大賺105% vs 虧損20%！私募業(yè)績分化

　　隨著2025年“上半程”收官，私募上半年“成績單”陸續(xù)出爐。

　　有老牌私募業(yè)績亮眼，收益率近105%；也有部分知名私募表現(xiàn)不佳，黯然虧損超20%。

　　知名私募大賺近105%

　　本周，私募基金更新了截至6月27日的業(yè)績數(shù)據(jù)（部分私募基金已更新至6月30日），私募上半年業(yè)績表現(xiàn)有了初步結(jié)果。

　　知名私募中，一家規(guī)模在50億—100億元的老牌私募上半年業(yè)績表現(xiàn)亮眼。根據(jù)第三方平臺數(shù)據(jù)，截至6月30日，其旗下代表產(chǎn)品今年以來取得了104.93%的收益率。這樣的業(yè)績表現(xiàn)得益于新消費概念的崛起。據(jù)悉，自2024年11月開始，該公司的標(biāo)簽已從“大消費”變?yōu)椤靶孪M”。

圖片來源：私募排排網(wǎng)

　　與此同時，也有部分知名私募仍面臨虧損壓力。例如，截至6月27日，上海一家知名私募有產(chǎn)品今年以來虧損超20%。據(jù)其基金經(jīng)理透露，此前該產(chǎn)品第一重倉配置的板塊始終是油氣板塊。

　　私募復(fù)盤上半年

　　從上半年市場來看，對于宏觀事件的把握成為左右產(chǎn)品業(yè)績的勝負(fù)手，決策方向?qū)τ谏习肽陿I(yè)績影響較大。

　　欽沐資產(chǎn)表示，上半年有兩個比較明確的時間節(jié)點：春節(jié)時期的“DeepSeek時刻”和4月初的關(guān)稅影響時段。DeepSeek為二級市場帶來了一波重估行情，關(guān)稅代表的是一種外部風(fēng)險，這種風(fēng)險比較容易判斷其發(fā)生，但不容易預(yù)期其時間和強度。整體來看，上半年雖然錯過了不少機會，但也把握住了許多機會。

　　源樂晟資產(chǎn)表示，公司對銀行保險配置一直較低，但該方向在6月有明顯表現(xiàn)。這一行業(yè)容易被偏成長風(fēng)格基金經(jīng)理忽視。近期，公司內(nèi)部在對此進行反思，未來也將加大對這一行業(yè)的研究關(guān)注。

　　不過，格雷資產(chǎn)認(rèn)為，“沒賺到就是能力不夠或者方法不對”的觀念，可能是一種錯覺。任何方法或策略都有周期，很多時候不是方法不對，而是擅長的周期風(fēng)格不在這里。因此，要保持一定的平常心。

　　下半年保持樂觀

　　展望后市，機構(gòu)對下半年行情普遍較為樂觀，科技、消費、創(chuàng)新藥和紅利資產(chǎn)等，仍是機構(gòu)聚焦的方向。

　　致順投資表示，延續(xù)年初以來對“科技+消費”雙主線領(lǐng)域的看好。科技主線內(nèi)涵將更加豐富，隨著產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新的深化，有望擴散到金融科技、生物科技等方面；而消費主線則進一步向新消費龍頭聚焦，集中體現(xiàn)為結(jié)構(gòu)性機會。

　　清和泉資本表示，對后續(xù)市場可以樂觀一些。從全球來看，中國市場估值依然相對偏低，這對外資具有一定吸引力，而美元走弱有利于全球資本回流中國市場。從自身來看，港股的走牛以及A股的中樞抬升給了投資者更多信心，A股中長期的驅(qū)動邏輯確實發(fā)生了一些深層次變化。具體方向上，清和泉資本仍看好AI應(yīng)用、上游資源、新消費、創(chuàng)新藥、優(yōu)質(zhì)紅利資產(chǎn)等。

（文章來源：中國證券報）

(原標(biāo)題：大賺105% vs 虧損20%！私募業(yè)績分化)

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