利亞德董事長李軍：造就30個億萬富翁之后，“第二增長曲線”在哪里？ | 走進上市公司·高見2025

　　4月19日，在北京亦莊舉行的全球首場人形機器人馬拉松比賽中，一款身高還不足1.2米、像個小朋友一樣的機器人“小頑童”賺足了眼球，最終以第二名沖線，獲得亞軍。

　　這個來自松延動力的“N2”機器人，據(jù)稱是“首個連續(xù)空翻人形機器人”，可以在鬧市區(qū)、夜晚的馬路等多個場景下空翻。

　　鮮為人知的是，其流暢的機械步伐，來自一家上市公司在步態(tài)數(shù)據(jù)與服務(wù)支持上的精準托舉，它就是利亞德（SZ300296）。

　　日前，在北京利亞德總部，創(chuàng)始人、董事長李軍與《每日經(jīng)濟新聞》副總編輯盧嶸深度對話，講述利亞德的AI（人工智能）戰(zhàn)略。今年，創(chuàng)立于1995年的利亞德迎來“三十而立”，在連續(xù)七年穩(wěn)坐LED（發(fā)光二極管）顯示產(chǎn)品全球市占率第一之后，如何引領(lǐng)下一個技術(shù)周期，尋找“第二增長曲線”，是一個全新的挑戰(zhàn)與命題。

　　以前是別人“卡”我們脖子，現(xiàn)在是我們“卡”別人脖子

　　數(shù)據(jù)顯示，作為全球最大的LED顯示屏生產(chǎn)和消費國，中國LED顯示屏已占據(jù)全球85%市場份額。

　　“這是我們和行業(yè)同仁二三十年一起打拼的結(jié)果?！崩钴婇_玩笑說：“以前是別人‘卡’我們脖子，現(xiàn)在是我們‘卡’別人脖子。”

　　李軍所說“卡脖子”的技術(shù)，就是Micro LED。這種可讓LED像素點最小間距達到0.4mm以下的顯示技術(shù)，憑借高對比度、高亮度、高集成等絕對優(yōu)勢，可推進LED進入消費類電子、車載、可穿戴設(shè)備等應(yīng)用場景，成為行業(yè)公認的“終極顯示技術(shù)”。當(dāng)前，超半數(shù)的顯示屏廠商均在布局Micro LED。

　　作為LED顯示產(chǎn)業(yè)的龍頭企業(yè)，利亞德是國內(nèi)重大活動中的“?？汀?。從北京奧運會開幕式上的巨大畫卷，到北京冬奧會開幕式上的“冰立方”，利亞德成為名副其實的“雙奧之企”。從國慶50周年、60周年、70周年慶典，到2014年APEC會議、2019年武漢軍運會、2021年慶祝中國共產(chǎn)黨成立100周年大會……利亞德提供全方位的視效保障服務(wù)。

　　不過這兩年，由于市場整體需求不振，競爭持續(xù)白熱化，而微間距進程并未明顯提速，銷額增長低于銷量增長，國內(nèi)市場呈現(xiàn)增量不增收之勢。

　　LED顯示還是一個好的賽道嗎？李軍表示，LED顯示依舊屬于朝陽產(chǎn)業(yè)，雖然增速放緩，但還沒到市場上限。

　　研究顯示，正常情況下，人所感受的外界信息中有80%以上來自視覺。顯示技術(shù)的不斷革新，本質(zhì)上是不斷追求將自然環(huán)境中的視覺信息更清晰、逼真地呈現(xiàn)給人眼的過程。

　　“這個行業(yè)不斷通過一些革新，取代原來傳統(tǒng)的產(chǎn)品。”李軍介紹，LED正運用于越來越多的場景，如高清電視、LED影院、會議一體機、XR虛擬拍攝等，甚至還出現(xiàn)了“全息玩具”。

　　他舉例說，現(xiàn)在連建筑外觀材料都開始用LED顯示，讓墻面看上去的效果和大理石一樣，但又可以發(fā)光，顯示圖像和視頻。

　　據(jù)DISCIEN市場分析報告顯示，2024年，全球LED顯示終端市場規(guī)模達663億元，同比增長6.4%。這是一個不斷擴容的市場。

　　數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前利亞德的營業(yè)收入依舊以智能顯示為主，2024年占比達到86%。

