宇信科技港股IPO：降本增效難掩業(yè)務(wù)單一風(fēng)險，海外擴張與AI轉(zhuǎn)型待破局

　　近日，宇信科技（300674.SZ）在港交所遞交招股書，擬香港主板IPO上市，華泰國際、法國巴黎銀行為聯(lián)席保薦人。

　　宇信科技于2018年在深交所創(chuàng)業(yè)板上市，目前總市值近200億元。若成功登陸港股，將形成“A+H”股格局。公司此次尋求于港股上市，旨在深化全球戰(zhàn)略，加快海外業(yè)務(wù)發(fā)展，進(jìn)一步增強公司資本實力，提升國際品牌形象。

　　作為銀行IT龍頭，宇信科技面臨營收下降的困境，依賴銀行客戶存增長風(fēng)險。雖通過裁員降本增效，但海外擴張與AI轉(zhuǎn)型成效不足，業(yè)務(wù)多元化與可持續(xù)增長面臨挑戰(zhàn)。

　　砍研發(fā)換利潤，2024年營收現(xiàn)上市以來首降

　　招股書顯示，宇信科技成立于1999年，2007年在納斯達(dá)克上市，后私有化退市，2018年11月7日，公司在深交所創(chuàng)業(yè)板上市。截至7月3日，宇信科技收報27.53元/股，總市值為193.83億元。

　　宇信科技是中國銀行業(yè)IT解決方案領(lǐng)域的核心供應(yīng)商，客戶覆蓋中國人民銀行、三大政策性銀行、六大國有商業(yè)銀行及12家股份制銀行等數(shù)百家機構(gòu)。此外，宇信科技還服務(wù)超過40家非銀機構(gòu)，如消費金融、汽車金融、金融控股、財務(wù)、保險及信托公司。按累計服務(wù)客戶數(shù)量計，公司于中國銀行金融科技上市公司中排名第一，累計服務(wù)客戶超過1000家。

　　據(jù)賽迪報告，2023年，宇信科技在中國上市公司中于管理與監(jiān)管類IT技術(shù)解決方案市場排名第一，市場占有率為7.9%；在網(wǎng)絡(luò)銀行解決方案市場中排名第一，市場占有率為35.7%；在互聯(lián)網(wǎng)貸款解決方案市場中排名第一，市場占有率為21.7%；在信貸管理系統(tǒng)解決方案市場中排名第一，市場占有率約為14.7%。

　　不過，2024年，宇信科技的營收下滑兩成，是上市以來首次下降。

　　據(jù)招股書，2022年至2024年（以下簡稱“報告期”），宇信科技錄得收入分別約為人民幣42.81億元、51.99億元、39.54億元，2024年同比下降23.94%；凈利分別約為人民幣2.53億元、3.30億元、3.84億元，2024年同比增長16.40%；毛利率分別約為26.13%、25.68%、28.83%。

　　宇信科技表示，2023年收入增長主要由于銀行科技解決方案的收入增加以及集成業(yè)務(wù)的大額采購訂單所致，而2024年的下降則由于公司的戰(zhàn)略重心轉(zhuǎn)向大型高價值的項目所致。

　　2024年，公司主動聚焦國有大行、股份制銀行及政策性銀行，其中，國有大行和股份行及政策性銀行貢獻(xiàn)公司營收的52.49%；中小銀行和農(nóng)信社占比26.89%；非銀金融機構(gòu)、外資銀行和其他金融客戶占比達(dá)到20.62%。

　　2024年，宇信科技能在收入下降的情況下實現(xiàn)溢利增長，主要與研發(fā)開支、銷售開支的下降有關(guān)。

　　報告期內(nèi)，公司的研發(fā)開支分別為5億元、5.68億元、4.3億元，2024年下降24.33%；銷售開支分別為1.40億元、1.61億元、1.24億元，2024年下降23.21%。2024年，公司的員工總數(shù)從2023年的12547人降至10811人，其中研發(fā)人員減少近30%。

