填補(bǔ)“科技金融”債券基金空白 首批10只科創(chuàng)債ETF獲批發(fā)行 渠道：對(duì)首募有信心

　　財(cái)聯(lián)社記者從業(yè)內(nèi)獲悉，7月2日下午，首批10只科創(chuàng)債ETF獲批，接下來(lái)將進(jìn)入緊鑼密鼓的發(fā)行階段。

　　發(fā)行節(jié)奏規(guī)劃上，業(yè)內(nèi)表示，首批科創(chuàng)債最快將于下周發(fā)行。對(duì)于發(fā)行規(guī)模，有基金公司表示，從年初基準(zhǔn)信用債ETF的發(fā)行推測(cè)，科創(chuàng)債ETF暫定發(fā)行規(guī)模為30億元。

　　“年初發(fā)行的8只基準(zhǔn)做市信用債，均募集30億元，僅半年多時(shí)間，已有3只產(chǎn)品規(guī)模超過(guò)200億元?！庇星廊耸勘硎荆瑢?duì)首募有信心。

　　證監(jiān)會(huì)主席吳清在6月18日舉辦的陸家嘴論壇上表示，加快推出科創(chuàng)債ETF。當(dāng)日上述10家基金公司立即完成產(chǎn)品上報(bào)，僅兩周后即獲批復(fù)。

　　深交所有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，本次科創(chuàng)債ETF獲批，既是資本市場(chǎng)服務(wù)科技創(chuàng)新產(chǎn)品體系的新突破，亦為投資者開辟了配置硬科技債市的新通道。上交所也表示，將始終堅(jiān)持服務(wù)國(guó)家戰(zhàn)略和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的初心，豐富指數(shù)和產(chǎn)品供給，優(yōu)化ETF市場(chǎng)生態(tài)，完善各類資金愿意來(lái)、留得住的市場(chǎng)機(jī)制，不斷提升投資者獲得感。

　　科創(chuàng)債ETF在產(chǎn)品上報(bào)的調(diào)研階段已有多達(dá)數(shù)十家基金公司有意布局，最終10家頭部固收大廠入圍。為何基金公司如此重視這只產(chǎn)品？

　　景順長(zhǎng)城基金表示，此輪創(chuàng)新產(chǎn)品的火速獲批并快速啟動(dòng)發(fā)行背后，是國(guó)家科技創(chuàng)新戰(zhàn)略在資本市場(chǎng)的重要部署，旨在通過(guò)更高效的金融工具賦能新質(zhì)生產(chǎn)力，標(biāo)志著我國(guó)債券ETF挺進(jìn)“硬科技賽道”。

　　無(wú)疑，債券ETF將是頭部基金公司廝殺的下一個(gè)重要戰(zhàn)場(chǎng)。

　　火速獲批，10家公司拿下入場(chǎng)券

　　10家基金公司獲批科創(chuàng)債ETF將分別跟蹤三類科創(chuàng)債指數(shù)，具體來(lái)看：

　　一是嘉實(shí)、富國(guó)、南方、易方達(dá)、華夏、招商等6家基金公司上報(bào)科創(chuàng)債ETF將跟蹤中證AAA科技創(chuàng)新公司債指數(shù)，該指數(shù)為跨市場(chǎng)指數(shù)，樣本券來(lái)自滬深兩市；

　　易方達(dá)債券指數(shù)投資部總經(jīng)理李一碩表示，在債券市場(chǎng)“科技板”啟航的背景下，科技創(chuàng)新債券發(fā)行主體擴(kuò)容，由金融機(jī)構(gòu)、科技型企業(yè)、股權(quán)投資機(jī)構(gòu)等三類機(jī)構(gòu)發(fā)行，所募集資金用于支持科技創(chuàng)新領(lǐng)域投融資。自2021年試點(diǎn)以來(lái)，科創(chuàng)債發(fā)行不斷提速，現(xiàn)正處于快速擴(kuò)容階段，募集資金主要投向半導(dǎo)體、人工智能、新能源、高端制造等前沿領(lǐng)域。持續(xù)擴(kuò)容的科創(chuàng)債市場(chǎng)，為此次科創(chuàng)債ETF的推出奠定了市場(chǎng)基礎(chǔ)。

