雞蛋期貨盤中創(chuàng)一周高位 蛋雞超淘助力 消費(fèi)旺季要來了？

　　受雞蛋消費(fèi)旺季預(yù)期影響，近期雞蛋期貨價(jià)格逐步企穩(wěn)。7月2日雞蛋期貨價(jià)格走勢(shì)震蕩，主力2508合約盤中觸及一周高位3589元/500千克，但午后出現(xiàn)回落，最終報(bào)收3544元/500千克。7月2日主產(chǎn)區(qū)山東雞蛋均價(jià)5.20元/公斤，河北雞蛋均價(jià)4.99元/公斤，均與昨日價(jià)格持平。由于期貨領(lǐng)先于現(xiàn)貨，市場(chǎng)關(guān)注未來旺季行情交易機(jī)會(huì)。

　　“近期雞蛋期貨價(jià)格有所上漲，其原因是目前雞蛋期貨價(jià)格已處于歷年同期低位，繼續(xù)向下空間不大。其次，雞蛋在5、6月份出現(xiàn)超淘（汰）現(xiàn)象，緩解了供應(yīng)壓力。此外，南方即將出梅，雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格預(yù)計(jì)也將開啟上漲之路。因此，雞蛋期貨價(jià)格近期呈現(xiàn)上漲趨勢(shì)。”銀河期貨分析師劉倩楠在接受《華夏時(shí)報(bào)》記者采訪時(shí)表示。

　　旺季預(yù)期推升期現(xiàn)升水

　　“在經(jīng)歷上半年大幅回落后，近期雞蛋期貨價(jià)格出現(xiàn)止跌反彈。雖然雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格仍在持續(xù)磨底階段，但7—9月份為雞蛋消費(fèi)的傳統(tǒng)旺季，期價(jià)對(duì)現(xiàn)貨升水?dāng)U大。與此同時(shí)，由于本年度蛋雞產(chǎn)能呈現(xiàn)周期性壓力，當(dāng)前蛋價(jià)更多表現(xiàn)為低價(jià)刺激需求好轉(zhuǎn)帶來的超跌反彈，供需尚未出現(xiàn)根本扭轉(zhuǎn)?！狈秸衅诜治鰩熕螐闹窘邮堋度A夏時(shí)報(bào)》記者采訪時(shí)表示。

　　據(jù)悉，雞蛋消費(fèi)一般上半年偏淡，下半年偏旺。常規(guī)而言，每年的8、9月份是雞蛋消費(fèi)最旺季，因?yàn)橛兄星锕?jié)前的食品廠備貨、暑期旅游消費(fèi)、秋季開學(xué)備貨，以及國慶前商超等環(huán)節(jié)備貨。每年的12月和次年1月的春節(jié)前備貨也是雞蛋消費(fèi)旺季。

　　此外，劉倩楠表示，由于雞蛋是生鮮食品，保質(zhì)期非常短。因此，雞蛋期貨和其他品種不同，每個(gè)月份的期貨合約代表當(dāng)月的基本面情況，比如當(dāng)前處于6月底7月初，雞蛋需求偏弱，現(xiàn)貨價(jià)格隨之走弱；而主力8月合約反映的是8月旺季的基本面，因此，有時(shí)會(huì)出現(xiàn)盤面與現(xiàn)貨價(jià)格走勢(shì)分歧的情況。不過，進(jìn)入交割月的合約價(jià)格往往與現(xiàn)貨走勢(shì)趨同。

　　值得關(guān)注的是，雞蛋期貨持倉也出現(xiàn)變化。對(duì)此，宋從志表示，2025年上半年雞蛋期貨持倉及成交前低后高，環(huán)比穩(wěn)中有增，當(dāng)前雞蛋指數(shù)持倉處于歷史高位，市場(chǎng)交投熱度較高。上半年成交及持倉規(guī)模創(chuàng)上市以來次高（僅低于2024年同期），指數(shù)單邊持倉高點(diǎn)至56萬手。主力合約仍以1、5、9月為主，非主力合約成交依舊活躍。

　　貿(mào)易商逐步增加庫存

　　據(jù)悉，雞蛋主產(chǎn)區(qū)包括河北、山東、河南、湖北及東北等地，主要消費(fèi)區(qū)包括北京、上海及廣州等地，產(chǎn)區(qū)呈輻射狀供應(yīng)周邊銷區(qū)，雞蛋供應(yīng)順暢且充足，很少因流通問題導(dǎo)致供應(yīng)短缺。不過，劉倩楠表示，上半年是雞蛋消費(fèi)淡季，特別是6月梅雨季，濕熱天氣易導(dǎo)致雞蛋霉變，大部分貿(mào)易商在此期間保持低庫存。

　　據(jù)卓創(chuàng)數(shù)據(jù)，6月26日最新流通環(huán)節(jié)雞蛋庫存量為1.22天，處于庫存的偏中位；生產(chǎn)環(huán)節(jié)庫存量為1.12天，處于庫存的偏低位。不過，湖南某雞蛋貿(mào)易商閆經(jīng)理接受《華夏時(shí)報(bào)》記者采訪時(shí)表示，近期雞蛋價(jià)格較低，且即將進(jìn)入消費(fèi)旺季，部分貿(mào)易商開始囤積冷庫蛋。若雞蛋價(jià)格繼續(xù)上漲，預(yù)計(jì)會(huì)有更多貿(mào)易商加入囤積冷庫蛋的行列。據(jù)悉，今年冷庫蛋庫存量較大，這在一定程度上增加了8、9月份的雞蛋供應(yīng)。

