首批10只科創(chuàng)債ETF火速獲批 科創(chuàng)債投資正當其時

　　7月2日下午，首批10只科創(chuàng)債ETF獲批，信用債ETF再擴容。這是繼年初首批基準做市信用債ETF推出后的又一類信用債創(chuàng)新產(chǎn)品。

　　此次10家基金公司獲批的10只科創(chuàng)債ETF分別跟蹤3類科創(chuàng)債指數(shù)。具體來看，易方達、華夏、嘉實、招商、富國、南方等6家基金公司獲批的科創(chuàng)債ETF跟蹤“中證AAA科技創(chuàng)新公司債指數(shù)”；廣發(fā)、博時和鵬華等3家基金公司獲批的科創(chuàng)債ETF跟蹤“上證AAA科技創(chuàng)新公司債指數(shù)”；景順長城基金獲批的科創(chuàng)債ETF則跟蹤“深證AAA科技創(chuàng)新公司債指數(shù)”。

　　值得一提的是，6月18日，上述10只科創(chuàng)債ETF上報，僅兩周后即獲批復。

　　展望未來，業(yè)內(nèi)人士指出，科創(chuàng)債投資或正當時?？苿?chuàng)債ETF是高效便捷的投資配置工具，也滿足投資人“穩(wěn)健參與科技成長”的投資需求。

　　助力科技創(chuàng)新

　　科創(chuàng)債是指發(fā)行主體為科技創(chuàng)新領(lǐng)域相關(guān)企業(yè)，募集資金主要用于科技創(chuàng)新領(lǐng)域的債券。

　　博時基金固定收益投資二部基金經(jīng)理張磊介紹，科創(chuàng)債起源于2022年5月，滬深交易所發(fā)布科技創(chuàng)新公司債券的業(yè)務指引，由此拉開交易所科創(chuàng)債的發(fā)行序幕。作為債券市場服務國家科技創(chuàng)新的核心工具，科創(chuàng)債是資本市場做好“科技金融”大文章的重要舉措之一，定向服務新質(zhì)生產(chǎn)力。

　　深交所有關(guān)負責人表示，本次科創(chuàng)債ETF 獲批，既是資本市場服務科技創(chuàng)新產(chǎn)品體系的新突破，亦為投資者開辟了配置硬科技債市的新通道。深交所將以此為契機，完善各類資金愿意來、留得住的市場機制，引導更多資金向“新”集聚，不斷提升投資者獲得感，以更大力度踐行金融“五篇大文章”。

　　易方達債券指數(shù)投資部總經(jīng)理李一碩表示，科創(chuàng)債是資本市場支持科技創(chuàng)新企業(yè)融資的重要工具，此次科創(chuàng)債ETF的推出，可以為投資者分享科創(chuàng)企業(yè)發(fā)展紅利提供穩(wěn)健型投資工具，有助于吸引社會資金精準高效流入科技創(chuàng)新重點領(lǐng)域，支持科技創(chuàng)新企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，更好服務新質(zhì)生產(chǎn)力。

　　廣發(fā)基金指出，科創(chuàng)公司債ETF的獲批及推出具有四方面的重要意義：一是落實國家戰(zhàn)略，引導資金支持科技創(chuàng)新；二是填補公募基金在“科創(chuàng)類”場內(nèi)債基領(lǐng)域的空白；三是增強科創(chuàng)債市場活力；四是滿足投資者的配置需求。

　　富國基金固定收益投資部基金經(jīng)理張洋認為，科創(chuàng)債ETF的推出，可以引導更多的資金流向科技創(chuàng)新領(lǐng)域，支持科創(chuàng)企業(yè)的研發(fā)投入、項目建設和并購重組等，促進科技產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，推動科技成果轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實生產(chǎn)力。同時，也有助于引導投資者關(guān)注企業(yè)的長期價值和發(fā)展前景，而不是短期的市場波動?？苿?chuàng)債ETF所跟蹤指數(shù)的成分券資質(zhì)較高、信用風險相對較低、分散化程度高、流動性較好，而ETF本身又提供了T+0交易的便利，成本較低，對于投資者而言，科創(chuàng)債ETF是高效便捷的投資配置工具，也滿足“穩(wěn)健參與科技成長”的投資需求。

　　南方基金表示，科創(chuàng)債ETF的推出對于推進公募行業(yè)填補“科技金融”債券基金領(lǐng)域的空白以及助力推動科技金融高質(zhì)量發(fā)展、深入踐行“科技金融”大文章具有重大意義，也為年金、保險、理財子、私募等專業(yè)機構(gòu)以及個人客戶投資場內(nèi)科創(chuàng)債提供了更加透明和高效的參與方式，未來發(fā)展前景較為廣闊。

