機構稱AI仍是主線敘事，關注國內(nèi)海外算力鏈，云計算50ETF（516630）午后跌超2%

　　7月2日午后，鋼鐵、煤炭、銀行等行業(yè)板塊領漲A股，電子、國防軍工、通信、計算機等領跌，半導體設備、光模塊CPO、穩(wěn)定幣等概念下跌。近期熱度較高的云計算50ETF（516630）午后跌超2%，衛(wèi)寧健康、奧飛數(shù)據(jù)、中際旭創(chuàng)、云天勵飛、潤澤科技等持倉股領跌。

　　浙商證券認為，全球大模型加速更新迭代，云廠商加大資本開支，AI仍是最確定的主線敘事，通信行業(yè)的業(yè)績與估值均體現(xiàn)配置價值，2025年下半年主要圍繞“AI算力”、“AI終端”等五大主線展開，關注主線“海外+國內(nèi)”AI算力：

　　1）光通信方面：AI驅(qū)動數(shù)據(jù)中心架構高速迭代，光模塊/光器件是核心受益環(huán)節(jié)、相關需求樂觀。CPO憑借性能和功耗的雙重優(yōu)勢，或推動下一代數(shù)據(jù)中心架構逐步扁平化，成為主流光互連解決方案。博通、英偉達等算力龍頭的CPO產(chǎn)品預計在2025年下半年陸續(xù)交付，未來一到兩年內(nèi)有望快速上量，各相關環(huán)節(jié)業(yè)績彈性顯著。國內(nèi)算力鏈建設進度逐步提速，高速光模塊需求攀升，推動相關企業(yè)業(yè)績增長延續(xù)。

　　2）IDC方面：海外層面，頭部廠商算力需求外溢趨勢明顯，頭部IDC企業(yè)國際業(yè)務（東南亞）需求高漲，業(yè)務持續(xù)兌現(xiàn)。國內(nèi)層面，24年以來，受益于AI需求釋放，重點IDC廠商營收增速明顯修復，25年伴隨國內(nèi)訓推算力需求持續(xù)釋放，具備大型AI基礎設施且具備組網(wǎng)與運營能力的廠商有望加速跑出。

　　英偉達近期股價飆漲，國產(chǎn)算力產(chǎn)業(yè)鏈有望深度受益于海外映射邏輯。公開信息顯示，云計算50ETF（516630）跟蹤云計算指數(shù)（930851）。該指數(shù)的AI算力含量較高，覆蓋了光模塊&光器件、算力租賃、數(shù)據(jù)中心、AI服務器、液冷等熱門算力概念。云計算50ETF（516630）為跟蹤該指數(shù)合計費率最低的ETF。

（文章來源：每日經(jīng)濟新聞）

(原標題：機構稱AI仍是主線敘事，關注國內(nèi)海外算力鏈，云計算50ETF（516630）午后跌超2%)

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