　　營收結(jié)構(gòu)變化迎挑戰(zhàn)，海外布局的過程是“練內(nèi)功”

　　隨著LED顯示行業(yè)的高速發(fā)展，利亞德營業(yè)總收入在2019年達到歷史高點——超過90億元。

　　然而，在接下來的5年（2020年至2024年），利亞德卻始終沒有突破這一規(guī)模上限，甚至出現(xiàn)回落。2025年一季報顯示，利亞德報告期內(nèi)營業(yè)總收入16.64億元，同比下降7.59%。

　　既然LED顯示是朝陽產(chǎn)業(yè)，為什么公司營收未能持續(xù)增長？李軍介紹，這主要是公司的營收結(jié)構(gòu)出現(xiàn)變化，特別是文旅夜游業(yè)務(wù)的營收在2020年以后大幅下降。

　　財報顯示，利亞德2020年的夜游經(jīng)濟業(yè)務(wù)營收降至8.06億元，同比下降40%，營收占比更是滑落至12%。這是必須面對的現(xiàn)實。營收結(jié)構(gòu)的變化，需要市場結(jié)構(gòu)的變化來彌補。

　　據(jù)悉，利亞德當(dāng)前的營銷及服務(wù)網(wǎng)絡(luò)已遍布全球五大洲，涉及近百個國家或地區(qū)。與此同時，公司智能顯示業(yè)務(wù)的海外營收也在不斷增長（特別是在亞非拉地區(qū)），2024年達到27.88億元，在公司營收中的占比也不斷提升，提供了一個新的增長點。

　　李軍把這個過程看作是練內(nèi)功的過程：“雖然這幾年我們很艱難，資本市場表現(xiàn)也不是很理想。但實際上，公司的收入結(jié)構(gòu)發(fā)生了重大變化，海外比重上來了?！?/p>

　　利亞德的出海布局相對較早，2016年就在歐洲建立了工廠，目前有1000多名海外員工。作為中國人民大學(xué)的博士，李軍認為自己“還是有點國際眼光的”，并且把英語作為工作語言也“完全沒問題”。

　　正是在歐洲的提前布局，讓利亞德在中美貿(mào)易戰(zhàn)所受的影響相對較小，因為很多出售給美國的產(chǎn)品都是由斯洛伐克的工廠生產(chǎn)。

　　機器人跟人的最大區(qū)別在哪里？不在大腦，而在動作

　　和海外布局一樣早的，是AI應(yīng)用領(lǐng)域。

　　2016年，利亞德就收購了美國科技企業(yè)NATURAL POINT?！斑@家公司擅長做動作捕捉，為很多好萊塢的大片做動捕，毛利超過70%?！崩钴娊榻B，“利亞德很早就意識到，人工智能的時代來臨了?！?/p>

　　2024年8月，憑借精美的畫面制作以及操作手感，首款國產(chǎn)3A游戲《黑神話：悟空》火爆出圈。游戲中行云流水般的武術(shù)動作，利亞德的動作捕捉技術(shù)功不可沒。

　　另外，電影《封神》三部曲的表演捕捉，《風(fēng)起洛陽》《唐朝詭事錄·西行》《國寶迷蹤》等VR大空間文旅體驗項目落地的技術(shù)支持，背后都有利亞德集團旗下虛擬動點公司的助力。

　　在光學(xué)動作捕捉技術(shù)的基礎(chǔ)上，利亞德通過自研和合作的方式，增加了Lydia動作大模型、LydCap無標(biāo)記點動作捕捉、“光學(xué)+無標(biāo)記”融合等多種前沿技術(shù)能力。

　　機器人跟人的最大區(qū)別在哪里？在李軍看來，不在大腦，而在動作?！耙驗楝F(xiàn)在人工智能發(fā)展很快，語言、語音也很容易模仿、學(xué)習(xí)，而動作則不同?！?/p>

　　動作捕捉的訓(xùn)練，是利亞德的優(yōu)勢?！袄麃喌虏蛔鐾ㄓ么竽Ｐ?，而是做專業(yè)模型，特別是動作模型。在動作領(lǐng)域，用我們的技術(shù)進行訓(xùn)練是最好的方式之一?！?/p>

