從Meme股推手到RWA先鋒：解密Robinhood的加密戰(zhàn)略布局

　　2025 年 6 月 30 日，Robinhood 股價(jià)盤(pán)中暴漲超 12%，創(chuàng)下歷史新高。市場(chǎng)的狂熱并非僅因一份亮眼的財(cái)報(bào)，而是源于其在法國(guó)戛納發(fā)布的一系列重磅消息：推出股票代幣化產(chǎn)品、自建基于 Arbitrum 的 Layer 2 區(qū)塊鏈、為歐盟用戶(hù)提供永續(xù)合約……這一系列動(dòng)作標(biāo)志著市場(chǎng)對(duì)其認(rèn)知正發(fā)生根本性轉(zhuǎn)變——Robinhood 不再僅僅是一個(gè)服務(wù)年輕人的“散戶(hù)交易 App”，它正試圖成為一個(gè)潛在的“金融基礎(chǔ)設(shè)施顛覆者”。

　　Aiying 艾盈團(tuán)隊(duì)成員是一個(gè)在甲乙方法務(wù)、運(yùn)營(yíng)都實(shí)戰(zhàn)過(guò)的合規(guī)咨詢(xún)團(tuán)隊(duì)，深諳行業(yè)監(jiān)管合規(guī)與實(shí)際商業(yè)模式平衡的中庸之道。本文主要研究 Robinhood 的商業(yè)模式究竟經(jīng)歷了怎樣的演變？其當(dāng)前的戰(zhàn)略核心——尤其是對(duì) RWA（Real World Assets，現(xiàn)實(shí)世界資產(chǎn)）和加密技術(shù)的深度布局——將如何重塑其自身價(jià)值，并對(duì)傳統(tǒng)金融市場(chǎng)和加密行業(yè)帶來(lái)哪些深遠(yuǎn)影響？本文將從 Robinhood 的“昨天、今天、明天”三個(gè)維度，層層剖析其商業(yè)模式的進(jìn)化、核心戰(zhàn)略的邏輯，并推演其未來(lái)對(duì)行業(yè)市場(chǎng)的影響力。

　　一、昨天：從“零傭金”到“多元化”的野蠻生長(zhǎng)與轉(zhuǎn)型陣痛

　　本部分旨在快速回顧 Robinhood 的崛起歷程與商業(yè)模式的初步構(gòu)建，為理解其當(dāng)前戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型提供背景。

　　1、創(chuàng)業(yè)初心與用戶(hù)定位

　　Robinhood 的故事始于兩位斯坦福大學(xué)物理學(xué)和數(shù)學(xué)背景的創(chuàng)始人——Baiju Bhatt 和 Vladimir Tenev。他們?yōu)閷?duì)沖基金開(kāi)發(fā)低延遲交易系統(tǒng)的經(jīng)歷，讓他們意識(shí)到服務(wù)于機(jī)構(gòu)的技術(shù)同樣可以服務(wù)于散戶(hù)。正如其公司名稱(chēng)“羅賓漢”所象征的，他們的初心是“金融民主化”，旨在為普通人提供與機(jī)構(gòu)相同的投資機(jī)會(huì)。這一理念在 2008 年金融危機(jī)后，精準(zhǔn)地與千禧一代對(duì)大銀行不信任的情緒產(chǎn)生了共鳴。

　　他們抓住了移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的浪潮，于 2014 年推出了專(zhuān)為移動(dòng)端設(shè)計(jì)的 App。其兩大顛覆性創(chuàng)新在于：

　　· 零傭金交易：徹底打破了傳統(tǒng)券商的收費(fèi)模式，極大地降低了投資門(mén)檻。

　　· 極致的用戶(hù)體驗(yàn)：簡(jiǎn)潔甚至“令人上癮”的界面設(shè)計(jì)，如交易完成后的彩帶動(dòng)畫(huà)，將復(fù)雜的金融交易游戲化，吸引了大量沒(méi)有投資經(jīng)驗(yàn)的年輕人。

　　憑借這一精準(zhǔn)定位，Robinhood 在 2015 年正式上線時(shí)，等待名單上已有 80 萬(wàn)用戶(hù)，迅速實(shí)現(xiàn)了病毒式增長(zhǎng)，開(kāi)創(chuàng)了一個(gè)屬于年輕投資者的時(shí)代。

