產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)和業(yè)績(jī)共振 機(jī)構(gòu)布局AI產(chǎn)業(yè)鏈

　　6月以來(lái)，數(shù)十億元資金持續(xù)涌入科技細(xì)分行業(yè)主題ETF，部分ETF份額創(chuàng)歷史新高。在機(jī)構(gòu)看來(lái)，科技成長(zhǎng)板塊產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)向好，尤其是AI相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈，在半年報(bào)即將披露的情況下，業(yè)績(jī)表現(xiàn)搶眼的相關(guān)標(biāo)的，后市值得期待

　　市場(chǎng)對(duì)科技成長(zhǎng)板塊的熱情不斷攀升。從資金面看，6月以來(lái)，數(shù)十億元資金持續(xù)涌入科技細(xì)分行業(yè)主題ETF，部分ETF份額創(chuàng)歷史新高。從調(diào)研情況看，科技板塊調(diào)研熱度高企，機(jī)構(gòu)加緊調(diào)研尋找投資機(jī)會(huì)，業(yè)績(jī)成為核心關(guān)注要素。在機(jī)構(gòu)看來(lái)，科技成長(zhǎng)板塊產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)向好，尤其是AI相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈，在半年報(bào)即將披露的情況下，業(yè)績(jī)表現(xiàn)搶眼的相關(guān)標(biāo)的，后市值得期待。

　　科技板塊強(qiáng)勢(shì)吸金

　　4月9日以來(lái)，科技成長(zhǎng)領(lǐng)域強(qiáng)勢(shì)反彈。具體來(lái)看，截至7月3日，PCB（印制電路板）指數(shù)漲幅超過(guò)50%，CPO概念（光電共封裝技術(shù)）指數(shù)上漲近40%。其中，光模塊龍頭新易盛，PCB龍頭勝宏科技、東山精密等公司股價(jià)，紛紛創(chuàng)出歷史新高。

　　重倉(cāng)科技行業(yè)的基金凈值也大幅反彈。4月9日以來(lái)，截至7月2日，永贏科技智選混合基金凈值反彈57.77%，中航機(jī)遇領(lǐng)航混合基金凈值上漲56.66%，德邦鑫星價(jià)值混合基金、易方達(dá)遠(yuǎn)見(jiàn)成長(zhǎng)混合基金、東吳新經(jīng)濟(jì)混合基金等凈值漲幅均超過(guò)40%。

　　據(jù)富國(guó)基金測(cè)算，經(jīng)過(guò)近期修復(fù)，目前TMT板塊整體估值修復(fù)至歷史中樞位置，板塊內(nèi)部估值呈現(xiàn)分化，計(jì)算機(jī)、電子、傳媒估值偏高，或帶來(lái)短期行情的波動(dòng)。但當(dāng)前AI仍處于發(fā)展初期，估值容忍度較高，若后續(xù)AI產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)績(jī)得到兌現(xiàn)，高估值也能被高業(yè)績(jī)?cè)鏊傧?/p>

　　“近期，AI海外算力產(chǎn)業(yè)鏈表現(xiàn)相對(duì)較強(qiáng)。科技相關(guān)板塊仍有投資價(jià)值，交易擁擠度或仍相對(duì)不高。下半年AI產(chǎn)業(yè)有望有新的進(jìn)展，包括新的大模型推出以及AI技術(shù)在各行各業(yè)的滲透或有望帶來(lái)算力需求超預(yù)期等?！睎|吳基金權(quán)益投資總監(jiān)劉元海說(shuō)。

　　近期，大量資金涌入科技細(xì)分行業(yè)主題ETF。據(jù)Choice測(cè)算，6月以來(lái)，截至7月2日，嘉實(shí)科創(chuàng)芯片ETF凈申購(gòu)額為26.82億元，華夏機(jī)器人ETF凈申購(gòu)額為14.13億元。此外，博時(shí)科創(chuàng)AI ETF、華寶科技金融ETF、華夏芯片ETF等凈申購(gòu)額均超過(guò)10億元。

　　隨著資金持續(xù)流入，部分ETF份額創(chuàng)歷史新高。其中，截至7月2日，華寶金融科技ETF份額為37.08億份，博時(shí)科創(chuàng)AIETF份額為76.12億份，均創(chuàng)歷史新高。

　　機(jī)構(gòu)積極調(diào)研尋機(jī)會(huì)

　　從機(jī)構(gòu)投資端最新打法來(lái)看，多位基金經(jīng)理加碼AI產(chǎn)業(yè)鏈。聚鳴投資研究總監(jiān)王文祥透露，當(dāng)前市場(chǎng)總體交投活躍，資金流動(dòng)性寬裕，中國(guó)資產(chǎn)依然具有吸引力。近期加大了部分互聯(lián)網(wǎng)垂類、AI應(yīng)用和硬件產(chǎn)業(yè)鏈、新出海方向的股票配置。

　　望正資產(chǎn)亦表示，6月增加了通信、電力設(shè)備等行業(yè)配置，在智能駕駛、人形機(jī)器人、AI終端及應(yīng)用領(lǐng)域等都有所布局。

　　與此同時(shí)，機(jī)構(gòu)也密集調(diào)研科技細(xì)分領(lǐng)域，尋覓投資機(jī)會(huì)。Choice數(shù)據(jù)顯示，近一個(gè)月來(lái)，截至7月3日，半導(dǎo)體、計(jì)算機(jī)軟件、光電子器件等行業(yè)調(diào)研熱度居前。

　　調(diào)研紀(jì)要顯示，機(jī)構(gòu)十分關(guān)注相關(guān)公司的業(yè)績(jī)情況。例如，7月1日，中歐基金、泉果基金、光大保德信基金等調(diào)研了東山精密，有機(jī)構(gòu)提問(wèn)：“公司今年主要貢獻(xiàn)利潤(rùn)的業(yè)務(wù)有哪些？”6月13日至16日，華泰柏瑞基金、宏利基金、財(cái)通基金等調(diào)研了勝宏科技，有機(jī)構(gòu)提問(wèn)：“公司訂單情況如何？”

　　復(fù)盤(pán)歷史上科技成長(zhǎng)的“調(diào)整—上漲”期，富國(guó)基金認(rèn)為，下半年，仍有望出現(xiàn)AI行業(yè)相關(guān)重磅催化。此外，當(dāng)前從軟件到端側(cè)，中國(guó)廠商AI的應(yīng)用進(jìn)度正在提速，后續(xù)若有爆款應(yīng)用加速兌現(xiàn)，則將打開(kāi)科技板塊更廣闊的上漲空間。

　　銀華基金基金經(jīng)理方建表示，下半年AI算力需求或?qū)⒊掷m(xù)景氣，云側(cè)AI算力硬件基礎(chǔ)設(shè)施仍處于高速成長(zhǎng)中，后續(xù)AI眼鏡、智能駕駛、具身智能等端側(cè)AI創(chuàng)新產(chǎn)品或?qū)倩R放，這將可能推動(dòng)半導(dǎo)體周期繼續(xù)上行。

（文章來(lái)源：上海證券報(bào)）

(原標(biāo)題：產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)和業(yè)績(jī)共振 機(jī)構(gòu)布局AI產(chǎn)業(yè)鏈)

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