創(chuàng)新藥ETF國泰（517110）收漲2.8%，醫(yī)保新政力挺創(chuàng)新藥，BD出海進入爆發(fā)期

　　今日，創(chuàng)新藥行情延續(xù)活躍，創(chuàng)新藥ETF國泰（517110）收漲2.8%，生物醫(yī)藥ETF（512290）收漲1.13%。

　　消息面上，國家醫(yī)保局與衛(wèi)健委近日聯(lián)合發(fā)布《支持創(chuàng)新藥高質(zhì)量發(fā)展的若干措施》，首次明確將全國醫(yī)保平臺的疾病譜與用藥需求數(shù)據(jù)定向服務(wù)于藥企研發(fā)決策，我國創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)從單點支持轉(zhuǎn)向全鏈條系統(tǒng)性賦能，有望改善高價值創(chuàng)新藥支付難的問題，在基本醫(yī)保支付之外多一個支付路徑，打破既往銷售天花板。

　　此次政策紅利恰逢產(chǎn)業(yè)國際化、技術(shù)升級與業(yè)績兌現(xiàn)的上升節(jié)點。2025年一季度中國創(chuàng)新藥對外授權(quán)交易達41起，總金額達369億美元，接近2023年全年水平。在技術(shù)研發(fā)領(lǐng)域，2025年ASCO年會中國學(xué)者發(fā)表73項口頭報告，在ADC抗體和雙抗領(lǐng)域貢獻近50%的全球進展。創(chuàng)新藥龍頭企業(yè)已經(jīng)逐漸開始扭轉(zhuǎn)虧空，實現(xiàn)盈利，行業(yè)正逐漸從研發(fā)投入期走向業(yè)績兌現(xiàn)期。

　　從盈利角度來看，當(dāng)前龍頭創(chuàng)新藥公司正在逐步進入扭虧為盈的階段，打破市場對于創(chuàng)新藥公司持續(xù)融資燒錢的固有認知。如百濟神州2025年一季度實現(xiàn)按照美國公認會計準(zhǔn)則的盈利，經(jīng)營性現(xiàn)金流顯著改善。BD項目收款也進入常態(tài)化兌現(xiàn)階段，如恒瑞醫(yī)藥一季度財報利潤的大幅增長即來自于BD首付款的計入。（提及個股僅供分析參考，不代表投資建議）

　　湘財證券認為，2025年國內(nèi)創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)或?qū)⒂瓉碛少Y本驅(qū)動向盈利驅(qū)動轉(zhuǎn)變的拐點，板塊具備業(yè)績與估值雙重修復(fù)的投資機會。盈利元年背景下，頭部企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)品商業(yè)化進程加快，進入盈利周期。同時，全球突破性臨床數(shù)據(jù)陸續(xù)公布，推動海外授權(quán)市場活躍，研發(fā)成果加速兌現(xiàn)。創(chuàng)新藥板塊有望持續(xù)作為2025年醫(yī)藥板塊投資主線。此外不同醫(yī)藥領(lǐng)域的集采持續(xù)加速推進，部分細分賽道的集采影響已經(jīng)出清，未來板塊有望迎來新成長。

　　創(chuàng)新藥ETF國泰（517110）跟蹤中證滬港深創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)指數(shù)，覆蓋A+H股優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新藥企，全線覆蓋創(chuàng)新藥研發(fā)、生產(chǎn)、商業(yè)化等各環(huán)節(jié)的企業(yè)。

　　生物醫(yī)藥ETF（512290）跟蹤中證生物醫(yī)藥指數(shù)，一鍵打包生物創(chuàng)新藥+CXO+血制品+疫苗+檢測全產(chǎn)業(yè)鏈。

（文章來源：每日經(jīng)濟新聞）

(原標(biāo)題：創(chuàng)新藥ETF國泰（517110）收漲2.8%，醫(yī)保新政力挺創(chuàng)新藥，BD出海進入爆發(fā)期)

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