消費(fèi)電子行業(yè)溫和復(fù)蘇前景廣闊，泉果基金調(diào)研凌云光

　　根據(jù)披露的機(jī)構(gòu)調(diào)研信息2025年6月1日至2025年6月30日，泉果基金對上市公司凌云光進(jìn)行了調(diào)研?；鹗袌鰯?shù)據(jù)顯示，泉果基金成立于2022年2月8日。截至目前，其管理資產(chǎn)規(guī)模為170.90億元，管理基金數(shù)7個，旗下基金經(jīng)理共6位。旗下最近一年表現(xiàn)最佳的基金產(chǎn)品為泉果旭源三年持有期混合A（016709），近一年收益錄得18.93%。截至2025年7月2日，泉果基金近1年回報前8非貨幣基金業(yè)績表現(xiàn)如下所示：

　　附調(diào)研內(nèi)容：

　　一、泉果基金：公司 7 月份實(shí)控人股份解禁，已經(jīng)作了不減持承諾？ 公司實(shí)際控制人姚毅先生及楊藝女士所持 2.24 億股股份將于 7 月 7 日解禁，但兩位實(shí)控人經(jīng)慎重考慮，自愿作出鄭重承諾：自 2025年7月7日起未來12個月內(nèi)，不會通過任何方式轉(zhuǎn)讓或減持其持有的公司股票。

　　二、泉果基金：公司已成功收購 JAI，目前雙方的融合進(jìn)展如何？ 凌云光的營銷網(wǎng)絡(luò)以中國及東南亞地區(qū)為核心區(qū)域，其主體銷售產(chǎn)品品類涵蓋核心視覺器件、視覺系統(tǒng)以及智能裝備。與此同時， JAI 在歐洲、美國、日本、韓國等地區(qū)以機(jī)器視覺上游器件相機(jī)作為主營產(chǎn)品。雙方在技術(shù)、產(chǎn)品、市場、供應(yīng)鏈、生產(chǎn)等多個方面均展現(xiàn)出較大的協(xié)同性。在完成對 JAI 的收購交割后，公司積極采取行動推進(jìn)整合計劃落地， 各項工作穩(wěn)步推進(jìn)中。 展望未來，公司將繼續(xù)堅定不移地推進(jìn)雙方在產(chǎn)品、市場的深度融合，致力于在國際市場實(shí)現(xiàn)公司“視覺+AI” 戰(zhàn)略的深度擴(kuò)展應(yīng)用，進(jìn)一步提升公司的核心競爭力和市場影響力，為全球客戶提供更加優(yōu)質(zhì)、高效的產(chǎn)品與解決方案。

　　三、泉果基金：公司如何看待消費(fèi)電子行業(yè)的整體發(fā)展趨勢？公司在消費(fèi)電子板塊有哪些增長驅(qū)動？ 從消費(fèi)電子行業(yè)整體發(fā)展來看，目前正呈現(xiàn)出溫和復(fù)蘇態(tài)勢。在 AI 技術(shù)催化作用下，新產(chǎn)品迭代升級步伐加快，折疊屏、 VR 眼鏡等創(chuàng)新產(chǎn)品逐步成熟化與批量化，再加上政府政策的有力支持，這些因素相互作用，共同推動著消費(fèi)電子行業(yè)向著持續(xù)向好的方向穩(wěn)步邁進(jìn)，發(fā)展前景廣闊。 聚焦到影響公司增長的關(guān)鍵因素，公司在消費(fèi)電子行業(yè)中以可配置視覺系統(tǒng)的國產(chǎn)化替代加速推進(jìn)以及工業(yè)智能產(chǎn)線升級作為核心增長主線。公司的可配置視覺系統(tǒng)憑借算法能力的不斷提升， 較好的實(shí)現(xiàn)了國產(chǎn)化替代進(jìn)程的加速傳導(dǎo)，在 2024 年以及 2025 年第一季度，相關(guān)業(yè)務(wù)收入均實(shí)現(xiàn)了同比顯著提升；智能裝備方面，在公司“手”“眼”“力”“腦” 各要素的相互協(xié)同配合下，成功攻克了傳統(tǒng)自動化難以突破的精密控制難題，例如實(shí)現(xiàn)了毫米級乃至微米級的高精度協(xié)同操作。公司在智能裝備領(lǐng)域的技術(shù)攻克與落地應(yīng)用，預(yù)計將帶來較好的商業(yè)落地。因此，在公司自身“AI+視覺”技術(shù)不斷進(jìn)步， 以及智能制造需求升級的帶動下，公司對消費(fèi)電子領(lǐng)域的拓展與未來發(fā)展充滿信心。

