2025上半年收官，財通基金部分產(chǎn)品業(yè)績承壓

　　2025年上半年，公募基金交出了一份亮麗的“半年度”成績單。Wind數(shù)據(jù)顯示，上半年，全市場87%的基金實現(xiàn)正收益。

　　具體來看，創(chuàng)新藥主題全面爆發(fā)，北交所基金異軍突起，上半年冠軍基漲幅達(dá)103%。全市場跌幅超10%的基金不足百只（剔除非主代碼基金）。

　　公開資料顯示，2024年，財通基金金梓才在管的7只基金，全部躋身主動權(quán)益基金成績單的TOP60。其中5只躋身前十，堪稱“霸榜”。財通景氣甄選一年持有A以超51%的收益率摘得全市場亞軍，管理的基金總規(guī)模接近60億元。

　　2024年四季度，金梓才成功押中三只翻倍股：萬辰集團(tuán)漲96.65%，德科立漲超120%，寒武紀(jì)-U漲幅接近130%。這些成功投資幫助他登上年度業(yè)績頂峰。

　　然而榮耀轉(zhuǎn)瞬即逝。才僅僅半年的時間，截至2025年6月30日，金梓才管理的7只產(chǎn)品2025年以來全線虧損，其中6只基金跌幅超過15%，僅1只跌幅“稍緩”為5%，6只產(chǎn)品在同類排名中悉數(shù)列入倒數(shù)前十一。

　　具體來看，跌幅靠前的產(chǎn)品表現(xiàn)分別為財通福鑫定開混合（-17.69%）、財通匠心優(yōu)選一年持有期混合A（-17.46%）、財通智慧成長混合A（-16.63%）、財通景氣甄選一年持有期混合A（-16.31%）、財通價值動量混合A（-16.05%）、財通成長優(yōu)選混合A（-15.99%）。

　　2025年一季度的基金跌幅榜上，金梓才的名字也格外醒目——他管理的6只基金包攬跌幅榜前六席，跌幅均超20%。

　　金梓才的投資策略核心特征是高集中度。以其代表作“財通成長優(yōu)選”為例，該基金前三大行業(yè)持倉比例經(jīng)常超70%。

　　在個股層面，集中度更高。截至2024年底，財通成長優(yōu)選前十大重倉股占基金凈資產(chǎn)比例高達(dá)85.74%，1季度降至64.89%，為2023年3季度以來最低集中度。

　　整體持倉來看，截至2025年1季度數(shù)據(jù)，按照申萬行業(yè)分類，其前三大重倉行業(yè)及凈值占比分別為電子（22.14%）、通信（20.44%）、電力設(shè)備（7.59%）。

　　金梓才在財通基金的角色遠(yuǎn)不止管理7只產(chǎn)品的基金經(jīng)理。還作為公司副總經(jīng)理、權(quán)益投資總監(jiān)、權(quán)益公募投資部總經(jīng)理。

　　2025年以來，易方達(dá)、南方基金等多家公司的明星基金經(jīng)理紛紛卸任高管職務(wù)，回歸投研一線。

　　金梓才的業(yè)績滑坡只是財通基金整體困境的縮影。2025年一季度，公司管理規(guī)模從2024年底的1011.44億元銳減至678.57億元，降幅高達(dá)32.91%。

　　金梓才的遭遇折射出基金行業(yè)面臨的深層次變革。2025年5月，證監(jiān)會發(fā)布《推動公募基金高質(zhì)量發(fā)展行動方案》，要求全面強化長周期考核與激勵約束機制。

　　根據(jù)新規(guī)，對三年以上產(chǎn)品業(yè)績低于基準(zhǔn)超10%的基金經(jīng)理，績效薪酬應(yīng)明顯下降。業(yè)內(nèi)人士指出，這次改革的關(guān)鍵在于更加強調(diào)業(yè)績考核而非規(guī)?？己耍偈够鸸咀⒅赝顿Y者長期回報。

　　金梓才在3月14日的公開信中坦言：“資本市場從無‘直線上升’的坦途，周期波動是常態(tài)”

　　基金經(jīng)理身兼多職與極致押注的行業(yè)輪動策略，在長周期考核時代必將遭遇嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。

（文章來源：界面新聞）

(原標(biāo)題：2025上半年收官，財通基金部分產(chǎn)品業(yè)績承壓)

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