　　盡管收入有波動，宇信科技在過去三年一直持續(xù)分紅。2022年至2024年，公司分別宣派股息0.98億元、1.37億元、1.79億元，其中，2024年的派息總額占年度溢利的比重約47%。

　　2024年，宇信科技的經(jīng)營性現(xiàn)金流為9.4億元，截至2024年末，公司持有的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物為26.82億元，合同負(fù)債5.6億元，短期借款0.11億元。

　　目前，宇信科技的實際控制人為洪衛(wèi)東，持股24.67%，百度為第二大股東，持有3.64%的股份。

　　業(yè)務(wù)單一存風(fēng)險，海外擴張與AI轉(zhuǎn)型待破局

　　雖然宇信科技通過降本實現(xiàn)了溢利增長，但業(yè)績增長的持續(xù)性仍然存疑，目前公司的業(yè)績?nèi)匀桓叨纫蕾噯我粯I(yè)務(wù)，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)主要集中于銀行領(lǐng)域。

　　據(jù)招股書，宇信科技的主營業(yè)務(wù)為銀行科技解決方案，非銀科技解決方案和創(chuàng)新運營服務(wù)三大類，其中，銀行及非銀科技解決方案包括信貸業(yè)務(wù)、數(shù)字銀行業(yè)務(wù)、金融監(jiān)管業(yè)務(wù)、數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)及智能金融業(yè)務(wù)。

　　報告期內(nèi)，來自銀行科技解決方案的收入分別為37.55億元、46.64億元、34.61億元，占比分別約為87.71%、89.70%、87.53%；來自非銀科技解決方案的收入分別為3.62億元、3.78億元、3.71億元，占比分別約為8.5%、7.27%、9.38%；來自創(chuàng)新運營服務(wù)的收入分別為1.65億元、1.57億元、1.22億元，占比分別為3.85%、3.02%、3.09%。

　　報告期內(nèi)，公司來自前五大客戶的收入占比分別為45.3%、44.5%及42.3%，大部分為銀行客戶。這使得公司業(yè)績對主要客戶依賴程度較大，宇信科技稱，若主要客戶經(jīng)營狀況或合作關(guān)系發(fā)生變化，將對公司營收產(chǎn)生較大沖擊。

　　為應(yīng)對市場變化，宇信科技實施了一系列措施。2025年初，宇信科技宣布全系產(chǎn)品接入DeepSeek大模型，覆蓋信貸、數(shù)據(jù)分析和營銷場景。此外，宇信科技還表示，將全力推進(jìn)海外市場發(fā)展，進(jìn)一步提高銷售能力，提升產(chǎn)品迭代和資源整合能力，實現(xiàn)公司海外業(yè)務(wù)的全面持續(xù)升級。

　　自2019年起，宇信科技先后在印尼、新加坡等地區(qū)成立全球子公司。2024年5月，宇信科技成功中標(biāo)某跨國銀行香港及國際分行新一代核心銀行系統(tǒng)項目，為公司歷史上最大單一軟件項目。

　　但報告期內(nèi)，宇信科技的國際業(yè)務(wù)收入分別約為1071.8萬元、1204.5萬元、905.1萬元，占當(dāng)年總收入的比重均不足1%，仍處于非常低的水平。

　　此次IPO，宇信科技擬將募集資金用于加速全球擴張及提升公司的國際競爭力；用于推進(jìn)AI、大數(shù)據(jù)、云計算及區(qū)塊鏈等前沿技術(shù)在金融科技領(lǐng)域的研究及應(yīng)用；用于合資合作、股權(quán)投資以及并購，以鞏固區(qū)域資源，深化市場滲透；用于建立新的銷售渠道及提升公司的營運服務(wù)；用作營運資金及一般企業(yè)用途。

（文章來源：藍(lán)鯨新聞）

(原標(biāo)題：宇信科技港股IPO：降本增效難掩業(yè)務(wù)單一風(fēng)險，海外擴張與AI轉(zhuǎn)型待破局)

(責(zé)任編輯：91)