中金、華泰、中信、招銀國際4家機構(gòu)領(lǐng)跑港股IPO，年內(nèi)遞表企業(yè)211家，下半年更是旺季

　　2025年，港股IPO開局便迎來開門紅，隨著上半年收官，港股IPO更是迎來爆發(fā)式增長。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至6月30日，港股市場一共有43家企業(yè)完成上市，合計募資總額1067.13億港元，已超過去年全年水平。

　　值得一提的是，近年來，隨著中資投行持續(xù)深化國際業(yè)務(wù)布局，在港股IPO市場的影響力顯著增強。數(shù)據(jù)顯示，上半年共有31家券商參與港股IPO項目保薦，其中，過半數(shù)的保薦機構(gòu)為中資券商，而中金公司、華泰國際、中信證券國際等券商承銷家數(shù)明顯領(lǐng)先于外資大行。

　　在此背景下，一系列關(guān)鍵問題亟待解答，上半年港股融資發(fā)生了哪些變化？保薦機構(gòu)呈現(xiàn)何種競爭格局？各路分析都對2025年下半年港股融資報以更大的期待，那么下半年港股IPO具體又該如何走？

　　43家企業(yè)IPO，募資總額已超去年全年

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，上半年，港股市場一共迎來43家企業(yè)完成IPO，同比增長43.33%，合計募資總額為1067.13億港元，募資總額同比增長688.56%，已超過去年全年水平。

　　從上市時間分布來看，5月與6月為上半年新股上市的集中時段，期間共有25家企業(yè)完成IPO，占上半年上市總量的58.14%。而2月、4月分別僅有1家和2家企業(yè)實現(xiàn)上市，為上半年上市數(shù)量最少的兩個月份。

　　從募資情況來看，實際募資額超過20億港元的新股有8只，超過10億港元的有17只。其中，實際募資總額前三名的分別為寧德時代、恒瑞醫(yī)藥、海天味業(yè)，募資總額分別為410.06億港元、113.74億港元和101.29億港元。

　　行業(yè)方面，以港交所所屬行業(yè)劃分，今年上半年IPO公司主要來自藥品及生物科技、食物飲品、工業(yè)工程、專業(yè)零售、醫(yī)療保健設(shè)備和服務(wù)等行業(yè)。其中，工業(yè)工程行業(yè)實際募資總額居首，合計533.04億港元。

　　在基石投資者參與情況方面，43只新股中共有36只新股獲得188家基石投資者參與，基石投資者參與率占比83.72%。其中，獲得基石投資者數(shù)量最多的三家企業(yè)分別是，寧德時代23家、三花智控17家、映恩生物-B為15家。

　　31家券商投行參與保薦，中金保薦項目獨占鰲頭

　　在承銷項目方面，各家券商表現(xiàn)如何？Wind數(shù)據(jù)顯示，上半年共有31家券商參與香港IPO市場的新股發(fā)行。其中，參與保薦項目的中資投行占比為51.61%。中資券商正以勢不可擋的勁頭，在香港新股發(fā)行的舞臺上穩(wěn)居絕對主導地位。

　　從參與保薦項目數(shù)量來看，中金公司上半年參與的保薦項目達13單，市場份額占比30.95%，這兩個數(shù)據(jù)在31家投行中都是“獨占鰲頭”。上半年前五大IPO項目中，中金公司參與保薦3單。

　　華泰國際和中信證券國際的保薦項目都為9單，市場份額占比為21.43%。招銀國際保薦項目數(shù)量7單，市場份額占比16.67%。摩根士丹利保薦項目數(shù)量5單市場份額占比11.9%。瑞銀和高盛證券的保薦項目數(shù)量4單，市場份額占比9.52%。

　　中信建投國際保薦項目為3家。海通國際、花旗、美林證券和建銀國際參與的保薦項目均為2單。此外，包括法巴證券、國金證券（香港）、農(nóng)銀國際、廣發(fā)證券（香港）等在內(nèi)的19家投行，在今年上半年港股上市工作中“重在參與”，都只保薦了1家上市公司，市場份額均為2%左右。

　　值得關(guān)注的是，6月30日，中信證券以獨家保薦人身份成功助力IFBH登陸港交所主板。這一項目不僅是2018年以來港股市場規(guī)模最大的東南亞企業(yè)IPO，還成為2021年以來港股非SPAC類項目中上市速度最快的案例，從遞交上市申請到正式掛牌僅用了82天。

　　“A+H”為遞表主旋律，中信、中金參與保薦項目最多

　　從2025年上半年港股IPO遞表情況來看，A+H模式已成為今年港股IPO的主旋律。LiveReport數(shù)據(jù)顯示，2025年上半年港股遞表的A+H企業(yè)共50家，寧德時代、恒瑞醫(yī)藥、海天味業(yè)、三花智控、鈞達股份、吉宏股份6家公司已成功上市，安井食品招股結(jié)束待上市，峰岹科技、藍思科技正在招股中。

　　從遞表目前的情況來看，據(jù)LiveReport數(shù)據(jù)，2025年上半年，港股共有240家遞交上市申請書的企業(yè)，申請在主板上市的有231家，申請在GEM上市9家，其中29家已完成上市。截至6月30日，仍在遞表有效期的公司有211家，其中，維立志博與明基醫(yī)院兩家公司已通過聆訊。

　　在遞表企業(yè)中，首次遞表的企業(yè)居多，占比超八成；從行業(yè)分布來看，行業(yè)主要分布在軟件服務(wù)（66家）、醫(yī)療保?。?0家）和工業(yè)制造（31家）。

　　在保薦機構(gòu)項目數(shù)量方面，中信證券國際、中金公司分別參與65家、57家，成為當之無愧的遞表企業(yè)保薦業(yè)務(wù)“主力軍”。

　　港股IPO下半年走勢如何？

　　2025年港股IPO市場呈現(xiàn)爆發(fā)式增長，IPO數(shù)量、融資規(guī)模及市場活躍度顯著提升，多家行業(yè)龍頭及消費企業(yè)集中上市，市場破發(fā)率降低，投資者信心回升。那下半年的香港新股市場還值得期待嗎？

　　中國銀河證券研報指出，預計2025年下半年中國內(nèi)地企業(yè)赴港上市熱度將持續(xù)高位運行，其中科技、醫(yī)藥生物及消費零售領(lǐng)域企業(yè)表現(xiàn)尤為突出。分析認為，這類企業(yè)的集中赴港上市將為港股市場注入新鮮動能，進一步激活市場交易活躍度。

　　德勤中國表示，若當前利好的市場態(tài)勢能夠持續(xù)，2025年香港市場的融資規(guī)模將超出此前預期，其中A+H上市模式將成為推動融資增長的主要動力。德勤中國資本市場服務(wù)部預測，年內(nèi)除可能有25只A+H新股登陸港股外，其余多數(shù)上市項目將集中在科技、傳媒和電信領(lǐng)域，以及消費行業(yè)。

　　“下半年，一向為香港IPO旺季。”普華永道對香港IPO市場持積極樂觀態(tài)度，認為2025年下半年港股IPO可繼續(xù)保持升勢，預測2025全年將有90至100家企業(yè)于香港上市，籌資金額可望超過2,000億港元。信息科技及電信服務(wù)、醫(yī)療和醫(yī)藥以及零售、消費品及服務(wù)相關(guān)的行業(yè)板塊將會是市場焦點。

（文章來源：財聯(lián)社）

(原標題：中金、華泰、中信、招銀國際4家機構(gòu)領(lǐng)跑港股IPO，年內(nèi)遞表企業(yè)211家，下半年更是旺季)

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