刷屏！券商分析師轉(zhuǎn)行教培，“高薪光環(huán)”褪色？

　　近期，“券商分析師轉(zhuǎn)行教培”的消息引發(fā)熱議，也促使人們對行業(yè)發(fā)展進(jìn)行深入思考。伴隨行業(yè)的加速轉(zhuǎn)型，券商研究所分析師離職后的職業(yè)選擇愈發(fā)多元化。

　　今年上半年，券商分析師的隊伍擴(kuò)張速度明顯放緩。受訪專家認(rèn)為，券商分析師行業(yè)已從過去的粗放式擴(kuò)張，逐步轉(zhuǎn)向“存量優(yōu)化+高專精化”的新發(fā)展階段。

　　當(dāng)前，金融行業(yè)整體面臨諸多挑戰(zhàn)：收入預(yù)期下降，工作強(qiáng)度不減，職業(yè)成長路徑也變得愈發(fā)模糊。這些因素共同促使人才加速流向更具成長空間和發(fā)展?jié)摿Φ男屡d領(lǐng)域。

　　分析人士認(rèn)為，未來，券商之間的差異化競爭將愈發(fā)顯著，盈利模式也將從傳統(tǒng)的交易傭金向多元創(chuàng)收轉(zhuǎn)變。在同質(zhì)化嚴(yán)重的研究市場中，券商應(yīng)聚焦細(xì)分行業(yè)，構(gòu)建專業(yè)壁壘，樹立“精品研究所”形象，以高質(zhì)量、前瞻性的研究成果贏得機(jī)構(gòu)客戶認(rèn)可。

分析師轉(zhuǎn)行教培

　　近日，中泰證券研究所前員工周寒陽離開證券行業(yè)，轉(zhuǎn)投教培事業(yè)，引發(fā)市場熱議。

　　周寒陽曾先后在平安證券、中泰證券任職，從事電新行業(yè)研究。在離職感言中，他表示將轉(zhuǎn)行做教培以及夏令營，包括高中科創(chuàng)一條龍輔導(dǎo)，實驗設(shè)計、數(shù)據(jù)獲取、科研報告寫作輔導(dǎo)、自主招生面試輔導(dǎo)。

　　“進(jìn)入證券行業(yè)是受父親影響，而轉(zhuǎn)至教培并非突發(fā)奇想，券商從業(yè)經(jīng)歷與教培有相似之處，教培能帶來更強(qiáng)的成就感與正反饋。”周寒陽回應(yīng)稱。

　　伴隨研究行業(yè)的加速轉(zhuǎn)型，券商研究所分析師離職后的職業(yè)選擇愈發(fā)多元化，不再局限于傳統(tǒng)的公募基金、私募或上市公司等路徑。其中，考公成為比較熱門的選擇之一，同時也有不少分析師做出了更具個性化的選擇，比如轉(zhuǎn)行做保險代理人、辭職去非洲創(chuàng)業(yè)等。

　　盤古智庫高級研究員江瀚在接受《國際金融報》記者采訪時表示，在券商行業(yè)整體收縮的背景下，分析師群體憑借其普遍具備的較強(qiáng)邏輯分析能力、數(shù)據(jù)處理能力和行業(yè)認(rèn)知水平，展現(xiàn)出較高的職業(yè)轉(zhuǎn)型靈活性。這些能力在教培、咨詢、科技、互聯(lián)網(wǎng)等行業(yè)具有較高遷移價值，使得職業(yè)轉(zhuǎn)型成為一種自然且合理的選擇。

　　周寒陽表示，“職業(yè)選擇要結(jié)合自己的能力圈、個人愛好以及社會給予的回報，來進(jìn)行綜合考量?！?/p>

　　新興職業(yè)路徑的涌現(xiàn)，體現(xiàn)了知識資本的跨行業(yè)流動與再配置。在江瀚看來，越來越多的分析師轉(zhuǎn)向內(nèi)容創(chuàng)業(yè)、自媒體、職業(yè)教育等領(lǐng)域，說明其個人品牌與專業(yè)能力可以脫離傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)獨(dú)立變現(xiàn)，也反映出知識經(jīng)濟(jì)時代下，個體價值釋放的趨勢。

增長勢頭放緩

　　長期以來，券商分析師被視為“金領(lǐng)”，其本質(zhì)在于他們將極高的智力投入、專業(yè)技能、抗壓能力和時間付出，轉(zhuǎn)化為對資本市場具有重大影響力的研究成果，并通過市場機(jī)制獲得與之匹配的高額回報。

