險(xiǎn)資罕見舉牌“鋼鐵巨頭” 15家鋼鐵企業(yè)被險(xiǎn)資持股

　　今年以來險(xiǎn)資頻頻舉牌，尤其在公用事業(yè)、銀行領(lǐng)域布局明顯加快，近期更是少見舉牌鋼鐵業(yè)。

　　7月3日，“湖南鋼鐵巨頭”華菱鋼鐵(000932)公告稱，信泰人壽已通過二級市場集中競價(jià)方式購買該公司股份至3.45億股，占公司總股本的比例已達(dá)到5%，觸及舉牌線。

　　險(xiǎn)資舉牌鋼鐵企業(yè)較為少見。WIND數(shù)據(jù)顯示，截至2025年第一季度，在46家A股鋼鐵企業(yè)中，僅有15家企業(yè)被險(xiǎn)資持股，華菱鋼鐵、撫順特鋼、武進(jìn)不銹有3家險(xiǎn)資持股，其余均僅有1至2家險(xiǎn)資持股。

　　或受舉牌影響，7月4日，華菱鋼鐵一度漲超4%，截至今日收盤漲2.44%，報(bào)5.03元/股。鋼鐵板塊今日也表現(xiàn)強(qiáng)勢，開盤鋼鐵ETF（515210）漲超2%，收盤漲幅0.57%，報(bào)1.267元，換手率20.99%。

　　截至今日發(fā)稿，今年險(xiǎn)資已舉牌19次，涉及15家公司，以銀行股、公用事業(yè)板塊為主，而2024年上半年險(xiǎn)資僅舉牌5次，全年舉牌共20次。

　　信泰人壽何以頻頻增持鋼鐵業(yè)

　　公告顯示，7月3日，信泰人壽通過傳統(tǒng)賬戶保險(xiǎn)責(zé)任準(zhǔn)備金于二級市場增持華菱鋼鐵69.09萬股股票，交易均價(jià)為4.84 元/股，“本次權(quán)益變動(dòng)系股東增持，不觸及要約收購，也不會(huì)導(dǎo)致公司控制權(quán)及公司第一大股東發(fā)生變更?！比A菱鋼鐵公開強(qiáng)調(diào)。

　　自2025年1月至今，信泰人壽通過二級市場集中競價(jià)方式累計(jì)增持華菱鋼鐵股份3.43億股，現(xiàn)已合計(jì)持有公司股份3.45億股，占總股本比例已達(dá)到5.00%，觸及舉牌線。

　　今年以來，華菱鋼鐵的股價(jià)也一路上漲。Wind顯示，2025年至今華菱鋼鐵漲幅超20%，以今日收盤價(jià)5.03元/股估算，華菱鋼鐵總市值為348億元。

　　為何信泰人壽對尚處于周期底部的鋼鐵業(yè)“青睞有加”？記者注意到，信泰保險(xiǎn)第一大股東為物產(chǎn)中大集團(tuán)股份有限公司（持股33%），是國內(nèi)前列的大宗商品供應(yīng)鏈企業(yè)，深耕鋼鐵、有色等大宗商品市場。

　　而華菱鋼鐵作為“湖南鋼鐵巨頭”，主營鋼材產(chǎn)品的生產(chǎn)、銷售，擁有五大鋼鐵生產(chǎn)基地 。截至2024年年底，華菱鋼鐵鋼材產(chǎn)能超2700萬噸，鋼材產(chǎn)量超2500萬噸，按粗鋼產(chǎn)量排名，華菱鋼鐵體量位列全球第14大、全國第8大鋼鐵公司。

　　談及此次增持原因，信泰人壽方面表示，“本次增持是基于對華菱鋼鐵發(fā)展前景的看好及其價(jià)值的認(rèn)可，擬通過本次增持提升對華菱鋼鐵的影響力，支持華菱鋼鐵做強(qiáng)做優(yōu)，并分享華菱鋼鐵未來發(fā)展的長期紅利。未來12個(gè)月內(nèi)，有可能進(jìn)一步增加其在上市公司中擁有的權(quán)益?！?/p>

　　南開大學(xué)金融學(xué)教授田利輝告訴記者，“當(dāng)前險(xiǎn)資加速布局鋼鐵板塊，主要基于估值、基本面和政策三重考量?！?/p>

　　一是價(jià)值洼地效應(yīng)，鋼鐵行業(yè)PB普遍破凈，華菱鋼鐵等龍頭企業(yè)股息率穩(wěn)定在2%以上，符合險(xiǎn)資長期收益要求；二是基本面韌性，以華菱鋼鐵為例，今年一季度凈利潤逆勢增長44%，高端品種鋼占比超65%，轉(zhuǎn)型新能源賽道成效顯著；三是政策協(xié)同性，粗鋼產(chǎn)量控制與高端制造升級形成雙重驅(qū)動(dòng)，頭部企業(yè)集中度提升趨勢明確。

