最高浮盈177%

　　2025年上半年收官，公募定增收益也浮出水面。數(shù)據(jù)顯示，截至6月30日，共有23家公募機(jī)構(gòu)參與了年內(nèi)A股公司的定增項(xiàng)目，合計(jì)獲配金額接近110億元，合計(jì)浮盈24億元，表現(xiàn)最好的項(xiàng)目浮盈比例（賬面盈利/定增成本）達(dá)到177%。

公募定增大賺24億元

　　公募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至6月30日，今年上半年共有23家公募機(jī)構(gòu)參與到38家A股公司定增，合計(jì)獲配金額達(dá)109.41億元。

　　諾德基金、財(cái)通基金參與力度最大，分別參與了37、35只A股的定增項(xiàng)目，獲配金額分別超過47億元、38億元。此外，獲配金額靠前的還有大成基金、華夏基金、朱雀基金等。

　　從上半年定增“成績單”來看，九成公募機(jī)構(gòu)斬獲浮盈。按6月30日的收盤價統(tǒng)計(jì)，公募定增浮盈金額達(dá)24.43億元，平均浮盈比例達(dá)22.33%。其中，易米基金浮盈比例最高，達(dá)到47.6%，東?；稹Ⅸi華基金、平安基金、朱雀基金等浮盈比例也接近40%。

　　具體項(xiàng)目上，除愛博醫(yī)療外，公募上半年參與的A股定增均獲得了浮盈，平均浮盈比例為22.33%。樂山電力浮盈比例最高，達(dá)到177.84%，晶華新材、容大感光、嶸泰股份浮盈比率也較高。

　　從浮盈金額來看，被6家公募參與定增的迪哲醫(yī)藥浮盈金額最大，達(dá)到了3.4億元，安寧股份、嶸泰股份等浮盈金額也較大。

定增市場投資機(jī)會幾何？

　　回顧2025年上半年的定增投資，財(cái)通基金分析認(rèn)為，市場最大的變化主要有兩點(diǎn)：

　　一是定增折扣。上半年整體報(bào)價熱情很高，自2月份開始，市場未出現(xiàn)定增未預(yù)期下的“追加”情況，整體折扣力度較往年小一些，這可能與定增上半年解禁市場的表現(xiàn)尚可有關(guān)。二是市場參與者更加豐富，地方國資參與度也有增加趨勢。

　　進(jìn)入下半年，公募參與定增的機(jī)會幾何？財(cái)通基金認(rèn)為，從歷史復(fù)盤來看，定增是一種值得長期關(guān)注的投資和配置品種，后市看好定增市場的整體配置機(jī)會。

　　“從估值角度來看，中證1000等定增投資關(guān)注較多的指數(shù)目前處于歷史中樞水平，創(chuàng)業(yè)板估值也處于比較低的位置。同時，國際貿(mào)易等因素對于市場的邊際影響在弱化，美聯(lián)儲降息流動性改善也對于市場有積極意義。若未來市場出現(xiàn)明顯回調(diào)，或是值得重點(diǎn)關(guān)注的配置時機(jī)，后續(xù)還可關(guān)注定增重組配套募集資金類項(xiàng)目投資機(jī)會?！必?cái)通基金人士分析道。

　　財(cái)通基金補(bǔ)充建議，除了定增投資，還可關(guān)注詢價轉(zhuǎn)讓配置的機(jī)會。詢價轉(zhuǎn)讓于2020年7月自科創(chuàng)板出發(fā)，歷經(jīng)五年實(shí)踐，今年正式“走向”創(chuàng)業(yè)板，成為平衡股東退出與市場穩(wěn)定的制度范本。今年以來，其延續(xù)了快速增長態(tài)勢，目前發(fā)行數(shù)量超過50宗，也吸引了包括公募、私募、QFII、證券、保險及期貨等各類機(jī)構(gòu)投資者。

（文章來源：上海證券報(bào)）

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