　　不過，“金領(lǐng)”的光環(huán)也在日益承受考驗。東方財富Choice數(shù)據(jù)顯示，截至2025年6月30日，證券行業(yè)分析師數(shù)量為5799位，相比2024年末的5746人增加了53人。

　　不過，券商分析師隊伍的擴(kuò)張速度明顯放緩。今年上半年，分析師數(shù)量僅增長50余人，2024年和2023年全行業(yè)分析師數(shù)量分別增加900余人、700余人。

　　南寧學(xué)院金融專家、博士石磊在接受《國際金融報》記者采訪時認(rèn)為，最核心的原因在于券商賣方收入收縮與成本壓力的激增。這使得頭部券商在控制分析師總?cè)藬?shù)的同時，還提高了人均產(chǎn)值的考核標(biāo)準(zhǔn)。而中小券商則因考慮到成本壓力，不會輕易大規(guī)模招聘分析師。

　　市場需求的收縮導(dǎo)致業(yè)務(wù)收縮壓力加大。江瀚強(qiáng)調(diào)，近年來，資本市場波動加劇，IPO審核趨嚴(yán)，再融資規(guī)模下降，這些因素直接壓縮了證券公司尤其是投行業(yè)務(wù)和研究業(yè)務(wù)的收入來源。券商研究所作為成本中心，首當(dāng)其沖面臨預(yù)算削減與人員優(yōu)化的壓力。

　　政策也在持續(xù)加碼。石磊分析稱，2024年“新國九條”及配套政策強(qiáng)化對券商內(nèi)控、研究合規(guī)性的要求，全年處罰頻次創(chuàng)新高，倒逼機(jī)構(gòu)優(yōu)化人才結(jié)構(gòu)。此外，券商之間的整合也會導(dǎo)致研究所的架構(gòu)冗余與崗位重置。

構(gòu)建多元創(chuàng)收生態(tài)

　　隨著行業(yè)出清加速，券商研究所業(yè)務(wù)的發(fā)展趨勢也將迎來一系列變化。

　　石磊認(rèn)為，未來，券商之間的差異化競爭策略將愈發(fā)明顯。頭部券商研究所將依托資本實力維持研究廣度，聚焦全球化布局和高凈值客戶服務(wù)；中小券商則將轉(zhuǎn)向垂直領(lǐng)域的行業(yè)深耕和區(qū)域深耕。

　　與此同時，券商的盈利模式也將從傳統(tǒng)的交易傭金向多元創(chuàng)收轉(zhuǎn)變，例如通過拓展內(nèi)部賦能、政府智庫服務(wù)、跨境研究等高附加值業(yè)務(wù)來增加收入來源。此外，研究手段也將從傳統(tǒng)分析邁向人工智能時代，以此來實現(xiàn)降本增效和效率提升。

　　記者通過采訪了解到，隨著行業(yè)競爭的進(jìn)一步加劇，券商需要強(qiáng)化差異化競爭策略，著重打造垂直領(lǐng)域的深度研究能力。在當(dāng)前同質(zhì)化嚴(yán)重的研究市場中，券商應(yīng)聚焦細(xì)分行業(yè)，構(gòu)建專業(yè)壁壘，樹立“精品研究所”的品牌形象，以高質(zhì)量、前瞻性的研究成果贏得機(jī)構(gòu)客戶認(rèn)可。

　　針對券商研究業(yè)務(wù)的突圍方向，在石磊看來，主要有三個方面：一是垂直領(lǐng)域?qū)＞?、多元?chuàng)收與協(xié)同內(nèi)部賦能，中小券商可深耕細(xì)分賽道（如北交所專精特新企業(yè)、區(qū)域產(chǎn)業(yè)鏈），避免與頭部綜合券商正面競爭；二是發(fā)展數(shù)據(jù)產(chǎn)品（如AI投研工具）、跨境研究（服務(wù)東南亞/中東企業(yè)出海）、政策智庫等高附加值業(yè)務(wù)，降低傭金依賴；三是加強(qiáng)券商內(nèi)部的高凈值客戶財富管理服務(wù)，增加收入渠道。

　　“推動研究與財富管理、資產(chǎn)管理等業(yè)務(wù)協(xié)同，實現(xiàn)內(nèi)部價值轉(zhuǎn)化。”江瀚說，券商研究所不應(yīng)僅作為外部服務(wù)窗口，更應(yīng)服務(wù)于公司內(nèi)部資管、投行、經(jīng)紀(jì)等條線，為客戶提供一站式解決方案，增強(qiáng)整體競爭力。

（文章來源：國際金融報）

(原標(biāo)題：刷屏！券商分析師轉(zhuǎn)行教培，“高薪光環(huán)”褪色？)

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