　　信達(dá)證券能源行業(yè)首席分析師左前明等也認(rèn)為，當(dāng)前，鋼鐵行業(yè)仍處周期底部，在“穩(wěn)增長”政策及供給側(cè)調(diào)整預(yù)期下，未來鋼鐵行業(yè)產(chǎn)業(yè)格局有望穩(wěn)中趨好，隨著經(jīng)濟(jì)周期、鋼鐵板塊的修復(fù)，華菱鋼鐵底部向上彈性較為顯著，具有良好的投資價(jià)值。

　　“投資者應(yīng)堅(jiān)持‘長期主義’原則，通過深度調(diào)研優(yōu)選兼具防御性與成長性的標(biāo)的。此次舉牌是資產(chǎn)負(fù)債匹配的自然選擇，也是對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的堅(jiān)定支持?！碧锢x說道。

　　險(xiǎn)資“爆買”公用事業(yè)、銀行股

　　除華菱鋼鐵為代表的鋼鐵業(yè)外，此輪險(xiǎn)資舉牌潮中，公用事業(yè)、銀行板塊格外“吸金”，被舉牌的上市企業(yè)普遍具備高分紅及相對穩(wěn)定的ROE水平。據(jù)華泰證券研報(bào)，從股息率看，2024年至2025一季度的舉牌中，被舉牌公司歷史三年股息率平均約為5.3%。

　　國信證券數(shù)據(jù)顯示，今年一季度保險(xiǎn)資金重倉A股流通股市值數(shù)據(jù)來看，在前10大重倉行業(yè)中，除房地產(chǎn)持倉市值同比下降 28.1%外，非銀金融、銀行、公用事業(yè)、交運(yùn)、電信服務(wù)、硬件設(shè)備、電氣設(shè)備、有色金屬、化工持倉市值均同比大幅提升。

　　其中，公用事業(yè)屬于盈利能力穩(wěn)定、分紅率較高的行業(yè)，最新舉牌案例是利安人壽舉牌江南水務(wù)。7月2日，江南水務(wù)發(fā)布公告稱，利安人壽通過二級市場增持江南水務(wù)股份4699.5391萬股，占該公司總股本的5.03%，觸發(fā)舉牌，這也是江南水務(wù)近年來第二次被險(xiǎn)資舉牌。

　　“資產(chǎn)荒”背景下，險(xiǎn)企投資收益壓力持續(xù)增大，銀行尤其是國有大行H股，由于業(yè)績穩(wěn)定性強(qiáng)、估值低、股息高等特點(diǎn)，也備受低風(fēng)險(xiǎn)偏好資金“偏愛”。

　　今年有5家銀行被險(xiǎn)資舉牌，其中招商銀行最受青睞，被險(xiǎn)資三次舉牌。而最愛舉牌銀行股的險(xiǎn)企則是中國平安及“平安系”公司，如平安人壽今年七度出手銀行股。

　　在今年的股東大會(huì)上，中國平安聯(lián)席首席執(zhí)行官郭曉濤回應(yīng)為何“爆買”銀行股，“平安堅(jiān)持研判長周期趨勢進(jìn)行投資。應(yīng)對當(dāng)前利率下行周期，我們已提前幾年對高分紅的國有大型銀行股進(jìn)行投資，目前投資收益非常好，這也讓我們?nèi)ツ晖顿Y收益率行業(yè)領(lǐng)先?！?/p>

　　“現(xiàn)在時(shí)不時(shí)披露的（投資）信息，并不是我們今天才干的事，很早就在布局了，我們也一直在努力尋找更多更靠譜、壓艙石式的投資標(biāo)的?！逼桨布瘓F(tuán)總經(jīng)理兼聯(lián)席首席執(zhí)行官謝永林也補(bǔ)充說道。

　　險(xiǎn)資頻頻舉牌背后凸顯其普遍面臨的“艱難抉擇”，在新金融工具準(zhǔn)則下，目前上市險(xiǎn)企股票投資以FVTPL為主，股市波動(dòng)對當(dāng)期凈利潤影響較大，而通過配置長股投或者高股息（OCI）策略，可以降低權(quán)益工具投資的投資收益波動(dòng)，優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債管理。

　　據(jù)國信證券數(shù)據(jù)，今年一季度人身險(xiǎn)公司股票持倉市值達(dá) 2.65 萬億元，長期股權(quán)投資規(guī)模 2.60 萬億元，合計(jì)占比超 16%，較 2024 年末顯著提升。

（文章來源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道）

(原標(biāo)題：險(xiǎn)資罕見舉牌“鋼鐵巨頭” 15家鋼鐵企業(yè)被險(xiǎn)資持股)

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