　　二是鵬華、博時(shí)和廣發(fā)上報(bào)的科創(chuàng)債ETF產(chǎn)品跟蹤上證AAA科技創(chuàng)新公司債指數(shù)，該指數(shù)為單市場(chǎng)指數(shù)，樣本券來(lái)自滬市；

　　博時(shí)基金固定收益投資二部基金經(jīng)理張磊介紹，上證AAA科技創(chuàng)新公司債指數(shù)共有646只成份券，為中高等級(jí)信用債，涉及145家發(fā)行主體，主體外部評(píng)級(jí)均為AAA。成份券以央國(guó)企為主，市值合計(jì)9031億元。

　　“當(dāng)前科創(chuàng)公司債成交活躍度和流動(dòng)性顯著提升。未來(lái)政策推動(dòng)下，科創(chuàng)債持續(xù)發(fā)行，指數(shù)空間有望繼續(xù)擴(kuò)容。隨著各類投資者積極參與，成份券流動(dòng)性會(huì)進(jìn)一步提升，指數(shù)中長(zhǎng)期發(fā)展空間廣闊?！睆埨诒硎?。

　　三是景順長(zhǎng)城則跟蹤深證AAA科技創(chuàng)新公司債指數(shù)的ETF產(chǎn)品，該指數(shù)同樣是單市場(chǎng)指數(shù)，樣本券來(lái)自深市。

　　深交所表示，待基金發(fā)行結(jié)束，南方、富國(guó)、嘉實(shí)、景順長(zhǎng)城旗下四只科創(chuàng)債ETF均在深交所上市。作為創(chuàng)新型債券指數(shù)基金，科創(chuàng)債ETF以精準(zhǔn)跟蹤科技創(chuàng)新公司債券指數(shù)為核心目標(biāo)，為投資者開辟了參與科創(chuàng)債市場(chǎng)的高效投資通道。

　　景順長(zhǎng)城基金表示，科創(chuàng)債ETF的“火線”登場(chǎng)，為科技型企業(yè)開辟了直接融資新通道，將顯著激活“債市科技板”流動(dòng)性，優(yōu)化定價(jià)效率，并推動(dòng)“債股聯(lián)動(dòng)”機(jī)制，引導(dǎo)金融活水加速涌向科技創(chuàng)新前沿；對(duì)于投資而言，則填補(bǔ)了市場(chǎng)空白，為投資者提供了布局高評(píng)級(jí)科技信用債、參與國(guó)家科創(chuàng)浪潮的全新利器。

　　觀察人士認(rèn)為，債券ETF規(guī)模的快速擴(kuò)容也是基金公司積極布局的原因。自2013年3月份全市場(chǎng)首只債券型ETF誕生以來(lái)，已走過(guò)12年。截至今年上半年，29只債券ETF合計(jì)規(guī)模達(dá)到3839.76億元，再次突破歷史紀(jì)錄。同時(shí)，債券ETF成為全市場(chǎng)凈流入最多的ETF品種，合計(jì)凈流入1757.84億元，9只債券ETF凈流入均突破百億。

　　從數(shù)量來(lái)看，目前市場(chǎng)共有29只債券ETF，來(lái)自16家基金公司，跟蹤的券種主要包括國(guó)債、政金債、地方債、公司債、短融等。

　　鵬華基金表示，在當(dāng)前低利率大背景下，低費(fèi)率、穿透性強(qiáng)、交易靈活、工具屬性突出的債券ETF產(chǎn)品恰好符合投資者的偏好和要求，正得到越來(lái)越多投資者的接納和認(rèn)可。未來(lái)，隨著機(jī)構(gòu)長(zhǎng)期資金持續(xù)參與以及個(gè)人投資者對(duì)債券ETF認(rèn)可度的提升，債券ETF市場(chǎng)有望持續(xù)擴(kuò)容。