　　2、核心商業(yè)模式的建立與爭(zhēng)議

　　“零傭金”并非免費(fèi)午餐，其背后是 Robinhood 精心構(gòu)建的多元化收入模式，其中最具代表性也最具爭(zhēng)議的便是 PFOF。

　　PFOF（訂單流支付）

　　PFOF 是 Robinhood 實(shí)現(xiàn)“零傭金”的基石。簡(jiǎn)而言之，Robinhood 不將用戶(hù)的訂單直接發(fā)送到交易平臺(tái)，而是打包賣(mài)給 Citadel Securities 等高頻交易做市商。做市商通過(guò)在買(mǎi)賣(mài)價(jià)差中賺取微小利潤(rùn)，并向 Robinhood 支付一部分作為回報(bào)。

　　根據(jù)研究報(bào)告數(shù)據(jù)，在 2024 年第二季度，Robinhood 在股票 PFOF 市場(chǎng)占據(jù)約 20% 的份額，在期權(quán) PFOF 市場(chǎng)更是占據(jù) 35% 的絕對(duì)優(yōu)勢(shì)。這一模式為其帶來(lái)了豐厚收入，但也引發(fā)了長(zhǎng)期監(jiān)管爭(zhēng)議，核心在于其是否為了自身利益而犧牲了用戶(hù)的最佳執(zhí)行價(jià)格。

　　業(yè)務(wù)多元化探索

　　在 PFOF 的基礎(chǔ)上，Robinhood 不斷擴(kuò)展其業(yè)務(wù)版圖，構(gòu)建了三大收入支柱：

　　· 交易業(yè)務(wù)：從最初的股票交易，迅速擴(kuò)展到期權(quán)（2017 年）和加密貨幣（2018 年）。數(shù)據(jù)顯示，期權(quán)和加密貨幣這兩種高波動(dòng)性資產(chǎn)，貢獻(xiàn)了遠(yuǎn)超股票的交易收入，反映出其用戶(hù)群體對(duì)高風(fēng)險(xiǎn)高回報(bào)的偏好。

　　· 利息收入：通過(guò)推出保證金貸款和現(xiàn)金管理服務(wù)（Cash Management），Robinhood 在高利率環(huán)境下，將用戶(hù)的閑置資金和杠桿需求轉(zhuǎn)化為穩(wěn)定的利息收入，成為其第二大收入來(lái)源。

　　· 訂閱服務(wù)：2016 年推出的 Robinhood Gold 訂閱服務(wù)，提供即時(shí)入金、盤(pán)前盤(pán)后交易等增值功能。到 2025 年第一季度，Gold 用戶(hù)已突破 320 萬(wàn)。這標(biāo)志著 Robinhood 正從純粹的交易平臺(tái)，向增強(qiáng)用戶(hù)粘性和收入穩(wěn)定性的“金融 SaaS”模式初步轉(zhuǎn)型。

　　3、成長(zhǎng)的煩惱：危機(jī)與反思

　　野蠻生長(zhǎng)必然伴隨著陣痛。Robinhood 的發(fā)展歷程中充斥著各種危機(jī)事件：

　　· 技術(shù)與風(fēng)控危機(jī)：2020 年 3 月，在美股歷史性大漲日，Robinhood 平臺(tái)全天宕機(jī)，引發(fā)用戶(hù)集體訴訟。同年，一名 20 歲用戶(hù)因誤解期權(quán)賬戶(hù)余額而自殺，暴露了其“游戲化”界面背后用戶(hù)教育和風(fēng)險(xiǎn)警示的嚴(yán)重不足。

　　· GME 事件與信任危機(jī)：2021 年初的 GameStop 事件是其聲譽(yù)的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。在散戶(hù)大戰(zhàn)華爾街的高潮，Robinhood 突然限制用戶(hù)買(mǎi)入 GME 等熱門(mén)股票，被指責(zé)“拔網(wǎng)線”、背叛散戶(hù)。盡管官方解釋是為滿(mǎn)足清算所的保證金要求，但“偷窮濟(jì)富”的標(biāo)簽已深深刻在其品牌上，動(dòng)搖了其“金融民主化”的初心。

