內(nèi)銀股強(qiáng)勁反彈，工農(nóng)交建等大行漲超2%！港股紅利ETF基金(513820)爆量漲超1%，AH溢價收斂至130下方，港股配置性價比怎么看？

　　7月2日，港股紅利震蕩走強(qiáng)，港股紅利ETF基金（513820）爆量沖高，截至13:44，漲超1%，成交額已超1.2億元，超過昨日全天成交額。

　　港股紅利ETF基金（513820）標(biāo)的指數(shù)成分股多數(shù)沖高，銀行股強(qiáng)勢反彈，民生銀行漲超5%，交行、建行、工行、農(nóng)行等漲超2%，煤炭股全線沖高，兗煤澳大利亞漲超4%，中煤能源、中國神華漲超2%，航運(yùn)股、建材股走強(qiáng)。

　　【港股紅利ETF基金（513820）標(biāo)的指數(shù)前十大成分股】

　　個股消息面上，水泥企業(yè)加快出海步伐，中國建材收購?fù)荒崴巩a(chǎn)能并啟動哈薩克斯坦新建項目。

　　今年以來，港股市場相比A股表現(xiàn)強(qiáng)勁，導(dǎo)致AH溢價收斂，當(dāng)前跌破130點(diǎn)，市場關(guān)于港股配置性價比討論眾多。

　　【AH溢價下降，港股配置價值怎么看？】

　　興業(yè)證券指出，不能以AH溢價來衡量港股是不是便宜，美元流動性對AH溢價影響大。如果只看2022年以來的區(qū)間，可能會認(rèn)為AH溢價已經(jīng)比較低了。但需要注意的是，這是由于2022年到2024年海外高利率以及美元指數(shù)走強(qiáng)對港股的流動性環(huán)境產(chǎn)生了較大影響。如果把時間區(qū)間拉得更長，當(dāng)前的AH溢價值并沒有到極低的水平。

　　AH溢價的變化只能說明A股和港股一樣依然是全球的估值洼地，依然在全球享有配置的高性價比。以風(fēng)險溢價來衡量，美股的風(fēng)險溢價仍然在0附近，恒生指數(shù)相對10年期中國國債利率的風(fēng)險溢價高達(dá)8%，相對10年期美債利率的風(fēng)險溢價在5%左右。滬深300指數(shù)相對10年期中國國債利率的風(fēng)險溢價為4.8%。以市盈率來看，港股預(yù)測市盈率目前10.7倍，處于2015年以來36%分位數(shù)。（來源于興業(yè)證券《張憶東：港股牛市風(fēng)雨無阻看好成長股、紅利資產(chǎn)和戰(zhàn)略資產(chǎn)》）

　　此外，從全球主要估值的估值對比來看，當(dāng)前恒生指數(shù)PE僅10.5%，長期全球估值洼地，配置價值突出！

　　【從資金面尋找配置線索，哪些板塊值得關(guān)注？】

　　華泰證券認(rèn)為，南向資金是港股行業(yè)輪動的核心動力。華泰以港股通中介持股數(shù)據(jù)測算，今年2-3月行情中，南向大幅增持港股（0.7pct，數(shù)值指該中介持股占比變動，下同），紅利、新消費(fèi)、AI科技和創(chuàng)新藥四個板塊均有增持（0.4pct、0.5pct、0.9pct、1.5pct）；4月以來南向繼續(xù)增持港股（1.0pct），并加大創(chuàng)新藥、新消費(fèi)和紅利增持力度（3.2pct、2.0pct、1.4pct），AI科技增持幅度放緩（0.4pct）。（來源于華泰證券20250630《港股行情和輪動的資金面線索》）

　　其中，港股紅利板塊當(dāng)前AH溢價水平仍較高，配置性價比突出。以港股紅利ETF基金（513820）標(biāo)的指數(shù)成分股來看，其中有18只成分股為AH兩地上市股票，AH平均溢價達(dá)40.96%！

　　【如何選擇紅利資產(chǎn)？高股息為紅利策略投資的錨！】

　　考慮分紅水平與分紅頻次，連續(xù)12月分紅的港股紅利ETF基金（513820）優(yōu)勢突出：

　　港股紅利ETF基金（513820）標(biāo)的指數(shù)成分股2024年累計現(xiàn)金分紅總額超萬億港元，平均分紅金額達(dá)338.66億港元，在港股紅利指數(shù)中領(lǐng)先！

　　2、港股紅利ETF基金（513820）已經(jīng)連續(xù)12月分紅，為分紅次數(shù)最多的港股紅利類ETF！

　　宏觀環(huán)境存在不確定性和低利率背景下，跟隨長期資金尋求配置線索，不妨關(guān)注“月月評估分紅”的港股紅利ETF基金（513820，聯(lián)接基金A：501305；C：501306），同指數(shù)規(guī)模領(lǐng)先，已累計分紅12次，為分紅次數(shù)最多的港股紅利類ETF，股息收益相對確定，安全邊際更充分，兩融標(biāo)的，玩法升級！

（文章來源：界面新聞）

(原標(biāo)題：內(nèi)銀股強(qiáng)勁反彈，工農(nóng)交建等大行漲超2%！港股紅利ETF基金(513820)爆量漲超1%，AH溢價收斂至130下方，港股配置性價比怎么看？)

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