新一批QDII額度開閘：82家機構(gòu)瓜分30.8億美元 各方關注往哪投

　　新一批的QDII額度再次“開閘”。

　　6月30日，國家外匯管理局（下稱“外匯局”）披露最新一期QDII投資額度審批情況表，截至2025年6月末，銀行類、證券類、保險類、信托類等機構(gòu)累計批準額度為1708.69億美元，較去年5月9日的1677.89億美元增加30.8億美元。

　　事實上，此次QDII額度擴容已有預告。6月18日召開的2025陸家嘴論壇上，中國人民銀行副行長、外匯局局長朱鶴新透露，近期將新發(fā)放一批QDII投資額度，有序滿足境內(nèi)主體境外投資合理需求。

　　值得關注的是，本輪新批復30.8億美元額度的機構(gòu)涵蓋銀行、保險、信托、證券、基金五類82家，其中，基金公司共有44家，券商及券商資管有16家。各家機構(gòu)獲得的額度從1000萬美元到5000萬美元不等。

　　“額度太少，一旦新產(chǎn)品獲批估計秒光。高凈值客戶對于QDII的熱情一直高漲，尤其是港股市場從上半年開始賺錢效應明顯，以前的QDII產(chǎn)品半年收益接近翻倍，接下來的投資主線肯定仍然聚焦香港資本市場?！?月1日，上海一家獲批的銀行理財子公司渠道總監(jiān)李蕊接受《華夏時報》記者采訪時坦言。

　　82家機構(gòu)瓜分新額度

　　據(jù)了解，在各類機構(gòu)中，銀行理財子和部分公募基金及券商資管成為“大贏家”：中銀理財、工銀理財、交銀理財、建信理財、光大理財、匯豐銀行（中國）、恒生銀行（中國）等10家銀行及理財子分別獲得5000萬美元的新增QDII額度。另外包括易方達、廣發(fā)、富國、天弘基金、中金公司、中信證券資管在內(nèi)的22家各獲得5000萬美元的額度。

　　此外，睿遠基金、財通資管兩家機構(gòu)在獲批QDII業(yè)務資格之后，首次獲批QDII額度，分別為5000萬美元。而華夏、南方、工銀瑞信、中銀基金等在內(nèi)的12家機構(gòu)各獲得4000萬美元的額度；包括招商、銀華、興證全球基金在內(nèi)的9家機構(gòu)各獲得3000萬美元的額度；興業(yè)基金、建信基金、浦銀安盛在內(nèi)的10家機構(gòu)各獲得2000萬美元的QDII額度；此外，還有包括平安證券、財通基金、融通基金在內(nèi)的7家各獲得1000萬美元的QDII額度。

　　中金公司對此表示：“本次額度發(fā)放為資產(chǎn)管理機構(gòu)更有效地服務境內(nèi)居民日益增長的全球資產(chǎn)配置與風險分散需求提供了有力保障，助力境內(nèi)居民財富實現(xiàn)長期保值增值。”

　　中信證券則指出，本次QDII額度的發(fā)放，有利于中國資管機構(gòu)擴大境外投資，擴展QDII業(yè)務布局空間，提升全球資產(chǎn)管理能力，也有利于持續(xù)推動我國金融市場的雙向開放，提升我國在全球金融體系中的影響力。

　　“QDII額度擴容將有效豐富市場投資工具，推動境內(nèi)資管機構(gòu)提升全球競爭力和國際化水平，并與合格境外機構(gòu)投資者等政策形成合力，共同構(gòu)建引進來和走出去協(xié)同發(fā)展的開放新格局，助力提升金融體系的整體國際競爭力?！?月1日，國投瑞銀有關負責人告訴《華夏時報》記者。

　　而對于投資者而言，可能搶到的份額就更少了，而且競爭激烈。

　　“申購QDII產(chǎn)品額度限制得比較死，少的單次申購只有幾千元，高的也就數(shù)萬元，最高不超過10萬元人民幣?？粗酃墒袌鐾顿Y火熱，想多買一點都不行，這次新額度我要提前準備資金申購?！?月2日，投資人周燕芬（化名）對本報記者表示。

　　記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，自上周末起，已經(jīng)有招商基金、匯添富基金、國泰基金、大成基金等旗下的多只QDII產(chǎn)品宣布調(diào)整大額申購的限制。其中，招商納斯達克100ETF聯(lián)接基金宣布將單日大額申購限額從此前的1萬元放寬至10萬元；大成納斯達克100ETF聯(lián)接基金則將直銷渠道的單日申購限額放寬至3000元。不過，國泰標普500ETF聯(lián)接基金選擇反其道而行之，將單日大額申購限額從此前的5萬元收窄至1萬元。