　　· 持續(xù)的監(jiān)管壓力：從 FINRA 因 PFOF 問(wèn)題開(kāi)出的罰單，到 SEC 對(duì)其加密業(yè)務(wù)的調(diào)查，監(jiān)管始終是懸在 Robinhood 頭頂?shù)倪_(dá)摩克利斯之劍。

　　這些危機(jī)共同暴露了 Robinhood 的軟肋：技術(shù)平臺(tái)不穩(wěn)定、風(fēng)控機(jī)制缺陷、以及商業(yè)模式與用戶(hù)利益之間的潛在沖突。正是這些深刻的陣痛，迫使 Robinhood 必須尋找新的增長(zhǎng)故事和戰(zhàn)略方向，以擺脫“Meme 股樂(lè)園”的標(biāo)簽，重塑市場(chǎng)信任。

　　二、今天：All in Crypto——Robinhood 的戰(zhàn)略野心與商業(yè)邏輯

　　本部分是全文核心，將深入分析 Robinhood 當(dāng)前以 RWA 和加密技術(shù)為核心的戰(zhàn)略布局，拆解其背后的商業(yè)邏輯和競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

　　1、戰(zhàn)略轉(zhuǎn)向的核心：為什么是 RWA 和股票代幣化？

　　Robinhood 將未來(lái)押注于 RWA 和加密技術(shù)，并非一時(shí)興起，而是基于深刻的財(cái)務(wù)驅(qū)動(dòng)和戰(zhàn)略考量?！拔覀冇袡C(jī)會(huì)向世界證明我們一直相信的東西，加密貨幣遠(yuǎn)不止是一種投機(jī)性資產(chǎn)。它有潛力成為全球金融界的中堅(jiān)力量?！薄猇ladimir Tenev, Robinhood CEO

　　財(cái)務(wù)驅(qū)動(dòng)：利潤(rùn)的核心引擎

　　根據(jù)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，加密業(yè)務(wù)已成為 Robinhood 利潤(rùn)率最高的業(yè)務(wù)。2025 年第一季度，加密交易貢獻(xiàn)了 2.52 億美元收入，占總交易收入的 43%，首次超過(guò)期權(quán)成為第一大交易收入來(lái)源。更重要的是其驚人的利潤(rùn)率，據(jù)分析，加密訂單流的做市返點(diǎn)率是股票的 45 倍、期權(quán)的 4.5 倍。在增長(zhǎng)和盈利的雙重驅(qū)動(dòng)下，All in Crypto 成為必然選擇。

　　敘事升級(jí)：從券商到“橋梁”

　　此舉幫助 Robinhood 從一個(gè)備受爭(zhēng)議的“散戶(hù)券商”升級(jí)為“連接傳統(tǒng)金融（TradFi）與鏈上世界的橋梁”。這不僅能有效擺脫 PFOF 的監(jiān)管陰影和“Meme 股”的周期性標(biāo)簽，更是為了切入一個(gè)規(guī)模遠(yuǎn)超現(xiàn)有業(yè)務(wù)的萬(wàn)億級(jí)市場(chǎng)——將現(xiàn)實(shí)世界的龐大資產(chǎn)進(jìn)行數(shù)字化和代幣化。

　　核心目標(biāo)：顛覆傳統(tǒng)金融基礎(chǔ)設(shè)施

　　在向美國(guó)證券交易委員會(huì)（SEC）提交的信函中，Robinhood 清晰地闡述了其對(duì) RWA 代幣化的愿景。他們認(rèn)為，利用區(qū)塊鏈技術(shù)可以實(shí)現(xiàn)：這套愿景旨在從根本上顛覆現(xiàn)有證券交易體系的低效、高成本和準(zhǔn)入壁壘。

