(dòng)終止公司股票上市的工作，因此無(wú)法在法定期限內(nèi)披露2024年年度報(bào)告及2025年第一季度報(bào)告。

　　中航產(chǎn)融已經(jīng)完成退市。5月21日，中航產(chǎn)融公告稱，公司收到上交所作出的《關(guān)于中航工業(yè)產(chǎn)融控股股份有限公司股票終止上市的決定》，同意公司按照相關(guān)規(guī)定主動(dòng)撤回公司股票在上交所交易，并決定對(duì)公司股票予以終止上市。公司股票終止上市暨摘牌日期為2025年5月27日。

　　中航產(chǎn)融表示，因經(jīng)營(yíng)面臨重大不確定性，可能會(huì)對(duì)公司造成重大影響。公司擬以股東大會(huì)決議方式主動(dòng)撤回A股股票在上交所的上市交易，并轉(zhuǎn)而申請(qǐng)?jiān)谌珖?guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)轉(zhuǎn)讓。終止上市后，公司將在做好風(fēng)險(xiǎn)化解的前提下謀求經(jīng)營(yíng)發(fā)展。目前，公司無(wú)資產(chǎn)注入和對(duì)外并購(gòu)安排，也無(wú)重新上市安排。

　　此前，中航產(chǎn)融子公司已轉(zhuǎn)讓所持其他公司部分股份。

　　5月5日，中航產(chǎn)融公告稱，公司控股子公司中航投資擬通過(guò)非公開(kāi)協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式，向控股股東中航工業(yè)轉(zhuǎn)讓所持中航西飛1.6億股（占總股本5.76%）和中航機(jī)載2268萬(wàn)股（占總股本0.47%）股份。轉(zhuǎn)讓價(jià)款共計(jì)40.67億元。

　　中航證券意欲轉(zhuǎn)讓中航基金10%股權(quán)

　　除股東層面變動(dòng)外，中航證券自身資產(chǎn)也有調(diào)整動(dòng)作。去年末，中航證券轉(zhuǎn)讓所持中航基金10%股權(quán)。

　　2024年12月25日，北京產(chǎn)權(quán)交易所顯示，中航基金10%股權(quán)掛牌轉(zhuǎn)讓，轉(zhuǎn)讓方為中航基金大股東中航證券，轉(zhuǎn)讓底價(jià)為7170萬(wàn)元，對(duì)比所有者權(quán)益，溢價(jià)超90%。

　　中航基金實(shí)控人為中航工業(yè)集團(tuán)，中航證券出資1.65億元，持股55%，為第一大股東；北京首鋼基金出資1.35億元，持股45%，為第二大股東。

　　若上述股權(quán)成功轉(zhuǎn)讓，中航證券持股比例將降至45%。盡管如此，中航證券仍表示，本次轉(zhuǎn)讓完成后，轉(zhuǎn)讓方繼續(xù)保持對(duì)標(biāo)的企業(yè)的實(shí)控權(quán)。

　　盡管該股權(quán)轉(zhuǎn)讓計(jì)劃一度引發(fā)關(guān)注，但目前北京產(chǎn)權(quán)交易所已無(wú)相關(guān)掛牌信息。天眼查顯示，目前中航證券仍持有中航基金55%股權(quán)，北京首鋼基金持股45%。

　　中航證券2024年年報(bào)顯示，公司2024年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入15.11億元，同比增36%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利4.21億元，同比增462.97%。截至2024年末，公司總資產(chǎn)378.2億元，較上年末增18.82%；歸屬于母公司所有者權(quán)益為105.23億元，較上年末增2.6%；凈資產(chǎn)收益率為4.05%，較上年增3.32個(gè)百分點(diǎn)。

　　券業(yè)股權(quán)變更潮

　　中航證券股東變更事宜恰逢證券行業(yè)整合加速期。2024年以來(lái)，證券行業(yè)已發(fā)生超過(guò)15起并購(gòu)整合案例，股權(quán)變動(dòng)頻繁。

