4397家公司半年被“登門(mén)”1.29萬(wàn)次，機(jī)構(gòu)挖掘哪些賽道機(jī)會(huì)

　　半年之內(nèi)，4397家上市公司接待了1.29萬(wàn)次調(diào)研，參與機(jī)構(gòu)數(shù)量累計(jì)高達(dá)13.99萬(wàn)家。在A股市場(chǎng)延續(xù)輪動(dòng)行情的背景下，機(jī)構(gòu)投資者正通過(guò)高頻調(diào)研積極捕捉市場(chǎng)機(jī)遇。

　　從行業(yè)分布看，機(jī)械設(shè)備、電子、醫(yī)藥生物三大板塊成為調(diào)研核心陣地。其中，匯川技術(shù)（300124.SZ）以1170家機(jī)構(gòu)調(diào)研量成為“調(diào)研王”，邁瑞醫(yī)療（300760.SZ）等龍頭及創(chuàng)新企業(yè)備受關(guān)注。值得注意的是，截至7月2日，機(jī)構(gòu)近一個(gè)月調(diào)研熱度不減，日均調(diào)研次數(shù)超過(guò)72場(chǎng)，科技、創(chuàng)新藥等板塊延續(xù)高關(guān)注度。

　　展望后市，金鷹基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊剛向第一財(cái)經(jīng)表示，在市場(chǎng)短期放量突破后，預(yù)計(jì)或維持高位震蕩格局，以中報(bào)預(yù)期形成新的情緒風(fēng)向標(biāo)。在他看來(lái)，市場(chǎng)情緒較此前有所回暖，對(duì)國(guó)防軍工等科技成長(zhǎng)仍可重點(diǎn)關(guān)注。同時(shí)，關(guān)注對(duì)新消費(fèi)的行業(yè)輪動(dòng)機(jī)會(huì)，兼配黃金以應(yīng)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)貨幣政策敏感期的防御價(jià)值。

　　機(jī)械、電子、醫(yī)藥成“心頭好”

　　今年以來(lái)，A股市場(chǎng)延續(xù)輪動(dòng)行情，市場(chǎng)熱點(diǎn)切換頻繁，追蹤投資機(jī)會(huì)的難度顯著提升，機(jī)構(gòu)投資者仍保持密集調(diào)研節(jié)奏以把握機(jī)會(huì)。Wind數(shù)據(jù)顯示，上半年共有4397家上市公司獲得機(jī)構(gòu)調(diào)研，數(shù)量較去年同期增加了154家。

　　然而，從調(diào)研的次數(shù)與參與機(jī)構(gòu)規(guī)模來(lái)看，呈現(xiàn)出收縮態(tài)勢(shì)。上半年，13.99萬(wàn)家機(jī)構(gòu)累計(jì)進(jìn)行了1.29萬(wàn)次調(diào)研活動(dòng)，較去年同期的16.66萬(wàn)家的1.38萬(wàn)次調(diào)研量有所減少。在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，這主要?dú)w因于受到費(fèi)率改革、降本增效的影響，機(jī)構(gòu)對(duì)調(diào)研資源配置和方式進(jìn)行了調(diào)整。

　　那么，在這上萬(wàn)余次調(diào)研中，機(jī)構(gòu)投資者們都在關(guān)注什么方向？

　　整體而言，機(jī)構(gòu)調(diào)研覆蓋范圍廣泛，涉及所有申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)。機(jī)械設(shè)備、電子、醫(yī)藥生物等三大板塊成為機(jī)構(gòu)上半年調(diào)研的主要集中方向，相關(guān)調(diào)研個(gè)股數(shù)量均在400家以上，行業(yè)被調(diào)研總次數(shù)都超過(guò)1200次。

　　機(jī)械設(shè)備行業(yè)憑借龐大的市場(chǎng)需求和持續(xù)的技術(shù)創(chuàng)新，成為機(jī)構(gòu)關(guān)注度最高的領(lǐng)域，上半年共有509家上市公司被機(jī)構(gòu)調(diào)研，合計(jì)次數(shù)達(dá)1760次，累計(jì)參與機(jī)構(gòu)數(shù)量近1.82萬(wàn)家。電子、醫(yī)藥生物等成長(zhǎng)性行業(yè)分別以1465次、1214次調(diào)研次數(shù)緊隨其后，兩大行業(yè)均有410余家上市公司獲得機(jī)構(gòu)“青睞”。