　　四、泉果基金：公司具有強(qiáng)科創(chuàng)的屬性，覆蓋消費(fèi)電子、新能源、印刷包裝等多個行業(yè)，如何應(yīng)對下一代迭代產(chǎn)品需求，并對此提前做了哪些準(zhǔn)備？ 公司始終致力于實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展：一方面，根據(jù)當(dāng)前市場需求，我們提供并不斷擴(kuò)展能夠滿足客戶需求的產(chǎn)品和解決方案；另一方面， 公司前瞻性地針對未來 3 至 5 年的市場趨勢，進(jìn)行適度的市場和產(chǎn)品預(yù)研以及投入。 投入主要集中在以下三個方面：

　　1） 技術(shù)端：公司持續(xù)增強(qiáng)算法的通用性，并提升算法在新場景、新產(chǎn)品和新需求下的易用性和適用性。我們能夠在僅有一張缺陷圖片的新場景下，構(gòu)建出精度高達(dá) 90%至 99%的模型，甚至實(shí)現(xiàn)無需缺陷樣本的建模。這一突破極大地滿足了各行各業(yè)在新產(chǎn)品驅(qū)動下的產(chǎn)品需求。

　　2） 市場預(yù)研投入：公司在消費(fèi)電子、新能源、半導(dǎo)體等關(guān)鍵領(lǐng)域，針對下一代產(chǎn)品進(jìn)行提前投入和預(yù)研。例如，我們與富士康等大客戶合作建立聯(lián)合研究院，針對固態(tài)電池的研發(fā)進(jìn)行預(yù)研，并提前對第三代半導(dǎo)體進(jìn)行研究，以確保我們能夠抓住行業(yè)和市場的機(jī)遇。

　　3） 深化“視覺+AI” 在工業(yè)制造中的應(yīng)用： 公司將視覺技術(shù)、 AI 算法與大數(shù)據(jù)分析相結(jié)合，并將其深度整合到工廠的決策管理流程中。這不僅增強(qiáng)了客戶的生產(chǎn)效率和產(chǎn)品質(zhì)量，還提升了智能制造的管理能力和水平。 公司提供的工業(yè)大數(shù)據(jù)質(zhì)量管理 SaaS，通過云端平臺實(shí)現(xiàn)與各類設(shè)備的協(xié)同，匯總并分析設(shè)備數(shù)據(jù)，助力客戶實(shí)現(xiàn)全面的工廠級質(zhì)量管理，從而顯著提升智能制造的管理能力和水平。

　　五、泉果基金：具身智能解決方案的應(yīng)用落地有沒有進(jìn)一步的進(jìn)展？ 公司 FZMotion 運(yùn)動捕捉系統(tǒng)應(yīng)用在人形機(jī)器人的不同場景，初步形成較為完備的解決方案：

　　1）具身智能大數(shù)據(jù)采集：支持各主流人形機(jī)器人、機(jī)械臂等產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)遙操作采集，通過精準(zhǔn)可靠的空間定位技術(shù)使機(jī)械臂、靈巧手等數(shù)據(jù)采集效率相比傳統(tǒng)遙操作技術(shù)提升數(shù)倍；

　　2）人形機(jī)器人運(yùn)動分析與測評系統(tǒng)：為人形機(jī)器人企業(yè)量產(chǎn)提供出廠質(zhì)量檢測與控制，對每臺出廠的機(jī)器人進(jìn)行高效高精度在線品質(zhì)與一致性檢測，保證機(jī)器人出廠質(zhì)量一致性。 公司會根據(jù)行業(yè)與客戶需求，持續(xù)推出更多符合市場需求的產(chǎn)品與解決方案。

（文章來源：界面新聞）

(原標(biāo)題：消費(fèi)電子行業(yè)溫和復(fù)蘇前景廣闊，泉果基金調(diào)研凌云光)

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