　　“浙商+國(guó)都”：通過(guò)此前累計(jì)斥資51.85億元、受讓及競(jìng)拍獲得國(guó)都證券34.76%股權(quán)，浙商證券已實(shí)質(zhì)性掌握控股權(quán)。

　　“國(guó)聯(lián)+民生”：國(guó)聯(lián)證券通過(guò)發(fā)行A股股份的方式，收購(gòu)民生證券99.26%的股份。

　　“國(guó)泰君安+海通”：國(guó)泰君安通過(guò)發(fā)行股票的方式換股吸收合并海通證券。

　　東莞證券20%股權(quán)：由東莞控股收購(gòu)，6月26日標(biāo)的股份完成交割，交易總價(jià)值22.72億元。

　　西南證券29.51%股權(quán)：渝富控股通過(guò)國(guó)有股權(quán)無(wú)償劃轉(zhuǎn)的方式取得渝富資本持有的西南證券29.51%股份，免于發(fā)出要約收購(gòu)。

　　長(zhǎng)江證券15.6%股權(quán)：長(zhǎng)江產(chǎn)業(yè)集團(tuán)取得，今年6月13日證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)。本次權(quán)益變動(dòng)完成后，長(zhǎng)江產(chǎn)業(yè)集團(tuán)將直接持有長(zhǎng)江證券股份總數(shù)的17.41%。本次權(quán)益變動(dòng)完成后，長(zhǎng)江產(chǎn)業(yè)集團(tuán)將成為長(zhǎng)江證券的第一大股東，不會(huì)導(dǎo)致發(fā)行人無(wú)控股股東、無(wú)實(shí)際控制人的情況發(fā)生變化。

　　東北證券29.81%股權(quán)：長(zhǎng)春市城市發(fā)展投資控股(集團(tuán))有限公司取得，2024年3月公告，簽署股權(quán)轉(zhuǎn)讓意向協(xié)議。

　　大智慧：4月27日，湘財(cái)股份公告稱，公司與大智慧正在籌劃由湘財(cái)股份通過(guò)向大智慧全體換股股東發(fā)行A股股票的方式換股吸收合并大智慧并發(fā)行A股股票募集配套資金。

　　國(guó)融證券64.5961%股權(quán)：西部證券是買方，交易進(jìn)展為股東大會(huì)通過(guò)，交易總價(jià)值38.25億元。

　　萬(wàn)和證券96.08%股權(quán)：買方是國(guó)信證券，交易進(jìn)展為深交所并購(gòu)重組委審核通過(guò)，交易總價(jià)值51.92億元。

　　國(guó)盛證券100%股權(quán)：證監(jiān)會(huì)已核準(zhǔn)國(guó)盛金控吸收合并國(guó)盛證券，吸收合并完成后，國(guó)盛證券解散，國(guó)盛金控名稱變更為為國(guó)盛證券股份有限公司（新國(guó)盛證券），并依法承接國(guó)盛證券各分支機(jī)構(gòu)、業(yè)務(wù)以及江信基金5400萬(wàn)元出資。

　　瑞信證券85.01%股權(quán)：買方是北京國(guó)資公司，交易進(jìn)展為證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)，交易總價(jià)值51.92億元15.36億元。

　　東興證券等：6月6日，證監(jiān)會(huì)披露，長(zhǎng)城國(guó)瑞證券、東興證券、信達(dá)證券、東興基金、信達(dá)澳亞基金、長(zhǎng)城期貨、東興期貨、信達(dá)期貨變更實(shí)控人申請(qǐng)獲核準(zhǔn)，中央?yún)R金成為上述8家公司實(shí)控人

　　在行業(yè)性整合背景下，中航證券此次主要股東變更的具體方案及后續(xù)影響，仍有待監(jiān)管部門核準(zhǔn)結(jié)果及公司進(jìn)一步披露。專業(yè)人士分析，此次股權(quán)變動(dòng)若涉及控股股東調(diào)整，可能對(duì)中航證券的戰(zhàn)略布局、業(yè)務(wù)發(fā)展及資本補(bǔ)充渠道產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。

（文章來(lái)源：財(cái)聯(lián)社）

(原標(biāo)題：又一券商主要股東變更獲受理，這次“牌局”何解？)

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