江蘇險企利安人壽掃貨本地股 江南水務(wù)再獲舉牌！銀行、公用事業(yè)“很吸金”

　　在利率下行與監(jiān)管政策雙重驅(qū)動下，公用事業(yè)板塊正成為長期資金競逐的核心陣地，又有險資舉牌江南水務(wù)（601199.SH）。

　　7月3日，利安人壽披露的舉牌信息公告顯示，其于7月1日通過二級市場增持江南水務(wù)股份至總股本的5.03%，觸發(fā)舉牌。這使其成為近兩年內(nèi)繼長城人壽之后，第二家舉牌這家水務(wù)龍頭企業(yè)的險資機(jī)構(gòu)。當(dāng)日，江南水務(wù)股價漲2.08%，報收于5.41元。

　　值得一提的是，此次舉牌前，利安人壽管理層進(jìn)行了調(diào)整。6月11日，曾掌舵利安人壽投資部門的嚴(yán)維金正式履新該公司總裁。有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，其復(fù)合型管理背景或進(jìn)一步強(qiáng)化公司權(quán)益投資動能。

　　2025年以來，險資舉牌已達(dá)19次，銀行、公用事業(yè)等板塊成為主要標(biāo)的。反映險資在利率下行周期中尋求穩(wěn)健收益的配置邏輯。隨著監(jiān)管鼓勵中長期資金入市，險資股票投資比例有望進(jìn)一步提升，公用事業(yè)等優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)或迎來更多增量資金。

　　就有關(guān)問題，時代財經(jīng)致電利安人壽，但截至發(fā)稿未獲接聽。瑞銀證券中國股票策略分析師孟磊向時代財經(jīng)指出，保險資金等中長線資金若要獲取未來7-10年的穩(wěn)定收益，其選股的邏輯為在高股息篩選標(biāo)準(zhǔn)基礎(chǔ)上，疊加ROE比較穩(wěn)定、商業(yè)模式穩(wěn)定、股息以及分紅率可持續(xù)等條件。按此思路篩選出的銀行、通信、公用事業(yè)等板塊，因兼具上述特征，成為中長線資金的優(yōu)選方向。

　　險資加碼長三角水務(wù)龍頭，近兩年江南水務(wù)獲兩家機(jī)構(gòu)舉牌

　　在險資加速布局權(quán)益市場的背景下，江南水務(wù)在近兩年內(nèi)第二次迎來保險機(jī)構(gòu)舉牌。

　　利安人壽公告顯示，參與此次舉牌交易后，累計持有江南水務(wù)4699.54萬股，持股比例由4.91%增至5.03%，觸發(fā)舉牌線。以江南水務(wù)7月1日收盤價5.3元計算，利安人壽持股市值達(dá)2.49億元，占其上季度末總資產(chǎn)比重的0.2%。

圖源：利安人壽公告

　　值得一提的是，此次舉牌恰逢利安人壽管理層調(diào)整完成。利安人壽6月27日發(fā)布公告顯示，經(jīng)公司第四屆董事會第十次會議審議通過，并經(jīng)江蘇金融監(jiān)管局核準(zhǔn)，公司于2025年6月11日聘任嚴(yán)維金為利安人壽總裁。

　　履歷資料顯示，嚴(yán)維金于1971年出生，自2011年以來，先后擔(dān)任過利安人壽副總裁、首席信息官、首席風(fēng)險官等職務(wù)，2024年12月起更同時任利安人壽臨時負(fù)責(zé)人兼首席信息官、首席投資官等多重角色。有業(yè)內(nèi)人士向時代財經(jīng)指出，嚴(yán)維金其此前兼任利安人壽首席投資官的經(jīng)歷或影響該公司投資策略走向。

　　上述業(yè)內(nèi)人士向時代財經(jīng)指出，利安人壽舉牌動作與近年來險資持續(xù)加碼公用事業(yè)板塊的趨勢高度契合。江南水務(wù)作為長三角地區(qū)老牌水務(wù)企業(yè)，業(yè)務(wù)涵蓋自來水供應(yīng)、污水處理及水處理技術(shù)咨詢，其穩(wěn)定的現(xiàn)金流和抗周期屬性成為吸引長期資金的關(guān)鍵。

　　江南水務(wù)7月2日公告顯示，利安人壽此次增持資金為自有資金，主要基于資產(chǎn)配置需求及對江南水務(wù)價值的認(rèn)可，未來12個月內(nèi)利安人壽不排除繼續(xù)增持的可能性。數(shù)據(jù)顯示，截至5月末，利安人壽權(quán)益類資產(chǎn)賬面余額為 205.6億元，占上季末總資產(chǎn)的比例為 16.29%，尚存較大配置空間。

