投資者瘋搶非美資產(chǎn) 歐洲垃圾債銷(xiāo)售創(chuàng)歷史新高

　　在全球投資者試圖減少美國(guó)資產(chǎn)敞口的共識(shí)下，一些評(píng)級(jí)較低的企業(yè)迎來(lái)了歷史性的機(jī)遇。數(shù)據(jù)顯示，6月歐洲高風(fēng)險(xiǎn)公司債的發(fā)售規(guī)模升至歷史最高水平，同時(shí)企業(yè)發(fā)債的成本也顯著降低。

　　與此相對(duì)的是，盡管美股市場(chǎng)表現(xiàn)尚可，但資金持續(xù)撤離美元債券市場(chǎng)的趨勢(shì)，已經(jīng)推動(dòng)美元?jiǎng)?chuàng)下半個(gè)多世紀(jì)以來(lái)最疲弱的年度開(kāi)局。在短短半年內(nèi)，歐元對(duì)美元的升值幅度達(dá)到13%，令不少因美聯(lián)儲(chǔ)推遲降息而唱多美元的華爾街分析師大呼失策。

（美元指數(shù)日線(xiàn)圖，來(lái)源：TradingView）

　　摩根大通的統(tǒng)計(jì)顯示，歐洲高收益（即評(píng)級(jí)為垃圾級(jí)）企業(yè)債在6月飆升至約230億歐元，這一數(shù)字比起2021年6月創(chuàng)下的歷史前高多出足足50億歐元。

　　PitchBook的數(shù)據(jù)也顯示，6月歐洲垃圾債的發(fā)行量創(chuàng)下44筆的歷史新高。美國(guó)銀行則表示，歐洲高收益?zhèn)鹫幱谶B續(xù)7周資金凈流入的狀態(tài)。

　　需求的極度旺盛，也令不少歐洲低評(píng)級(jí)企業(yè)能夠以相當(dāng)優(yōu)惠的利率融資，此前它們甚至連完成發(fā)債都很困難。

　　舉例而言，私募股權(quán)投資公司KKR旗下的人造黃油品牌Flora本周一完成發(fā)債，成為歐洲市場(chǎng)近一年來(lái)首個(gè)成功發(fā)債的CCC評(píng)級(jí)（信用評(píng)級(jí)中最差的幾檔）發(fā)行人。Flora發(fā)行的4億歐元債券票面收益率只有8.625%，比起同評(píng)級(jí)的其他未償債券低了將近4個(gè)百分點(diǎn)。

　　總部位于捷克的子彈制造商CSG上周發(fā)行了新的5年期美元和歐元債券，票面利率分別為6.5%和5.25%。根據(jù)此前消息，該公司去年11月面向私募信貸公司發(fā)行的美元債券，利率超過(guò)11%。

　　整體而言，Ice BofA的數(shù)據(jù)顯示，高收益?zhèn)睿ㄅc國(guó)債收益率相比，高風(fēng)險(xiǎn)發(fā)行人支付的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)）已經(jīng)從4月份超過(guò)4個(gè)百分點(diǎn)，下降至6月底的3.1個(gè)百分點(diǎn)。

　　背后的整體邏輯，依然是全球投資者經(jīng)歷過(guò)去小半年的地緣動(dòng)蕩后，開(kāi)始將配置從美國(guó)資產(chǎn)分散出去。

　　摩根大通歐洲、中東和非洲杠桿融資資本市場(chǎng)主管Ben Thompson感慨稱(chēng)：“市場(chǎng)里存在大量待投資的現(xiàn)金...這是一個(gè)讓人們探索可能性的市場(chǎng)。隨著大量資金涌入，我們開(kāi)始看到更多大型資產(chǎn)管理公司將重心轉(zhuǎn)向歐洲?！?/p>

　　在市場(chǎng)“熱得發(fā)燙”的背景下，一些提供復(fù)雜次級(jí)工具（例如本息可累積到債券到期時(shí)一并償還的實(shí)物支付債券）的發(fā)行人，也受到投資者熱烈追捧。

　　鞋業(yè)巨頭斯凱奇在上周發(fā)行了10億歐元債券，同時(shí)還發(fā)行了具有實(shí)物支付特征的22億美元債券，其中歐元債券部分的發(fā)行規(guī)模從最初的7.5億歐元有所增加。

（文章來(lái)源：財(cái)聯(lián)社）

(原標(biāo)題：投資者瘋搶非美資產(chǎn) 歐洲垃圾債銷(xiāo)售創(chuàng)歷史新高)

(責(zé)任編輯：10)