　　相較于往年，今年一、二季度雞蛋需求有所增加。據(jù)公開數(shù)據(jù)，代表銷區(qū)雞蛋銷售情況處于高位。根據(jù)卓創(chuàng)數(shù)據(jù)，截至2025年6月26日，全國代表性銷區(qū)雞蛋累計(jì)銷量為21.1萬噸，同比增加6%。對(duì)此，劉倩楠表示，銷量增長(zhǎng)的原因，一方面是雞蛋價(jià)格偏低促進(jìn)市場(chǎng)消費(fèi)；另一方面是雞蛋作為低價(jià)蛋白，在當(dāng)前環(huán)境下消費(fèi)有所增加。

　　“由于前幾年蛋雞養(yǎng)殖行業(yè)持續(xù)盈利，特別是去年盈利較好。因此，最近兩年有大量資金投資新產(chǎn)能，導(dǎo)致今年蛋雞在產(chǎn)存欄量處于歷年同期高位。根據(jù)卓創(chuàng)數(shù)據(jù)，6月份全國在產(chǎn)蛋雞存欄量為13.4億只，環(huán)比增加0.06億只，處于近年同期歷史最高位?！眲①婚Q。

　　高溫影響產(chǎn)蛋率

　　隨著雞蛋期貨價(jià)格持續(xù)波動(dòng)，接下來影響雞蛋價(jià)格走勢(shì)的因素引發(fā)外界關(guān)注。對(duì)此，劉倩楠表示，隨著需求旺季8、9月份到來，雞蛋需求將增加，特別是食品廠制作月餅需提前兩個(gè)多月備貨，短期需求將大幅增加。其次，由于蛋價(jià)過低，養(yǎng)殖戶虧損嚴(yán)重，5、6月份蛋雞出現(xiàn)明顯超淘（汰）現(xiàn)象，蛋雞日齡從5月初的536天降至6月26日的508天，兩個(gè)月減少28天，大量老雞被淘汰，雞蛋供應(yīng)壓力緩解。

　　此外，劉倩楠表示，隨著天氣轉(zhuǎn)熱，蛋雞產(chǎn)蛋率下降，一般天氣最熱時(shí)比氣溫適宜時(shí)產(chǎn)蛋率下降3—5個(gè)百分點(diǎn)。最后，從蛋價(jià)季節(jié)性走勢(shì)來看，7、8月份雞蛋價(jià)格通常會(huì)走高。今年上半年蛋雞養(yǎng)殖企業(yè)大部分處于虧損狀態(tài)，隨著下半年雞蛋消費(fèi)旺季到來，預(yù)計(jì)雞蛋價(jià)格將有所走高，養(yǎng)殖企業(yè)虧損情況將有所緩解。實(shí)際上，按照往年利潤(rùn)情況，大部分養(yǎng)殖企業(yè)在8、9月份都會(huì)盈利。

　　針對(duì)雞蛋價(jià)格后期走勢(shì)，劉倩楠表示，鑒于雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格即將進(jìn)入季節(jié)性上漲行情，預(yù)計(jì)雞蛋期貨價(jià)格也將跟隨上漲。然而，雖然存在超淘（汰）現(xiàn)象，但持續(xù)時(shí)間不長(zhǎng)，市場(chǎng)淘汰不徹底，預(yù)計(jì)后期供應(yīng)壓力仍較明顯。未來一段時(shí)間內(nèi)，8、9月份合約價(jià)格預(yù)計(jì)將維持向上趨勢(shì)，但上漲空間相對(duì)有限。

　　宋從志也表示，展望2025年下半年，在板塊層面，需關(guān)注基礎(chǔ)農(nóng)產(chǎn)品，玉米和豆粕價(jià)格在經(jīng)歷2024年長(zhǎng)期下跌后有望延續(xù)反彈，尤其是特朗普的關(guān)稅政策可能導(dǎo)致進(jìn)口農(nóng)產(chǎn)品成本和風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)抬升。雞蛋期價(jià)在一致性悲觀預(yù)期下，各合約定價(jià)均偏低，單邊追空需要較強(qiáng)的低位止盈能力。

　　“從中期走勢(shì)看，如果雞蛋期價(jià)被板塊帶動(dòng)出現(xiàn)大漲，遠(yuǎn)月合約定價(jià)給出的利潤(rùn)空間超出安全邊際時(shí)，建議以高估值做空為主，或把雞蛋作為飼料養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)鏈的空頭配置，下方支撐可參考2017及2020年供需雙殺的兩個(gè)特殊年份。由于往年蛋雞價(jià)格大跌的年份并非單純因供給上升所致，且雞蛋指數(shù)當(dāng)前持倉過高，需注意2509合約空頭回補(bǔ)引發(fā)期價(jià)超跌反彈，尤其三季度雞蛋需求將確定性季節(jié)性走強(qiáng)，低價(jià)對(duì)雞蛋消費(fèi)的刺激值得期待?！彼螐闹痉Q。

（文章來源：華夏時(shí)報(bào)）

(原標(biāo)題：雞蛋期貨盤中創(chuàng)一周高位，蛋雞超淘助力，消費(fèi)旺季要來了？)

(責(zé)任編輯：73)