主動權(quán)益基金業(yè)績強(qiáng)勢回歸 12只產(chǎn)品五年半收益超100%

　　上半年行情收官，公募基金投資業(yè)績出爐，主動權(quán)益類基金強(qiáng)勢回歸。

　　Wind統(tǒng)計顯示，投向海內(nèi)外權(quán)益資產(chǎn)的基金中，超過30只主動管理權(quán)益基金上半年收益率超過50%。其中，長期投資回報居前、超額收益穩(wěn)定的績優(yōu)產(chǎn)品獲得了更多關(guān)注。

　　證券時報記者統(tǒng)計了全市場主動管理權(quán)益類基金，最近五個完整年度（2020—2024年）以及今年上半年，僅有34只基金（僅統(tǒng)計A類）每年均能跑贏滬深300指數(shù)和中證800指數(shù)，其中有12只基金近五年半以來的累計回報超過100%，成為市場上長期業(yè)績優(yōu)秀、各階段風(fēng)格相對穩(wěn)定、獲取超額能力強(qiáng)的產(chǎn)品代表。上述12只基金中，廣發(fā)多因子近五年半累計回報達(dá)到213.28%，排名首位，也是唯一一只累計回報超過200%的基金。

　　基金定期報告顯示，2020年以來，A股經(jīng)歷牛熊變換和風(fēng)格更替，廣發(fā)多因子的基金經(jīng)理楊冬和唐曉斌通過自上而下的行業(yè)配置來調(diào)整持倉結(jié)構(gòu)。從近五年的行業(yè)分布來看，基金對中信一級行業(yè)基本均有覆蓋，行業(yè)覆蓋面較廣，配置相對靈活，并在中長期呈現(xiàn)較為明顯的行業(yè)輪動特征。

　　例如，2021年，宏觀經(jīng)濟(jì)和企業(yè)盈利在快速修復(fù)后步入下行期，A股市場波動較大。廣發(fā)多因子先是重點配置了煤炭、有色和化工等板塊，取得了經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇階段表現(xiàn)最為出色的順周期行業(yè)的收益，隨后在三季度兌現(xiàn)收益，轉(zhuǎn)而配置了避險屬性較強(qiáng)的非銀行金融等行業(yè)，全年跑贏業(yè)績比較基準(zhǔn)高達(dá)87.26%。

　　2022年以來，廣發(fā)多因子對非銀行業(yè)的配置整體提升，2023年增配醫(yī)藥行業(yè)。2024年上半年則重點配置了金融、高端制造、創(chuàng)新藥、新能源等細(xì)分行業(yè)龍頭，這些細(xì)分行業(yè)在較長時間內(nèi)處于歷史估值水平低位，但板塊彈性較優(yōu)，因此在2024年四季度市場快速上漲階段，基金業(yè)績表現(xiàn)出色。

　　Wind統(tǒng)計顯示，去年“9·24”行情啟動后，非銀金融、電子等成為當(dāng)時表現(xiàn)最為亮眼的板塊。自去年9月24日至10月24日的一個月中，非銀金融總市值加權(quán)漲幅達(dá)到35.5%，在31個申萬一級行業(yè)中排第4位。從定期報告可以看到，廣發(fā)多因子在當(dāng)年三季度大幅增加了非銀金融的配置，前十大重倉股中有5只是非銀金融。

　　除了自上而下結(jié)合宏觀環(huán)境和市場行情調(diào)整行業(yè)配置外，自下而上挑選成長股也為廣發(fā)多因子貢獻(xiàn)了超額收益。例如，今年上半年火爆的創(chuàng)新藥，廣發(fā)多因子早在2023年四季度就將澤璟制藥納入前十大重倉股。Wind數(shù)據(jù)顯示，自當(dāng)季初至今年6月30日，澤璟制藥股價累計漲幅達(dá)到130.56%。又如市場關(guān)注度較高的機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈，三花智控在2022年三季度進(jìn)入廣發(fā)多因子的前十大持倉，拓普集團(tuán)是在2024年一季度進(jìn)入前十大持倉?？傮w來看，通過靈活的行業(yè)輪動和精選成長股，廣發(fā)多因子展現(xiàn)了在復(fù)雜市場環(huán)境中的優(yōu)秀投資能力。

（文章來源：證券時報）

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