　　錢往哪投？

　　當前內(nèi)地投資者對港股市場熱情高漲，主要是上半年內(nèi)地投資港股市場的QDII產(chǎn)品表現(xiàn)優(yōu)異，賺錢效應聚集。

　　受益于中國創(chuàng)新藥逐步邁向商業(yè)化兌現(xiàn)期，港股醫(yī)藥上行勢頭強勁，重倉港股醫(yī)藥股的QDII也霸榜業(yè)績前十，最高收益超85%。最新數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，QDII基金業(yè)績排名第一為匯添富香港優(yōu)勢精選混合(QDII)A，該基金今年上半年收益為85.64%，基金經(jīng)理為張韡，重倉醫(yī)藥板塊是該只基金能實現(xiàn)亮眼業(yè)績的重要原因。該基金的一季報顯示，截至今年一季度末，該只基金的前十大重倉股均為港股醫(yī)藥股。此外，不僅業(yè)績冠軍是重倉港股醫(yī)藥的基金，上半年業(yè)績排名前十的QDII也均為港股醫(yī)藥主題基金或重倉港股醫(yī)藥股的基金，上半年QDII收益前十中排名最末的華夏恒生生物科技ETF發(fā)起式聯(lián)接（QDII）A的投資收益達到48.78%。

　　與港股QDII的強勁表現(xiàn)相比，美股QDII的表現(xiàn)卻欠佳。數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，共有56只QDII上半年回報為負，過半數(shù)為美股QDII。其中，嘉實標普生物科技精選行業(yè)ETF(QDII)、易方達標普信息科技指數(shù)(QDII-LOF)A(人民幣)等美股QDII的上半年虧損超5%。

　　“DeepSeek橫空出世、特朗普關稅政策、美聯(lián)儲利率政策、科技巨頭業(yè)務發(fā)展等方面的不確定因素都造成美股市場波動加劇，拖累了美股QDII的業(yè)績?！睂Υ?，一家上海大型公募機構(gòu)匿名QDII基金經(jīng)理向本報記者分析稱。

　　此外，東南亞等新興市場的QDII業(yè)績表現(xiàn)也較差。其中，華泰柏瑞南方東英新交所泛東南亞科技ETF(QDII)的上半年回報為-11.84%，天弘越南市場股票發(fā)起(QDII)A的上半年回報為-5.5%。

　　上述基金經(jīng)理進一步表示，上半年港股QDII表現(xiàn)遠超美股QDII，QDII基金業(yè)績呈現(xiàn)出顯著的“東升西降”特征，下半年這一格局或?qū)⒀永m(xù)。

　　“港股依然具備投資性價比，而美股走勢仍面臨許多不確定性，需警惕多重風險點。在國內(nèi)經(jīng)濟復蘇、AI業(yè)績催化預期以及更多優(yōu)質(zhì)企業(yè)赴港上市的背景下，下半年恒生科技的估值有望持續(xù)提升。一旦有爆點事件催化，高彈性、高成長等特性也使其具備更大的向上動能；下半年美股定價的底層邏輯在于貿(mào)易戰(zhàn)是否進一步?jīng)_擊預期以及AI科技革命持續(xù)性?！痹摶鸾?jīng)理指出。此外，中信證券指出，美股在下半年有望回歸基本面交易，但需警惕三季度末的風險時點，建議關注科技、公用事業(yè)、醫(yī)療保健和金融行業(yè)。

　　那么，QDII額度開閘對于投資者來說，是否可以大手筆加倉以納指、標普指數(shù)為代表的境外市場？

　　對此，嘉實全球產(chǎn)業(yè)升級基金經(jīng)理陳俊杰認為，未來AI敘事將成為接下來主導市場的主要邏輯?；诿拦墒袌鲞^去的韌性、底層聚集全球優(yōu)秀的科技龍頭，以及對未來AI產(chǎn)業(yè)趨勢的信仰，保持定投，慢慢積累優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，或許是合適的投資方法。

　　國泰標普500ETF聯(lián)接基金經(jīng)理苗夢羽則建議，AI算力仍是當前美國經(jīng)濟發(fā)展的重要驅(qū)動力，隨著第一季度財報的公布，市場最為擔憂的業(yè)績問題已經(jīng)消退。整體來看，當前全球不確定性階段性緩解，投資者對關稅政策的擔憂減弱，而且市場對美聯(lián)儲降息預期升溫，這些都對標普500指數(shù)構(gòu)成利好支撐。

（文章來源：華夏時報）

(原標題：新一批QDII額度開閘：82家機構(gòu)瓜分30.8億美元，各方關注往哪投)

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