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年內(nèi)險(xiǎn)資舉牌次數(shù)直逼去年!頻頻出手為哪般
保險(xiǎn)資金在資本市場舉牌動作頻頻,節(jié)奏顯著加快。7月2日,北京商報(bào)記者梳理發(fā)現(xiàn),2025年開年以來,險(xiǎn)資舉牌次數(shù)已達(dá)18次,這一數(shù)字不僅遠(yuǎn)超2023年全年,也已接近2024年全年20次的舉牌總量。偏向紅利股的銀行股成為舉牌的一大對象,也有保險(xiǎn)公司將目光投向公共事業(yè)、能源領(lǐng)域的上市公司。
整體而言,年內(nèi)險(xiǎn)企舉牌動向呈現(xiàn)“節(jié)奏加快、聚焦產(chǎn)業(yè)協(xié)同”的特點(diǎn)。那么,舉牌動作背后釋放哪些信號?下半年又將呈現(xiàn)怎樣的趨勢?
頻頻觸發(fā)舉牌
保險(xiǎn)公司舉牌上市公司股票,是指保險(xiǎn)公司(或其關(guān)聯(lián)方、一致行動人)通過二級市場集中競價(jià)交易、大宗交易等方式,持續(xù)買入某家上市公司的股票,累計(jì)持股比例達(dá)到或超過該公司總股本的5%,從而依法履行信息披露義務(wù)的行為。
7月3日,利安人壽公告稱,該公司觸發(fā)了對江南水務(wù)的舉牌。該公司表示,參與本次舉牌交易前,公司持有江蘇江南水務(wù)股票4589.54萬股,占其總股本比例為4.91%。7月1日,公司買入江南水務(wù)股票110萬股,共計(jì)持有江南水務(wù)股票4699.54萬股,占該上市公司總股本的5.03%。
值得一提的是,江南水務(wù)另一大股東長城人壽也在不斷買入?;仡檨砜?,2024年,該公司已對江南水務(wù)舉牌。
北京商報(bào)記者梳理發(fā)現(xiàn),相比往年,今年險(xiǎn)資舉牌節(jié)奏明顯更快。去年全年,險(xiǎn)資合計(jì)舉牌20次,而今年以來已有18次。
今年1月,平安人壽舉牌郵儲銀行H股和招商銀行H股,開啟了年內(nèi)舉牌號角。后續(xù),陽光人壽舉牌中國儒意;新華保險(xiǎn)舉牌杭州銀行;長城人壽先后舉牌中國水務(wù)、大唐新能源、秦港股份;此外,中國人壽、瑞眾人壽、中郵人壽、陽光人壽亦有舉牌動作……
梳理發(fā)現(xiàn),今年以來的險(xiǎn)資舉牌動作主要集中在H股,并且銀行股收獲更多加持目光,成為險(xiǎn)資增持的絕對核心。其中,對于舉牌次數(shù)較多的平安人壽而言,該公司舉牌對象均是香港上市的銀行股。對于H股及銀行股更受保險(xiǎn)資金青睞的原因,海南縱帆私募基金經(jīng)理王兆江表示,H股較A股折價(jià)顯著,銀行股股息率則普遍高于5%,可提供穩(wěn)定現(xiàn)金流,匹配險(xiǎn)資負(fù)債端成本。在盈利穩(wěn)定性方面,銀行股(尤其是國有大行)盈利穩(wěn)健、波動小,符合險(xiǎn)資風(fēng)險(xiǎn)偏好。在流動性好方面,銀行股市值大、交易活躍,便于大資金進(jìn)出。此外,國內(nèi)鼓勵(lì)金融板塊估值修復(fù),H股受海外流動性預(yù)期改善驅(qū)動,雙重利好。
值得一提的是,險(xiǎn)資舉牌正延伸至產(chǎn)業(yè)協(xié)同領(lǐng)域。據(jù)了解,舉牌杭州銀行,除了響應(yīng)國家關(guān)于進(jìn)一步加大中長期資金入市力度的要求,新華人壽也表示有助于促進(jìn)銀保業(yè)務(wù)協(xié)同。
3月18日,中國人壽公告稱,公司認(rèn)購電投產(chǎn)融增發(fā)股份并舉牌電投產(chǎn)融。這是自2023年1月舉牌萬達(dá)信息后,該公司時(shí)隔兩年再次舉牌上市公司。這一舉動,被業(yè)內(nèi)視為保險(xiǎn)業(yè)在清潔能源領(lǐng)域的重大布局。從該公司的表態(tài)來看,作為中長期資金的代表,除服務(wù)資本市場發(fā)展外,中國人壽充分發(fā)揮保險(xiǎn)資金周期長、穩(wěn)定性高等優(yōu)勢,緊貼國家戰(zhàn)略和實(shí)體經(jīng)濟(jì)需要,創(chuàng)新保險(xiǎn)資金運(yùn)用方式。
熱潮將延續(xù)
