強(qiáng)監(jiān)管成效明顯！上半年券商收函數(shù)同比降近四成，中信證券居首

　　2025年上半年，在強(qiáng)監(jiān)管態(tài)勢(shì)延續(xù)，嚴(yán)控行業(yè)違規(guī)的背景下，券商收監(jiān)管函數(shù)量已有所減少。據(jù)東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)，僅從券商本身看，中國(guó)證監(jiān)會(huì)、各地證監(jiān)局及滬深交易所等監(jiān)管部門累計(jì)對(duì)49家券商下發(fā)共計(jì)73張監(jiān)管函，數(shù)量同比下降近四成。具體來(lái)看，中信證券及旗下分支機(jī)構(gòu)被“點(diǎn)名”次數(shù)最多，另有20家券商被“點(diǎn)名”兩次及以上。成因方面，多家券商涉及投行保薦業(yè)務(wù)違規(guī)，還有券商分公司因從業(yè)人員違規(guī)被“連坐”。有業(yè)內(nèi)人士表示，未來(lái)券商在規(guī)范員工行為方面，要堅(jiān)持做好內(nèi)部審核，同時(shí)要對(duì)公司的治理結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化，尤其是在前端、中后臺(tái)合規(guī)合法等層面，促使各項(xiàng)業(yè)務(wù)更加規(guī)范地開(kāi)展。

　　上半年49家券商被“點(diǎn)名”

　　上半年收官，券業(yè)強(qiáng)監(jiān)管延續(xù)。據(jù)東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)，僅從券商本身看，上半年，中國(guó)證監(jiān)會(huì)、各地證監(jiān)局及滬深兩交易所等部門累計(jì)對(duì)49家券商下發(fā)共計(jì)73張監(jiān)管函。對(duì)比之下，2024年同期則有46家券商收到監(jiān)管函，但是相關(guān)數(shù)據(jù)卻為121張。整體來(lái)看，被“點(diǎn)名”券商數(shù)量小幅增長(zhǎng)，但監(jiān)管函數(shù)量已同比減少近四成。

　　在中國(guó)香港金融衍生品投資研究院院長(zhǎng)王紅英看來(lái)，當(dāng)前監(jiān)管更多采取數(shù)字化監(jiān)管方式，可以提前發(fā)現(xiàn)券商違規(guī)瑕疵并進(jìn)行預(yù)警，因此，監(jiān)管函數(shù)量可能較同期呈現(xiàn)出一定程度的減少。同時(shí)，這也可能體現(xiàn)出在強(qiáng)監(jiān)管背景下，券商合規(guī)意識(shí)得到了進(jìn)一步提升。但同時(shí)需要注意的是，盡管監(jiān)管函數(shù)量減少，被“點(diǎn)名”券商數(shù)量較為持平，券商業(yè)務(wù)違規(guī)情形仍值得關(guān)注。

　　具體來(lái)看，多家機(jī)構(gòu)在年內(nèi)數(shù)次收到監(jiān)管函。其中，中信證券被“點(diǎn)名”數(shù)量居首，共計(jì)4張監(jiān)管函直指中信證券或中信證券分公司相關(guān)違規(guī)問(wèn)題。

　　聚焦其中兩張涉及中信證券公司本身的監(jiān)管函來(lái)看，5月，中信證券在上交所相關(guān)上市公司再融資項(xiàng)目申請(qǐng)過(guò)程中，出具了相關(guān)項(xiàng)目適用再融資分類審核機(jī)制的核查意見(jiàn)。經(jīng)查明，中信證券最近一年因首發(fā)上市業(yè)務(wù)受到其他證券交易所紀(jì)律處分，不得適用再融資分類審核機(jī)制。中信證券未及時(shí)報(bào)告上述情況，出具的核查意見(jiàn)與實(shí)際情況不符，公司及4位保薦代表人均被監(jiān)管警示。6月，中信證券又因未充分核查發(fā)行人經(jīng)銷收入內(nèi)部控制的有效性等問(wèn)題，被深交所書面警示。

　　緊隨中信證券之后，上半年，平安證券及旗下分公司三度被監(jiān)管“點(diǎn)名”，分別涉及證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、投行保薦業(yè)務(wù)以及分公司個(gè)別從業(yè)人員違規(guī)情形。此外，浙商證券、華英證券、渤海證券等19家機(jī)構(gòu)則均被點(diǎn)名兩次，其余28家券商上半年則各被“點(diǎn)名”一次。

　　針對(duì)券商內(nèi)部有何整改措施等問(wèn)題，北京商報(bào)記者發(fā)文采訪上述部分被監(jiān)管“點(diǎn)名”較多的券商，但截至發(fā)稿未收到相關(guān)回復(fù)。

　　信息披露虛假成保薦違規(guī)高發(fā)區(qū)

　　回顧上半年監(jiān)管點(diǎn)名的“重災(zāi)區(qū)”，20余份監(jiān)管函均涉及券商保薦業(yè)務(wù)，而信息披露虛假或嚴(yán)重誤導(dǎo)性陳述情形更是高頻發(fā)生。

　　2025年開(kāi)年，東吳證券就因在國(guó)美通訊股份有限公司和吉林紫鑫藥業(yè)股份有限公司非公開(kāi)發(fā)行股票項(xiàng)目中的未勤勉盡責(zé)行為，收到了中國(guó)證監(jiān)會(huì)開(kāi)出的新年“1號(hào)”罰單。中國(guó)證監(jiān)會(huì)決定，對(duì)東吳證券責(zé)令改正，給予警告，東吳證券及員工合計(jì)被罰沒(méi)1506.44萬(wàn)元。