　　· 24/7 全天候交易：打破傳統(tǒng)交易平臺(tái)的時(shí)間壁壘。

　　· 近乎即時(shí)的結(jié)算：從 T+2 到 T+0，大幅降低交易對(duì)手風(fēng)險(xiǎn)和運(yùn)營(yíng)成本。

　　· 所有權(quán)無(wú)限分割：讓高價(jià)資產(chǎn)（如房產(chǎn)、藝術(shù)品）可以被碎片化，降低投資門(mén)檻。

　　· 提升流動(dòng)性：為傳統(tǒng)上流動(dòng)性差的資產(chǎn)（如私募股權(quán)）創(chuàng)造更廣闊的市場(chǎng)。

　　· 自動(dòng)化合規(guī)：通過(guò)智能合約嵌入監(jiān)管規(guī)則，降低合規(guī)成本。

　　2、“三位一體”的戰(zhàn)略組合拳：如何實(shí)現(xiàn)目標(biāo)？

　　為了實(shí)現(xiàn)這一宏大目標(biāo)，Robinhood 打出了一套“三位一體”的戰(zhàn)略組合拳，從應(yīng)用層下沉至基礎(chǔ)設(shè)施層。

　　股票代幣化 (Stock Token)

　　這是其 RWA 戰(zhàn)略的“敲門(mén)磚”。通過(guò)在歐盟市場(chǎng)推出美股代幣，允許用戶(hù)進(jìn)行 24/5 交易并獲得股息支持，Robinhood 正在進(jìn)行一場(chǎng)大規(guī)模的市場(chǎng)教育和技術(shù)驗(yàn)證。此舉旨在打通傳統(tǒng)資產(chǎn)與鏈上世界的接口，讓習(xí)慣于傳統(tǒng)投資的用戶(hù)能夠“絲滑”地進(jìn)入加密生態(tài)。

　　自建 L2 公鏈 (Robinhood Chain)

　　這是其最具戰(zhàn)略野心的一步。通過(guò)基于 Arbitrum Orbit 技術(shù)棧構(gòu)建專(zhuān)為 RWA 優(yōu)化的自有 Layer 2 公鏈，Robinhood 正從一個(gè)“應(yīng)用”下沉為“基礎(chǔ)設(shè)施提供商”。擁有自己的公鏈意味著掌握了規(guī)則制定權(quán)和生態(tài)系統(tǒng)的主導(dǎo)權(quán)。未來(lái)，所有代幣化資產(chǎn)的發(fā)行、交易、結(jié)算都將在這個(gè)生態(tài)內(nèi)閉環(huán)完成，從而構(gòu)建起強(qiáng)大的技術(shù)和商業(yè)護(hù)城河。

　　平臺(tái)化 (Broker-as-a-Platform)

　　通過(guò)一系列收購(gòu)（如 Bitstamp、WonderFi）和產(chǎn)品發(fā)布（如永續(xù)合約、質(zhì)押服務(wù)、AI 投顧 Cortex、信用卡返現(xiàn)購(gòu)幣），Robinhood 正在構(gòu)建一個(gè)“由加密驅(qū)動(dòng)的全能投資平臺(tái)”。這個(gè)平臺(tái)將交易、支付、資產(chǎn)管理、基礎(chǔ)設(shè)施融為一體，覆蓋用戶(hù)從入金、交易到資產(chǎn)增值的全生命周期，旨在最大化單一用戶(hù)的終身價(jià)值（LTV）。

　　3、對(duì)比分析：Robinhood vs. Coinbase & 傳統(tǒng)券商

　　Robinhood 的戰(zhàn)略定位使其在競(jìng)爭(zhēng)格局中處于一個(gè)獨(dú)特的位置。

　　vs. Coinbase

　　· 路徑差異：Coinbase 是“鏈上的交易平臺(tái)”，其核心是服務(wù)加密原生資產(chǎn)，并通過(guò)合規(guī)路徑贏得機(jī)構(gòu)信任。而 Robinhood 是“鏈上化的券商”，其目標(biāo)是“鏈改舊世界”，將龐大的傳統(tǒng)資產(chǎn)引入鏈上。

　　· 優(yōu)勢(shì)對(duì)比：Coinbase 的優(yōu)勢(shì)在于其深厚的加密行業(yè)根基、合規(guī)深度和機(jī)構(gòu)客戶(hù)基礎(chǔ)。Robinhood 的優(yōu)勢(shì)則在于其龐大的零售用戶(hù)基礎(chǔ)、極致的產(chǎn)品體驗(yàn)以及更激進(jìn)、更聚焦的 RWA 戰(zhàn)略。

　　vs. 傳統(tǒng)券商 (Schwab, IBKR)