　　值得注意的是，電子行業(yè)是券商、基金公司、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)、外資等機(jī)構(gòu)投資者參與度最高的行業(yè)。在調(diào)研機(jī)構(gòu)數(shù)量排名前30位的公司中，該行業(yè)占比最高，超過(guò)四分之一，水晶光電（002273.SZ）、立訊精密（002475.SZ）、瀾起科技（688008.SH）均有超過(guò)540家機(jī)構(gòu)“登門(mén)”。

　　此外，基礎(chǔ)化工、計(jì)算機(jī)、汽車(chē)、電力設(shè)備等行業(yè)的上市公司也備受關(guān)注，上半年的調(diào)研數(shù)量也超過(guò)850次，參與機(jī)構(gòu)在6860家至1.16萬(wàn)家不等?？梢钥吹剑瑱C(jī)構(gòu)對(duì)科技制造與創(chuàng)新領(lǐng)域的關(guān)注度仍然高漲。

　　從公司層面觀察，共有18家上市公司吸引超400家機(jī)構(gòu)扎堆調(diào)研。其中，機(jī)械設(shè)備領(lǐng)域的匯川技術(shù)是上半年最受機(jī)構(gòu)投資者青睞的公司，獲得1170家機(jī)構(gòu)集中調(diào)研。同時(shí)，這也是基金公司、險(xiǎn)資以及外資的“心頭愛(ài)”，參與機(jī)構(gòu)為單家公司最高。其中，參與調(diào)研的海外機(jī)構(gòu)高達(dá)485家。

　　與此同時(shí)，隨著人工智能與醫(yī)療產(chǎn)業(yè)加速融合，醫(yī)療器械企業(yè)正成為機(jī)構(gòu)投資者重點(diǎn)調(diào)研的方向。以邁瑞醫(yī)療為例，作為行業(yè)領(lǐng)先的高科技醫(yī)療設(shè)備研發(fā)制造廠商，該公司上半年僅接待了4次調(diào)研，就吸引了643家機(jī)構(gòu)參與，調(diào)研焦點(diǎn)聚集在海外布局和產(chǎn)品研發(fā)等多個(gè)方面。

　　行情行至年中，各路機(jī)構(gòu)的調(diào)研熱度不減。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至7月2日，機(jī)構(gòu)投資者最近一個(gè)月對(duì)1030家上市公司進(jìn)行了1603次調(diào)研。若以22個(gè)交易日來(lái)進(jìn)行粗略估算，平均每天有超過(guò)72場(chǎng)調(diào)研。

　　近期關(guān)注點(diǎn)與上半年趨勢(shì)一致，科技、創(chuàng)新藥等板塊延續(xù)高關(guān)注度，機(jī)械設(shè)備板塊的怡合達(dá)（301029.SZ）、電子行業(yè)的樂(lè)鑫科技（688018.SH）、醫(yī)藥生物行業(yè)的邁威生物-U（688062.SH）、汽車(chē)的濤濤車(chē)業(yè)（301345.SZ），是近期機(jī)構(gòu)關(guān)注度最高的上市公司，均吸引了超過(guò)200家機(jī)構(gòu)前來(lái)調(diào)研，且均涵蓋券商、公私募及險(xiǎn)資等多類主體。

　　接下來(lái)如何發(fā)展

　　今年以來(lái)，A股市場(chǎng)呈現(xiàn)震蕩上行格局，階段性熱點(diǎn)頻出帶動(dòng)部分個(gè)股股價(jià)表現(xiàn)亮眼。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至7月2日，在上半年獲得機(jī)構(gòu)調(diào)研的4397家公司中，超過(guò)七成個(gè)股實(shí)現(xiàn)了上漲，117只股價(jià)出現(xiàn)翻倍以及以上表現(xiàn)。

　　其中，醫(yī)藥生物板塊的舒泰神（300204.SZ）、基礎(chǔ)化工行業(yè)的聯(lián)合化學(xué)（301209.SZ）成為“漲幅王”，年內(nèi)股價(jià)分別飆升451.01%、450.53%。前者得益于創(chuàng)新藥概念的持續(xù)走強(qiáng)，股價(jià)屢創(chuàng)新高；后者則在短短兩個(gè)月內(nèi)，股價(jià)從20元躍升至百元區(qū)間，其股價(jià)曾連續(xù)27個(gè)交易日累計(jì)漲幅達(dá)202.59%，吸引市場(chǎng)高度關(guān)注。