　　同月，中國(guó)證監(jiān)會(huì)指出，渤海證券在開(kāi)展財(cái)務(wù)顧問(wèn)核查工作中，出具的相關(guān)核查意見(jiàn)與實(shí)際情況不一致，存在虛假記載，對(duì)其責(zé)令改正，沒(méi)收業(yè)務(wù)收入56.6萬(wàn)元，并處以169.81萬(wàn)元罰款；對(duì)時(shí)任渤海證券投行部高級(jí)副總裁張銳、時(shí)任渤海證券投行部項(xiàng)目經(jīng)理張瑞生給予警告，并分別處以8萬(wàn)元罰款。

　　更有券商直接參與掩蓋真實(shí)交易。1月，平安證券因作為昆騰微電子股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“昆騰微”）首次公開(kāi)發(fā)行股票并在科創(chuàng)板上市的保薦機(jī)構(gòu)存在違規(guī)而被廣東證監(jiān)局出具警示函，項(xiàng)目組實(shí)際團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)人和簽字保代也難逃監(jiān)管談話。具體來(lái)看，為避免昆騰微第一大股東向管理層及員工低價(jià)轉(zhuǎn)讓股份事項(xiàng)構(gòu)成股份支付，平安證券項(xiàng)目組為昆騰微設(shè)計(jì)解決方案并推動(dòng)實(shí)施，以掩蓋真實(shí)交易。上述事項(xiàng)導(dǎo)致相關(guān)申請(qǐng)文件存在虛假記載。

　　值得一提的是，保薦代表人分類評(píng)定方面，上半年已有8名保薦代表人被評(píng)定為D類（暫停業(yè)務(wù)類），其中就包括上文提及的4名東吳證券在職或原在職員工。此外，還包括國(guó)金證券、國(guó)元證券旗下各2名員工。

　　經(jīng)濟(jì)學(xué)家、新金融專家余豐慧表示，保薦業(yè)務(wù)中信息披露虛假或嚴(yán)重誤導(dǎo)性陳述高發(fā)，主要源于部分券商為追求業(yè)績(jī)而忽視了合規(guī)要求，內(nèi)部控制機(jī)制不健全。要解決這個(gè)問(wèn)題，除了外部監(jiān)管外，券商還應(yīng)建立健全內(nèi)部審查制度，加強(qiáng)對(duì)保薦項(xiàng)目的質(zhì)量控制，嚴(yán)肅處理違規(guī)行為，行業(yè)自律方面，也應(yīng)定期開(kāi)展培訓(xùn)教育，提升從業(yè)人員的專業(yè)素養(yǎng)和法律意識(shí)。

　　樹(shù)立全方位風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)

　　除了對(duì)券商業(yè)務(wù)違規(guī)進(jìn)行精準(zhǔn)打擊外，上半年，監(jiān)管出具的警示函中也有多起針對(duì)券商旗下員工的違規(guī)情形，相關(guān)處罰更同時(shí)傳導(dǎo)至員工所在機(jī)構(gòu)。

　　例如，3月，開(kāi)源證券大連分公司多名員工未區(qū)分客戶實(shí)質(zhì)是否滿足合格投資者條件，主動(dòng)為多名投資者代開(kāi)不實(shí)收入證明用于合格投資者認(rèn)定。大連證監(jiān)局責(zé)令該分公司限期改正，并對(duì)其采取暫停辦理需要合格投資者認(rèn)定相關(guān)業(yè)務(wù)六個(gè)月的監(jiān)督管理措施。

　　上半年，還發(fā)生一起涉及員工違規(guī)觸發(fā)監(jiān)管“三連追責(zé)”情形。6月，浙江證監(jiān)局發(fā)布公告表示，吳雪嫦存在向客戶提供投資知識(shí)測(cè)試或開(kāi)戶知識(shí)測(cè)評(píng)答案等違規(guī)行為。而上述從業(yè)人員違規(guī)行為，反映出中信證券紹興分公司投資者適當(dāng)性管理、內(nèi)部控制和廉潔從業(yè)風(fēng)險(xiǎn)防控不到位，中信證券浙江分公司對(duì)所轄分支機(jī)構(gòu)合規(guī)管理不到位。因此該員工及兩家機(jī)構(gòu)同步被監(jiān)管責(zé)令改正。

　　在王紅英看來(lái)，一般而言，券商旗下分支機(jī)構(gòu)內(nèi)部員工違規(guī)和公司治理有一定的關(guān)系，因此公司本身及相關(guān)的業(yè)務(wù)端都應(yīng)承擔(dān)相應(yīng)的責(zé)任。通過(guò)這種“連坐”模式可以在券商內(nèi)部樹(shù)立全方位風(fēng)險(xiǎn)管理的意識(shí)。未來(lái)券商在規(guī)范員工行為方面，要堅(jiān)持做好內(nèi)部審核，同時(shí)，要對(duì)公司的治理結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化，尤其是在前端、中后臺(tái)合規(guī)合法等層面，進(jìn)一步將重點(diǎn)管理措施融入業(yè)務(wù)活動(dòng)當(dāng)中，促使各項(xiàng)業(yè)務(wù)更加規(guī)范地開(kāi)展。

（文章來(lái)源：北京商報(bào)）

(原標(biāo)題：強(qiáng)監(jiān)管成效明顯！上半年券商收函數(shù)同比降近四成，中信證券居首)

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