　　“今年以來(lái)，政策利好不斷，為科創(chuàng)債ETF的發(fā)展?fàn)I造了良好環(huán)境?！备粐?guó)基金表示，今年1月，中國(guó)證監(jiān)會(huì)印發(fā)的《促進(jìn)資本市場(chǎng)指數(shù)化投資高質(zhì)量發(fā)展行動(dòng)方案》提出，持續(xù)豐富債券ETF產(chǎn)品供給，更好滿足場(chǎng)內(nèi)投資者低風(fēng)險(xiǎn)投資需求；5月19日，交易所放寬科技創(chuàng)新公司債納入基準(zhǔn)做市券的門檻；6月6日起，信用債ETF正式納入質(zhì)押庫(kù)。這些政策和制度的調(diào)整，極大提升了市場(chǎng)對(duì)科創(chuàng)債ETF流動(dòng)性和配置價(jià)值的預(yù)期。

　　全新工具，科創(chuàng)債ETF填補(bǔ)“科技金融”債券基金空白

　　在基金公司看來(lái)，科創(chuàng)債ETF的推出具有深遠(yuǎn)意義，其填補(bǔ)了“科技金融”債券基金領(lǐng)域的空白，為資本市場(chǎng)支持科技創(chuàng)新企業(yè)融資提供了全新工具，有助于推動(dòng)債券市場(chǎng)資金精準(zhǔn)高效地流入科技創(chuàng)新領(lǐng)域，為相關(guān)企業(yè)提供多元化的融資渠道，更好地服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力的發(fā)展。

　　綜合來(lái)看，科創(chuàng)債ETF推出意義有三重意義：一是引導(dǎo)資金流向科技創(chuàng)新領(lǐng)域；二是為投資者提供投資配置工具；三是有助于機(jī)構(gòu)等中長(zhǎng)期資金入市，增強(qiáng)科創(chuàng)債市場(chǎng)活力。

　　“科創(chuàng)債ETF的推出，可以引導(dǎo)更多的資金流向科技創(chuàng)新領(lǐng)域，支持科創(chuàng)企業(yè)的研發(fā)投入、項(xiàng)目建設(shè)和并購(gòu)重組等，促進(jìn)科技產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，推動(dòng)科技成果轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實(shí)生產(chǎn)力?！备粐?guó)基金固定收益投資部基金經(jīng)理張洋認(rèn)為，同時(shí)也有助于引導(dǎo)投資者關(guān)注企業(yè)的長(zhǎng)期價(jià)值和發(fā)展前景，而不是短期的市場(chǎng)波動(dòng)。

　　南方基金表示，監(jiān)管層“大力發(fā)展科創(chuàng)債”政策導(dǎo)向的指數(shù)化投資工具，科創(chuàng)債ETF通過(guò)T+0交易機(jī)制、低費(fèi)率結(jié)構(gòu)及分散化投資特性，有望為機(jī)構(gòu)與個(gè)人投資者搭建起高效配置科技金融資產(chǎn)的橋梁，亦為我國(guó)科技產(chǎn)業(yè)與資本市場(chǎng)的深度融合注入強(qiáng)勁動(dòng)能。

　　近年來(lái)，科技金融已成為國(guó)家戰(zhàn)略落地的核心抓手。中國(guó)證監(jiān)會(huì)《關(guān)于資本市場(chǎng)做好金融“五篇大文章”的實(shí)施意見》明確提出，要“加大多層次債券市場(chǎng)對(duì)科技創(chuàng)新的支持力度”；在2025年陸家嘴論壇上，證監(jiān)會(huì)主席吳清進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)“加快推出科創(chuàng)債ETF”，從制度層面為市場(chǎng)發(fā)展指明方向。

　　此外，債券ETF除擁有指數(shù)基金優(yōu)點(diǎn)之外，還兼具交易的快捷靈活及場(chǎng)內(nèi)質(zhì)押的便利性。多家基金公司指出，科創(chuàng)債ETF風(fēng)險(xiǎn)較低、收益較穩(wěn)，可匹配包含社?；?、養(yǎng)老金、保險(xiǎn)資金等專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者的投資需求，吸引中長(zhǎng)期資金進(jìn)入科創(chuàng)債市場(chǎng)，也能帶動(dòng)中長(zhǎng)期資金配置權(quán)益投資。