　　嘉實基金表示，科創(chuàng)債相關(guān)ETF的推出，一方面力爭為投資者提供信用風險可控的投資工具，另一方面為科技創(chuàng)新企業(yè)拓寬直接融資渠道，將有力促進集成電路、人工智能、高端制造等科技創(chuàng)新企業(yè)的發(fā)展，以及有效促進科技成果轉(zhuǎn)化和產(chǎn)業(yè)升級。也填補了科技領(lǐng)域債券指數(shù)產(chǎn)品的空白，為投資者提供了更多元化的固收類資產(chǎn)配置選擇。

　　對于即將面市的深市科創(chuàng)債ETF，景順長城固定收益部基金經(jīng)理陳健賓認為，這將有利于打通深市科技領(lǐng)域ETF“債股聯(lián)動”新循環(huán)。從債市來看，科創(chuàng)債能為科技領(lǐng)域提供低成本的融資，更好服務新質(zhì)生產(chǎn)力；從股市來看，二級市場資金通過ETF支持科技領(lǐng)域上市公司。債股聯(lián)動，形成從融資到投資的閉環(huán)，更好服務實體經(jīng)濟。同時，有望吸引更多專業(yè)機構(gòu)參與深市ETF市場，事實上，券商自營、銀行自營、銀行理財、保險資管、私募等各類機構(gòu)均對信用債ETF有著旺盛的投資需求，科創(chuàng)債ETF將有望成為各類機構(gòu)“ETF投資工具箱”和“債券投資工具箱”的重要組件。

　　跟蹤三大指數(shù)對比

　　上述10只科創(chuàng)債ETF分兩個交易所上市，其中，易方達、廣發(fā)、華夏、鵬華、博時、招商等6家基金公司獲批的科創(chuàng)債ETF是在上交所上市，嘉實、南方、富國、景順長城等4家基金公司獲批的科創(chuàng)債ETF是在深交所上市。

　　10家基金公司上報產(chǎn)品分別跟蹤3類科創(chuàng)債指數(shù)，它們各有特色。

　　本次6家基金公司科創(chuàng)債ETF跟蹤的“中證AAA科技創(chuàng)新公司債指數(shù)”，是一只跨市場指數(shù)，從滬深交易所上市的科技創(chuàng)新公司債中，選取主體評級AAA、隱含評級AA+及以上的債券作為指數(shù)樣本，以反映相應科技創(chuàng)新公司債的整體表現(xiàn)。

　　公開數(shù)據(jù)顯示，截至6月30日，該指數(shù)的樣本數(shù)量為810只，成分券權(quán)重均在1.00%以下，分散程度較高；成分券信用資質(zhì)良好，主體評級均為AAA，債項評級為AAA的比例約70%；期限覆蓋范圍廣，指數(shù)修正久期3.86年。

　　從歷史表現(xiàn)來看，中證AAA科技創(chuàng)新公司債指數(shù)收益表現(xiàn)良好，Wind數(shù)據(jù)顯示，自2022年6月30日基日以來截至2025年6月30日，該指數(shù)年化收益率為4.63%，年化波動率為1.06%。2023年、2024年和近1年的收益率分別為5.5%、6.0%和3.8%。

　　本次3家基金公司科創(chuàng)債ETF跟蹤的“上證AAA科技創(chuàng)新公司債指數(shù)”，該指數(shù)由中證指數(shù)有限公司在2023年8月發(fā)布，指數(shù)樣本為上海證券交易所上市的科技創(chuàng)新公司債，成分券要求主體評級AAA，隱含評級AA+及以上，無剩余期限和單券規(guī)模要求。

　　截至2025年6月15日，上證AAA科技創(chuàng)新公司債指數(shù)共有646只成分券，為中高等級信用債，涉及145家發(fā)行主體，主體外部評級均為AAA。成分券以央國企為主，市值合計9031億元，加權(quán)久期為3.93年，加權(quán)平均收益率為1.95%。行業(yè)分布方面，以產(chǎn)業(yè)債為主，市值占比為85.7%。前三大行業(yè)分別是工業(yè)、能源和公用事業(yè)。期限分布方面，剩余期限集中在5年以下，以1~3年和3~5年為主。評級分布方面，隱含評級較高，發(fā)行主體隱含評級均為AA+及以上。Wind數(shù)據(jù)顯示，自指數(shù)基日（2022.6.30）以來截至今年6月15日，上證AAA科創(chuàng)債指數(shù)總收益為13.91%，折算年化收益為4.67%，行情表現(xiàn)較好。

　　本次景順長城基金獲批的“深證AAA科創(chuàng)債ETF”，跟蹤的是“深證AAA科技創(chuàng)新公司債指數(shù)”，該指數(shù)精選深交所上市的AAA評級科技創(chuàng)新公司債，主體以央企、國企及優(yōu)質(zhì)科技民企為主，兼具高信用資質(zhì)與政策支持。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2025年6月9日，該指數(shù)過去1年的年化收益率3.51%（同期年化波動率1.95%），呈現(xiàn)“較高收益、較低波動”的特征。