　　“當(dāng)前處于上市公司中報(bào)業(yè)績(jī)真空期，正是機(jī)構(gòu)密集調(diào)研、調(diào)倉(cāng)換股的關(guān)鍵時(shí)段?！痹跍弦晃煌堆腥耸靠磥?lái)，機(jī)構(gòu)對(duì)于具備長(zhǎng)期產(chǎn)業(yè)浪潮和趨勢(shì)的行業(yè)更為關(guān)注，但調(diào)研并不意味著一定會(huì)轉(zhuǎn)化為實(shí)際持倉(cāng)。

　　該人士進(jìn)一步表示，通過(guò)實(shí)地調(diào)研、線上會(huì)議等途徑，機(jī)構(gòu)投資者們能夠更便捷地獲取一手信息，也可以通過(guò)整合眾多信息進(jìn)行交叉驗(yàn)證，從而對(duì)上市公司作出更為全面、客觀地判斷。

　　“在一些具備長(zhǎng)期產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)的行業(yè)中，通過(guò)密集地調(diào)研，可能會(huì)發(fā)現(xiàn)企業(yè)盈利好轉(zhuǎn)、行業(yè)拐點(diǎn)等關(guān)鍵決策信息，從而及時(shí)把握投資機(jī)會(huì)。”一位權(quán)益基金經(jīng)理透露，其投研團(tuán)隊(duì)除了跟蹤個(gè)股以外，還有很重要的一部分是跟蹤行業(yè)的景氣度并進(jìn)行比較，判斷邊際變化和當(dāng)前股價(jià)位置的匹配度，再根據(jù)市場(chǎng)預(yù)期等各方面均衡，做出投資決策。

　　隨著行情進(jìn)入下半年，接下來(lái)會(huì)如何演變？平安基金認(rèn)為，貨幣寬松基調(diào)延續(xù)，分母端獲持續(xù)呵護(hù)，分子端靜待政策提振需求，資產(chǎn)定價(jià)基本盤(pán)預(yù)計(jì)依舊穩(wěn)固，A股預(yù)計(jì)延續(xù)震蕩格局，但震蕩中樞有望在政策呵護(hù)中逐級(jí)上移。

　　平安基金分析稱，分子端的盈利期待沿兩條敘事展開(kāi)：一是政策穩(wěn)增長(zhǎng)相繼發(fā)力，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇帶動(dòng)順周期資產(chǎn)盈利改善，進(jìn)而帶動(dòng)盈利周期企穩(wěn)上行；二是以DeepSeek為代表的國(guó)產(chǎn)技術(shù)賦能，從而實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)力的新一輪革命，進(jìn)而拉動(dòng)盈利周期上行。

　　對(duì)于漲勢(shì)顯著的醫(yī)藥生物板塊，永贏醫(yī)藥創(chuàng)新智選基金經(jīng)理單林告訴第一財(cái)經(jīng)，創(chuàng)新藥上半年的行情是板塊在超跌多年的背景下，估值和基本面雙重修復(fù)的過(guò)程，目前仍未完全修復(fù)，更重要的是重磅創(chuàng)新藥的全球價(jià)值仍有待市場(chǎng)進(jìn)一步挖掘與定價(jià)。

　　“下半年，在全行業(yè)資產(chǎn)比較下來(lái)，創(chuàng)新藥仍是確定性比較強(qiáng)、置信度比較高、空間比較大的資產(chǎn)?！痹趩瘟挚磥?lái)，國(guó)內(nèi)創(chuàng)新藥企業(yè)依然會(huì)依托優(yōu)秀的臨床數(shù)據(jù)，持續(xù)的產(chǎn)品出海及商業(yè)化兌現(xiàn)，有望帶來(lái)更好的表現(xiàn)。

　　同時(shí)，他也提醒道，在創(chuàng)新藥情緒的擴(kuò)散中，也要求投資人去甄別相應(yīng)資產(chǎn)的屬性，找到“真創(chuàng)新”，識(shí)別“偽科學(xué)”，中期的新藥牛市一定是要考慮企業(yè)的兌現(xiàn)能力。

（文章來(lái)源：第一財(cái)經(jīng)）

(原標(biāo)題：4397家公司半年被“登門(mén)”1.29萬(wàn)次，機(jī)構(gòu)挖掘哪些賽道機(jī)會(huì))

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