　　· 模式差異：傳統(tǒng)券商如嘉信理財(cái)（Schwab）和盈透證券（IBKR）主要服務(wù)于高凈值和機(jī)構(gòu)客戶(hù)，收入更依賴(lài)于利息和顧問(wèn)服務(wù)。Robinhood 則服務(wù)于更年輕、更活躍的零售交易者，收入更依賴(lài)于交易傭金（尤其是加密貨幣）。

　　· 數(shù)據(jù)對(duì)比：根據(jù)第三方統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，Robinhood 在賬戶(hù)數(shù)量上已超過(guò) Schwab 的 2/3，但戶(hù)均資產(chǎn)（AUC）僅為后者的約 2%。這既是其短板，也是其未來(lái)的增長(zhǎng)空間。其當(dāng)前推出的 IRA 退休賬戶(hù)、信用卡等產(chǎn)品，正是為了提升用戶(hù)資產(chǎn)規(guī)模和粘性，向傳統(tǒng)券商的腹地進(jìn)攻。而在交易收入，特別是加密交易收入的增長(zhǎng)速度上，Robinhood 已遠(yuǎn)超傳統(tǒng)券商。

　　三、明天：重塑金融秩序的“第一入口”？機(jī)遇與風(fēng)險(xiǎn)并存

　　基于前文分析，Aiying 艾盈對(duì) Robinhood 的未來(lái)進(jìn)行推演，評(píng)估其可能帶來(lái)的市場(chǎng)影響以及自身面臨的挑戰(zhàn)。

　　1、對(duì)金融市場(chǎng)格局的潛在影響

　　· 擠壓山寨幣流動(dòng)性：當(dāng)投資者可以在一個(gè)合規(guī)、便捷的平臺(tái)上交易具有真實(shí)價(jià)值支撐的藍(lán)籌股代幣（如 OpenAI、SpaceX），對(duì)高風(fēng)險(xiǎn)、無(wú)基本面的山寨幣和 Meme 幣的需求可能會(huì)被大量分流。未來(lái)加密市場(chǎng)可能進(jìn)一步分化為“通過(guò) ETF 的主流幣”和“能夠鏈接傳統(tǒng)金融的基礎(chǔ)設(shè)施幣”，大量山寨幣或?qū)](méi)有太大存在感。

　　· 重塑股票交易規(guī)則：24/7 交易將徹底打破傳統(tǒng)交易平臺(tái)的盤(pán)前盤(pán)后限制，對(duì)全球流動(dòng)性分配、價(jià)格發(fā)現(xiàn)機(jī)制乃至做市商策略都將產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。未來(lái)，“盤(pán)前看納斯達(dá)克還是看 Robinhood？”可能從一句玩笑變?yōu)橐粋€(gè)真實(shí)的問(wèn)題。

　　· 加速 TradFi 巨頭入場(chǎng)：Robinhood 的激進(jìn)布局將成為一條“鯰魚(yú)”，攪動(dòng)整個(gè)傳統(tǒng)金融行業(yè)。它的探索將迫使摩根大通、高盛等傳統(tǒng)巨頭加速其在資產(chǎn)代幣化領(lǐng)域的布局，從而引發(fā)新一輪的金融科技軍備競(jìng)賽。

　　2、Robinhood 自身的機(jī)遇與估值重構(gòu)

　　如果戰(zhàn)略成功，Robinhood 將迎來(lái)巨大的發(fā)展機(jī)遇。

　　· 成為 RWA“第一入口”：憑借其龐大的用戶(hù)規(guī)模和領(lǐng)先的產(chǎn)品體驗(yàn)，Robinhood 有潛力成為連接數(shù)萬(wàn)億美元現(xiàn)實(shí)世界資產(chǎn)與加密生態(tài)的核心樞紐。它將同時(shí)捕獲“代際財(cái)富轉(zhuǎn)移”（84 萬(wàn)億美元資產(chǎn)將從嬰兒潮一代轉(zhuǎn)移至千禧一代）和“Crypto Adoption”（加密技術(shù)普及）的雙重時(shí)代紅利。