自《關(guān)于推動中長期資金入市的指導(dǎo)意見》發(fā)布以來,險(xiǎn)資入市通道持續(xù)拓寬。
今年1月,六部門聯(lián)合發(fā)文推動中長期資金入市,要求提升商業(yè)保險(xiǎn)資金A股投資比例與穩(wěn)定性。
監(jiān)管“松綁”或成為激發(fā)險(xiǎn)資配置熱情的關(guān)鍵因素,金融監(jiān)管總局披露一季度保險(xiǎn)資金運(yùn)用情況。數(shù)據(jù)顯示,2025年一季度保險(xiǎn)行業(yè)資金運(yùn)用余額達(dá)34.9萬億元,同比增長16.7%,較年初增長5.0%。
“在低利率環(huán)境下,保險(xiǎn)資金需要通過增配權(quán)益資產(chǎn)提升長期收益,舉牌表明險(xiǎn)資對權(quán)益市場長期價(jià)值的認(rèn)可?!睂τ诮衲暌詠黼U(xiǎn)企舉牌上市公司的動向,王兆江對北京商報(bào)記者分析表示,在資產(chǎn)荒壓力的大背景下,固收類資產(chǎn)收益率下行,權(quán)益資產(chǎn)成為增厚收益的重要選擇。險(xiǎn)資頻頻舉牌背后,亦離不開政策的驅(qū)動,監(jiān)管層近年來放寬險(xiǎn)資權(quán)益投資比例限制,鼓勵(lì)長期資金入市,舉牌是政策導(dǎo)向下的主動行為。從被舉牌標(biāo)的來看,普遍具備低估值、高股息特征,符合險(xiǎn)資“收益穩(wěn)健、風(fēng)險(xiǎn)可控”的投資邏輯。
王兆江也分析表示,不僅如此,部分舉牌可能涉及業(yè)務(wù)協(xié)同,如險(xiǎn)企與銀行在渠道、客戶資源上的互補(bǔ)。
整體而言,在低利率疊加“資產(chǎn)荒”背景下,拓寬保險(xiǎn)投資渠道成為穩(wěn)定中長期投資收益水平的重要手段,業(yè)內(nèi)持續(xù)看好長久期債券和高分紅股票的配置機(jī)會。并且,下半年險(xiǎn)資舉牌動力仍強(qiáng)。
業(yè)內(nèi)人士表示,聚焦于舉牌趨勢而言,配置方向或趨于多元化,即除銀行股外,險(xiǎn)資可能向弱周期板塊、高分紅龍頭領(lǐng)域拓展。比如,公用事業(yè)、環(huán)保、交運(yùn)等行業(yè)現(xiàn)金流穩(wěn)定、受經(jīng)濟(jì)周期影響小,符合險(xiǎn)資抗風(fēng)險(xiǎn)需求。在王兆江看來,后續(xù)保險(xiǎn)資金在權(quán)益市場的投資,或?qū)⒊掷m(xù)加倉高股息資產(chǎn),銀行、公用事業(yè)、能源等板塊仍是配置重點(diǎn),但可能從大型銀行向部分優(yōu)質(zhì)城商行、農(nóng)商行擴(kuò)散。此外,也將關(guān)注港股戰(zhàn)略性機(jī)會,H股估值優(yōu)勢及互聯(lián)互通機(jī)制便利性下,險(xiǎn)資或進(jìn)一步增配港股,尤其是金融、科技龍頭。
王兆江進(jìn)一步表示,頭部險(xiǎn)企更傾向舉牌優(yōu)質(zhì)標(biāo)的以戰(zhàn)略持股,中小險(xiǎn)企可能通過二級市場分散投資。除傳統(tǒng)高股息板塊外,新能源、消費(fèi)等長期成長性行業(yè)也可能進(jìn)入險(xiǎn)資視野,但占比可能較低。需要關(guān)注的是,若資本市場改革深化,險(xiǎn)資權(quán)益投資比例有望穩(wěn)步提升。
“未來險(xiǎn)企將進(jìn)一步增持具有高分紅、高資本增值潛力、高ROE屬性上市企業(yè),匹配保險(xiǎn)行業(yè)資產(chǎn)端長期、穩(wěn)定的需求。”國信證券研究員孔祥曾表示,保險(xiǎn)公司通過舉牌上市公司能夠?qū)崿F(xiàn)一定的會計(jì)利潤平滑,降低權(quán)益工具投資的投資收益波動;但舉牌也要求險(xiǎn)企具有戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)眼光,一級市場和二級市場視角相結(jié)合。
(文章來源:北京商報(bào))
(原標(biāo)題:年內(nèi)險(xiǎn)資舉牌次數(shù)直逼去年!頻頻出手為哪般)
(責(zé)任編輯:91)
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