　　事實上，縱觀整個LED產(chǎn)業(yè)，諸多上市公司也紛紛將目光投向AI領(lǐng)域。比如，洲明科技（SZ300232）最新年報明確提出，今年將以“LED+AI”為核心戰(zhàn)略，圍繞國產(chǎn)化、智能化、安全化三大方向開展技術(shù)攻關(guān)；艾比森（SZ300389）則致力于將AI技術(shù)深度融入LED顯示產(chǎn)品，同時構(gòu)建AI智能體平臺，并整合向量化知識庫。

　　不過，在利亞德的營收結(jié)構(gòu)中，人工智能領(lǐng)域比重并不算高?！澳壳耙荒曛挥?億至4億元，但其產(chǎn)生的利潤超過一億元?！崩钴娬f，“在別的AI玩家虧錢的時候，我們已經(jīng)賺錢了”。

　　在他看來，人工智能賦能顯示，賦能文旅，正在成為一個大趨勢。欣慰的是，利亞德真正抓住了這個機遇。

　　30年造就30個億萬富翁，企業(yè)文化決定激勵機制

　　2024年，因在年報中寫詩，李軍一度出圈。2025年，李軍也一如既往地在利亞德2024年年報寫了一首詩：“去歲風(fēng)急浪濤天，內(nèi)卷外拼莫等閑。靜修內(nèi)功待彩虹，順勢騰飛在來年?！?/p>

　　“‘靜修內(nèi)功’指利亞德‘第二增長曲線’的動力源泉。”李軍表示：“這其實就是源于我們在顯示、AI應(yīng)用等領(lǐng)域的持續(xù)投入，這就是在‘修煉內(nèi)功’?！?/p>

　　數(shù)據(jù)顯示，利亞德研發(fā)人員數(shù)量在2024年出現(xiàn)增長，較2023年增加35名，數(shù)量占比由17.21%增長到20.36%。

　　回顧過去30年的發(fā)展歷程，李軍認為，企業(yè)文化最重要，企業(yè)的發(fā)展要靠人、靠團隊，而“分享，實現(xiàn)員工共同富?！眲t是利亞德最重要的企業(yè)文化。正如利亞德的公司名，品德第一，利益第二，即“利益亞于品德”。

　　“文化決定了企業(yè)的激勵機制，也決定了企業(yè)的凝聚力。堅持做好激勵機制，企業(yè)才能讓人才進得來、留得住、發(fā)揮作用。”在李軍看來，激勵機制要達到的效果就是“財散人聚”。

　　據(jù)悉，企業(yè)初創(chuàng)時期的原始投資全部由李軍出資，如今他剩21.2%的公司股權(quán)。

　　2018年4月，利亞德市值一度超過400億元，憑借母公司全員持股計劃，利亞德創(chuàng)造了15~30名億萬富翁、50~100名千萬富翁以及1000名百萬富翁

　　自2020年起，利亞德已連續(xù)5年發(fā)布ESG及可持續(xù)發(fā)展報告?！胺e極踐行ESG理念，將其融入到公司生產(chǎn)、運營及發(fā)展目標(biāo)等各個環(huán)節(jié)當(dāng)中，我們認為ESG重在起而行之?！崩钴姳硎?。

　　據(jù)《每日經(jīng)濟新聞》與中央財經(jīng)大學(xué)綠色金融國際研究院聯(lián)合發(fā)布的ESG行動派數(shù)據(jù)平臺，利亞德最新評級為A，超越89.96%的同行企業(yè)。此外，利亞德還獲得眾多機構(gòu)ESG評級，如Wind ESG評級為A，華證指數(shù)評級為A，國證ESG評級AA等。這樣的ESG表現(xiàn)，也助力利亞德作為LED顯示行業(yè)唯一代表，成功入選“中證A500指數(shù)”樣本股。

　　對于利亞德的未來和自己的目標(biāo)，今年61歲的李軍表示，希望利亞德成為一個百年老店，成為一個讓員工從生存、發(fā)展到享受生活的平臺。

　　“正如利亞德在20世紀90年代抓住火車站、長途車站里指示燈牌更新的機遇一樣，當(dāng)下的利亞德也要抓住時代的機遇，尤其是人工智能的機遇。這或許就是未來30年發(fā)展的關(guān)鍵。”李軍說。

（文章來源：每日經(jīng)濟新聞）

(原標(biāo)題：利亞德董事長李軍：造就30個億萬富翁之后，“第二增長曲線”在哪里？ | 走進上市公司·高見2025)

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