　　廣發(fā)基金債券投資團(tuán)隊(duì)表示，相比直接投資科創(chuàng)公司債，投資者通過(guò)科創(chuàng)公司債ETF參與，具有以下四大優(yōu)勢(shì)：

　　一是分散風(fēng)險(xiǎn)，降低信用違約沖擊?？苿?chuàng)公司債ETF跟蹤一籃子科創(chuàng)債券，能有效分散單一債券違約帶來(lái)的沖擊。

　　二是流動(dòng)性優(yōu)勢(shì)，交易便捷高效。ETF可在二級(jí)市場(chǎng)像股票一樣買賣，流動(dòng)性遠(yuǎn)高于單只債券，并且監(jiān)管鼓勵(lì)ETF做市商提供雙向報(bào)價(jià)，交易效率更高。

　　三是降低交易成本與投資門檻。ETF的規(guī)模效應(yīng)可攤薄債券交易成本，并且ETF允許以小額資金參與高門檻的科創(chuàng)債市場(chǎng)，便于個(gè)人投資者參與。

　　四是避免資產(chǎn)久期衰減的問(wèn)題?？苿?chuàng)公司債ETF月度調(diào)整樣本券，隨著科創(chuàng)債市場(chǎng)的擴(kuò)容，不斷有新券補(bǔ)充進(jìn)來(lái)，可讓組合整體的久期恒定。

　　科創(chuàng)債ETF投資價(jià)值如何？

　　具體到科創(chuàng)債的投資機(jī)會(huì)，嘉實(shí)基金認(rèn)為，在當(dāng)前國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)的關(guān)鍵階段，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)通過(guò)技術(shù)改造和結(jié)構(gòu)優(yōu)化邁向高質(zhì)量發(fā)展，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)加速成長(zhǎng)，疊加國(guó)際環(huán)境復(fù)雜多變對(duì)出口的階段性影響，

　　“未來(lái)利率水平或?qū)⒖傮w保持低位運(yùn)行，債券市場(chǎng)有望延續(xù)牛市格局；信用債整體呈現(xiàn)利差優(yōu)勢(shì)+票息保護(hù)的雙重特征，科創(chuàng)債作為國(guó)家戰(zhàn)略支持品種，產(chǎn)品空間廣闊，其投資價(jià)值進(jìn)一步凸顯?！奔螌?shí)基金表示。

　　張洋表示，目前來(lái)看融資環(huán)境較好，或?qū)χ黧w信用資質(zhì)有正向改善，未來(lái)科創(chuàng)債定價(jià)體系或類似綠色債券具有正向的溢價(jià)。近期民營(yíng)創(chuàng)投機(jī)構(gòu)首發(fā)，中債增擔(dān)保，期限較長(zhǎng)（5+5等），發(fā)行票面低于市場(chǎng)預(yù)期，市場(chǎng)化投資機(jī)構(gòu)參與有限。未來(lái)繼續(xù)關(guān)注風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)工具落地情況，以及科創(chuàng)債ETF產(chǎn)品發(fā)行上市節(jié)奏。“目前短端信用利差已壓至年內(nèi)低點(diǎn)，博弈空間相對(duì)有限，后續(xù)資產(chǎn)荒演繹或會(huì)慢慢驅(qū)動(dòng)久期行情?！?/p>

　　展望后市，張磊也認(rèn)為，利率中長(zhǎng)期趨勢(shì)或仍處于下行通道。短期關(guān)稅面臨不確定性，經(jīng)濟(jì)波動(dòng)之下，貨幣政策寬松空間有望打開，債券收益率或仍有下行空間，中高等級(jí)信用債迎來(lái)“寬松+避險(xiǎn)”配置良機(jī)。

（文章來(lái)源：財(cái)聯(lián)社）

(原標(biāo)題：填補(bǔ)“科技金融”債券基金空白，首批10只科創(chuàng)債ETF獲批發(fā)行，渠道：對(duì)首募有信心)

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