　　· 估值錨點(diǎn)轉(zhuǎn)變：其估值邏輯正在發(fā)生質(zhì)變。它不再是一個(gè)單純受交易量和利率影響的周期性券商，而是一個(gè)兼具 SaaS（Gold 訂閱）、金融科技（平臺(tái)效應(yīng)）和基礎(chǔ)設(shè)施（公鏈價(jià)值）屬性的復(fù)合型公司。這種多維度的商業(yè)模式將極大地打開(kāi)其成長(zhǎng)天花板，市場(chǎng)對(duì)其估值也將采用全新的模型。

　　3、揮之不去的風(fēng)險(xiǎn)與挑戰(zhàn)

　　Robinhood 的宏偉藍(lán)圖并非坦途，依然面臨三大核心挑戰(zhàn)：

　　· 監(jiān)管的不確定性：這是其戰(zhàn)略實(shí)現(xiàn)的最大瓶頸。在其向 SEC 的信函中，明確指出了當(dāng)前監(jiān)管框架下的諸多障礙，例如：如何界定 RWA 代幣的法律屬性？券商如何滿(mǎn)足數(shù)字資產(chǎn)的托管規(guī)則（如 Rule 15c3-3）？如何計(jì)算數(shù)字資產(chǎn)的資本金要求（Rule 15c3-1）？盡管當(dāng)前美國(guó)的政治風(fēng)向?qū)用苄袠I(yè)似乎更為友好，但監(jiān)管政策的任何變動(dòng)都可能對(duì)其業(yè)務(wù)構(gòu)成致命打擊。

　　· 執(zhí)行與競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)：自建 L2 公鏈、整合 Bitstamp、實(shí)現(xiàn)全球擴(kuò)張等計(jì)劃，每一步都考驗(yàn)著 Robinhood 強(qiáng)大的項(xiàng)目管理和執(zhí)行能力。與此同時(shí)，來(lái)自 Coinbase、Kraken 等加密原生對(duì)手，以及高盛、摩根大通等覺(jué)醒的傳統(tǒng)金融巨頭的競(jìng)爭(zhēng)將異常激烈?！白龅娜耸钦l(shuí)才是生死關(guān)鍵”，Robinhood 必須證明自己不僅有好的想法，更有實(shí)現(xiàn)想法的能力。

　　· 商業(yè)模式的內(nèi)在脆弱性：盡管業(yè)務(wù)日益多元化，但其收入結(jié)構(gòu)在短期內(nèi)仍將高度依賴(lài)高波動(dòng)性的交易業(yè)務(wù)，尤其是加密貨幣。這意味著其業(yè)績(jī)?nèi)詫⑹艿绞袌?chǎng)周期的巨大影響。如何在追求顛覆式創(chuàng)新的同時(shí)，建立更穩(wěn)健、更可預(yù)測(cè)的收入來(lái)源，是其實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期健康發(fā)展的關(guān)鍵。

　　總結(jié)：一張正在繪制的新舊金融衍生圖紙

　　回顧 Robinhood 的歷程，它不再是那個(gè)僅僅依靠“零傭金”和“游戲化”吸引眼球的“散戶(hù)玩具”。它正通過(guò)一場(chǎng)以 RWA 和加密技術(shù)為核心的豪賭，試圖從金融體系的邊緣走向中心，成為新舊金融秩序交界處的“制度設(shè)計(jì)者”和“基礎(chǔ)設(shè)施提供商”。

　　它瞄準(zhǔn)的，早已不是 24 小時(shí)交易、即時(shí)結(jié)算這些表層功能，而是整個(gè)資產(chǎn)發(fā)行、交易、結(jié)算制度的底層重構(gòu)——將傳統(tǒng)金融中封閉、昂貴、低效的規(guī)則，轉(zhuǎn)化為一種開(kāi)放、可編程、可組合的新金融邏輯。

　　這場(chǎng)變革的成功與否，不僅決定了 Robinhood 自身的命運(yùn)，也將在很大程度上影響未來(lái)十年全球金融市場(chǎng)的演化路徑。對(duì)于投資者和市場(chǎng)觀察者而言，Robinhood 已不再僅僅是一個(gè)股票代碼，而是一張觀察未來(lái)金融形態(tài)、充滿(mǎn)無(wú)限可能的“衍生圖紙”。波動(dòng)性將持續(xù)存在，而制度套利的空間，才剛剛打開(kāi)。

（文章來(lái)源：Blockbeats）

(責(zé)任編輯：17)