　　投資價值凸顯

　　在債券市場“科技板”啟航的背景下，自2021年試點以來，科創(chuàng)債發(fā)行不斷提速，現(xiàn)正處于快速擴容階段。

　　公開數(shù)據(jù)顯示，截至6月中旬，交易所市場共有科創(chuàng)債1273只，余額超1.3萬億元。較2024年末增長0.22萬億元。其中，央國企債券占比98%，發(fā)行人信用評級AAA的債券占比97%。

　　值得關(guān)注的是，今年上半年，ETF資金流向發(fā)生顯著變化，其中債券ETF獲得資金青睞。據(jù)Wind數(shù)據(jù)，截至2025年6月30日，上半年全市場ETF凈流入2974億元，其中債券ETF凈流入1720億元，9只債券ETF凈流入均突破百億元。

　　從數(shù)量來看，目前市場共有29只債券ETF，來自16家基金公司，跟蹤的券種主要包括國債、政金債、地方債、公司債、短融等。以上交所為例，目前上交所市場共有債券ETF產(chǎn)品20只，規(guī)模超3200億元，較今年年初規(guī)模已實現(xiàn)翻番。

　　鵬華基金指出，參考海外發(fā)展，各類型債券ETF的策略相比國內(nèi)規(guī)模更大、數(shù)量更多，國內(nèi)的債券ETF策略仍有較大的發(fā)展空間。未來，隨著機構(gòu)長期資金持續(xù)參與以及個人投資者對債券ETF認可度的提升，債券ETF市場有望持續(xù)擴容。

　　景順長城基金介紹，近幾年來，我國科創(chuàng)債規(guī)模擴容加速。

　　一方面政策優(yōu)化，從2015年“雙創(chuàng)債”的初步探索，2022年交易所與銀行間市場同步推出科創(chuàng)公司債和科創(chuàng)票據(jù)，2025年迎來政策加碼，央行提出構(gòu)建債券市場“科技板”，支持科技創(chuàng)新債券發(fā)行等。

　　另一方面，2025年以來，我國債券型ETF領(lǐng)域迎來顯著增量資金。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至6月初，債券型ETF總規(guī)模超過3000億。今年以來債券ETF密集擴容，1月下旬至2月上旬，債券ETF累計新增上市8只，均為跟蹤滬深公司債指數(shù)的ETF。從流通規(guī)模來看，年內(nèi)上市的8支信用債ETF累計發(fā)行規(guī)模217.1億元，截至6月12日流通市值合計830.6億元，累計增幅達283%。而科創(chuàng)債ETF填補“科技金融”債券ETF的空白，也有望迎來較好的增長軌跡。

　　展望未來，陳健賓指出，科創(chuàng)債投資或正當時。

　　“在監(jiān)管層積極的政策導向下，關(guān)注和參與科創(chuàng)債的機構(gòu)與資金有望持續(xù)提升，隨著增量資金的持續(xù)流入，科創(chuàng)債產(chǎn)品的換手率與流動性或?qū)⒊掷m(xù)提升，科創(chuàng)債流動性溢價有望壓縮，對提高科創(chuàng)債的品種價值也有明顯幫助?！标惤≠e說。

　　嘉實基金表示，未來利率水平或?qū)⒖傮w保持低位運行，債券市場有望延續(xù)牛市格局；信用債整體呈現(xiàn)“利差優(yōu)勢+票息保護”的雙重特征，科創(chuàng)債作為國家戰(zhàn)略支持品種，產(chǎn)品空間廣闊，其投資價值進一步凸顯。

　　張磊認為，當前科創(chuàng)公司債成交活躍度和流動性顯著提升。未來政策推動下，科創(chuàng)債持續(xù)發(fā)行，指數(shù)空間有望繼續(xù)擴容。隨著各類投資者積極參與，成分券流動性會進一步提升，指數(shù)中長期發(fā)展空間廣闊。

　　展望后市，張磊表示，利率中長期趨勢或仍處于下行通道。短期關(guān)稅面臨不確定性，經(jīng)濟波動之下，貨幣政策寬松空間有望打開，債券收益率或仍有下行空間，中高等級信用債迎來“寬松+避險” 配置良機。

　　華夏基金認為，在低市場利率時代下，科創(chuàng)債作為高等級信用債顯現(xiàn)出較好的投資價值，未來隨著科創(chuàng)債的進一步擴容和升級，將提供更大的收益挖掘空間。

（文章來源：21世紀經(jīng)濟報道）

(原標題：首批10只科創(chuàng)債ETF火速獲批 科創(chuàng)債投資正當其時)

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