　　值得關(guān)注的是，除利安人壽外，近兩年江南水務(wù)還遭其他險企舉牌。此前長城人壽通過多次增持，于2024年5月舉牌江南水務(wù)，并提名一名董事參與江南水務(wù)治理。截止今年一季度末，長城人壽持有江南水務(wù)6.38%股份，。此外，長城人壽還于今年2月同步舉牌中國水務(wù)（00855.HK）。

　　孟磊表示，在無風(fēng)險收益率及AA級債券、城投債、企業(yè)債收益率分別大幅下行背景下，保險公司等長期投資者想要7-10年期穩(wěn)定股息標(biāo)的，今年需精選高股息標(biāo)的，從ROE、基本面穩(wěn)定性及中長線投資邏輯看，銀行、電信、公用事業(yè)板塊最優(yōu)。這類公司兼具高 ROE、強(qiáng)穩(wěn)定性及持續(xù)高分紅特征，有望吸引長期資金持續(xù)流入。

　　險資年內(nèi)舉牌19次，銀行、公用事業(yè)很吸金

　　利安人壽是一家總部位于南京的全國性壽險公司，股東陣容兼具江蘇國有資本與知名民企背景，此次投資動向凸顯區(qū)域經(jīng)濟(jì)特色。此前該公司已持有深圳國際（00152.HK）5.5%股份，此次加碼與其同屬江蘇省的江南水務(wù)，這種地域紐帶為后續(xù)資本運(yùn)作留下遐想空間。

　　時代財經(jīng)查閱江南水務(wù)股東資料發(fā)現(xiàn)，利安人壽此次舉牌之前已是江南水務(wù)的“投資大戶”。早在2024年一季度，利安人壽就已現(xiàn)身江南水務(wù)前十大流通股東名單，期間歷經(jīng)多次增減持，但始終將持股比例維持在舉牌線之下。

　　業(yè)內(nèi)人士向時代財經(jīng)指出，利安人壽此次持股比例突破5%的關(guān)鍵閾值，或意味著投資策略從財務(wù)投資向戰(zhàn)略持股轉(zhuǎn)變。根據(jù)監(jiān)管規(guī)定，持股超5%的股東不僅享有提案權(quán)、股東大會召集權(quán)等權(quán)利，更需遵守6個月禁售期的限制，這通常被視為長期持有的信號。

　　利安人壽的此番操作并非孤立事件。根據(jù)中國保險行業(yè)協(xié)會信息披露，截至7月3日，年內(nèi)險資舉牌上市公司達(dá)19次，其中平安人壽七度出手銀行股，重點(diǎn)加倉郵儲銀行、農(nóng)業(yè)銀行H股等低估值品種。盡管行業(yè)屬性不同，但銀行與公用事業(yè)板塊均具備高分紅、低波動的特征，反映出險資在利率下行周期中尋求穩(wěn)健收益的共性策略。

　　此次舉牌恰逢保險資金運(yùn)用余額規(guī)模持續(xù)擴(kuò)張的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)。國家金融監(jiān)督管理總局最新數(shù)據(jù)顯示，截至2025年一季度末，保險資金運(yùn)用余額達(dá)34.93萬億元，環(huán)比增長4.79%，其中股票和證券投資基金配置比例升至12.79%，但仍低于監(jiān)管上限，未來仍有較大提升空間。

　　孟磊向時代財經(jīng)指出，今年1月，證監(jiān)會等部委發(fā)布“鼓勵中長期資金入市方案”，力爭大型國有保險公司從2025年起每年新增保費(fèi)的30%用于投資A股。當(dāng)前保險資金股票投資占比僅12%-13%，與監(jiān)管目標(biāo)差距顯著。鑒于保險資金久期普遍為7-10年，在舊的債券到期后，新增資金入市比例有望在未來五年逐步提升。

　　業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，在債券收益率持續(xù)走低、非標(biāo)資產(chǎn)供給收縮的背景下，業(yè)績確定性強(qiáng)、分紅穩(wěn)定的公用事業(yè)股正成為險資“壓艙石”的重要選擇。

（文章來源：時代財經(jīng)）

(原標(biāo)題：江蘇險企利安人壽掃貨本地股，江南水務(wù)再獲舉牌！銀行、公用事業(yè)“很吸金”)

(責(zé)任編輯：73)