淳厚基金調(diào)研上市公司江蘇神通

　　根據(jù)披露的機(jī)構(gòu)調(diào)研信息2025年6月19日，淳厚基金對(duì)上市公司江蘇神通進(jìn)行了調(diào)研。

　　附調(diào)研內(nèi)容：

　　問：公司與同行友商在核電行業(yè)的競爭關(guān)系如何？答：近年來，公司堅(jiān)定地走創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展之路，持續(xù)加大對(duì)核電閥門領(lǐng)域的研發(fā)投入，不斷拓展產(chǎn)品品類，深耕核電閥門市場。如今，已成功構(gòu)建起豐富且完善的產(chǎn)品矩陣，旗下產(chǎn)品涵蓋核級(jí)蝶閥、核級(jí)球閥、地坑過濾器、核級(jí)儀表閥、隔膜閥、儀表閥、調(diào)節(jié)閥以及氣動(dòng)膜片等眾多品類，并且公司還在積極推進(jìn)新產(chǎn)品研發(fā)工作，致力于進(jìn)一步優(yōu)化和完善產(chǎn)品體系。在市場競爭方面，公司憑借深厚的技術(shù)積累、優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品和周到的服務(wù)，與其他同行企業(yè)形成互補(bǔ)的良性競爭格局，共同推動(dòng)核電閥門行業(yè)穩(wěn)健發(fā)展。

　　問：公司核電閥門產(chǎn)品的市占率有多少？ 答：公司核級(jí)蝶閥、核級(jí)球閥等產(chǎn)品具有一定的技術(shù)優(yōu)勢，在近十年的核電建設(shè)項(xiàng)目的閥門設(shè)備招標(biāo)中優(yōu)勢明顯。至今在線運(yùn)行的各類核電閥門已超過十五萬臺(tái)，總體使用情況良好。近幾年公司又開發(fā)了核級(jí)儀表閥、氣動(dòng)膜片和隔膜閥等新產(chǎn)品，市場前景良好。

　　問：公司在確認(rèn)核電閥門交付周期和確認(rèn)訂單收入的時(shí)間大概是多久？ 答：核電新建項(xiàng)目的閥門設(shè)備從接到訂單到交付時(shí)間周期相對(duì)較長，一般在拿到訂單后的第二、第三年陸續(xù)分批分次交貨。公司核電閥門業(yè)務(wù)的收入確認(rèn)，主要依據(jù)實(shí)際產(chǎn)品交付進(jìn)度分批次確認(rèn)。鑒于核電項(xiàng)目中閥門設(shè)備從訂單簽訂到最終交付的周期較長，通常分布在訂單簽訂后的第二至第三年，并通過分批次交付來完成。因此，公司的收入確認(rèn)工作也依據(jù)每次閥門設(shè)備的交付情況來執(zhí)行，以此確保收入確認(rèn)的時(shí)間節(jié)點(diǎn)與實(shí)際交付進(jìn)度匹配，從而保障收入確認(rèn)的準(zhǔn)確性。

　　問：進(jìn)入核電閥門行業(yè)的門檻主要體現(xiàn)在哪些方面？ 答：核電閥門領(lǐng)域的主要準(zhǔn)入門檻涵蓋設(shè)計(jì)、制造許可證及供貨業(yè)績等方面。核級(jí)閥門在產(chǎn)品質(zhì)量與質(zhì)量保證體系上要求極高，國家核安全監(jiān)管部門實(shí)行許可證制度，只有取證后才能具備相應(yīng)的供貨資格。其次，在招投標(biāo)過程中，企業(yè)的過往供貨業(yè)績和制造經(jīng)驗(yàn)是重要考量因素。此外，企業(yè)的技術(shù)方案和商務(wù)價(jià)格等因素也同樣是招投標(biāo)環(huán)節(jié)中備受關(guān)注的內(nèi)容。

　　問：公司未來會(huì)考慮做更多的海外業(yè)務(wù)嗎？ 答：隨著公司的穩(wěn)健發(fā)展，擴(kuò)大出口規(guī)模、邁向國際化已成為提升企業(yè)規(guī)模與促進(jìn)技術(shù)進(jìn)步的關(guān)鍵路徑。基于對(duì)國際國內(nèi)市場競爭態(tài)勢的深入了解，公司正積極布局國際化業(yè)務(wù)拓展。目前，公司已設(shè)立國際貿(mào)易部，組建起一支資深的專業(yè)團(tuán)隊(duì)，外部許可及認(rèn)證工作也已基本就緒，市場渠道的開拓正按計(jì)劃有序開展。未來，出口業(yè)務(wù)將聚焦于石油煉化、油氣開采等核心領(lǐng)域全力推進(jìn)，以實(shí)現(xiàn)公司的長遠(yuǎn)發(fā)展目標(biāo)。

　　問：核電閥門的替換周期大概有多久？備件的需求是多少？ 答：核電閥門的設(shè)計(jì)使用壽命雖長達(dá) 60 年，但這并不意味著在此期間無需更換任何部件。特別是海水系統(tǒng)的閥門，由于長期受到泥沙沖刷和海水中氯離子腐蝕等有害因素的影響，為確保安全，必須進(jìn)行預(yù)防性的檢修和維護(hù)、更換。隨著時(shí)間的推移，預(yù)計(jì)老機(jī)組對(duì)備品備件的需求量將會(huì)逐步增長。隨著核電行業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展以及存量機(jī)組的逐年增加，在運(yùn)行核電機(jī)組的備件需求也將持續(xù)增長，將為公司帶來更多穩(wěn)定的業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)和收入來源。

　　問：核電閥門的產(chǎn)能目前有多少？未來會(huì)擴(kuò)產(chǎn)嗎？ 答：公司目前的核電閥門年產(chǎn)能可以支持現(xiàn)有核電閥門的市場需求。公司正在建設(shè)的高端閥門智能制造項(xiàng)目，預(yù)計(jì)今年底可以建成投產(chǎn)，投產(chǎn)后將進(jìn)一步提高公司核電閥門的年產(chǎn)能，滿足我國未來核電建設(shè)的閥門市場需求。

　　問：公司在核電領(lǐng)域未來的前景怎么樣？ 答：在核電領(lǐng)域，公司持續(xù)加大研發(fā)投入，緊跟國內(nèi)核電技術(shù)進(jìn)步，推出滿足第三代、第四代核電技術(shù)要求的閥門產(chǎn)品，覆蓋 AP1000、華龍一號(hào)、CAP1400 等主力堆型，確保在新建核電項(xiàng)目中的市場份額穩(wěn)步提升，為公司業(yè)績增長提供強(qiáng)勁動(dòng)力。

　　問：公司是否有第四代核電機(jī)組的技術(shù)儲(chǔ)備？ 答：公司始終專注于核能應(yīng)用領(lǐng)域的核級(jí)閥門研發(fā)與生產(chǎn)。目前，公司所研發(fā)生產(chǎn)的閥門產(chǎn)品已完全符合第三代及第四代核電技術(shù)的標(biāo)準(zhǔn)要求，能夠滿足相應(yīng)的閥門等裝備供應(yīng)需求。隨著公司在核能應(yīng)用領(lǐng)域閥門產(chǎn)品種類的日益豐富，預(yù)計(jì)公司在核級(jí)閥門市場的占有率以及獲取訂單的能力將持續(xù)穩(wěn)步提升。

（文章來源：界面新聞）

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