外企、外商、外資回流中國 市場磁吸力擋不住

　　今年以來，在一系列穩(wěn)市場預(yù)期穩(wěn)信心政策加持下、中國市場呈現(xiàn)出引人注目的“磁吸效應(yīng)”：外籍人員紛至沓來，“中國電子第一街”深圳華強北日均接待超7000名外籍人士；外資機構(gòu)競相涌入，恒生指數(shù)年內(nèi)領(lǐng)漲全球主要市場；制造業(yè)、金融業(yè)外企加速搶灘中國，市場活力重燃。本專題通過觀察外企、外商、外資回流匯聚而成的這股澎湃浪潮，展現(xiàn)中國市場“磁吸力”如何為全球增長注入穩(wěn)定動能，敬請關(guān)注。

制造業(yè)錨定產(chǎn)能高地金融業(yè)搶灘開放紅利

　　走進特斯拉儲能工廠總裝車間，工人們正在總裝線上有條不紊地組裝著一臺臺儲能系統(tǒng)Megapack。每臺Megapack儲能規(guī)模超過3.9兆瓦時（約3900度電），約可滿足3600戶家庭一小時用電需求。

　　這座占地約20萬平方米的特斯拉上海儲能超級工廠，面積相當于30個標準足球場大小，規(guī)劃產(chǎn)能為每年1萬臺Megapack。今年2月11日，隨著首臺儲能系統(tǒng)Megapack下線，標志著特斯拉上海儲能超級工廠正式投產(chǎn)。

　　“隨著特斯拉上海儲能超級工廠投產(chǎn)，2025年被認為是特斯拉能源業(yè)務(wù)進入中國市場的元年?！倍H說。

　　就在6月20日，特斯拉在中國的首個電網(wǎng)側(cè)儲能電站項目簽約落戶上海臨港，總投資40億元。項目建成后，可通過儲能電站的“充電寶”效應(yīng)，在電力需求低谷時儲存電能，在高峰時釋放電力，平抑電網(wǎng)波動。

　　董鯤表示，按照規(guī)劃，項目儲能規(guī)模達吉瓦時級別，完全投運后可滿足上海每年迎峰度夏、迎峰度冬一半以上電力調(diào)節(jié)需求。其中，一期預(yù)計今年建成投運，儲能規(guī)模為300兆瓦時。

　　錨定產(chǎn)能高地，越來越多的外資制造企業(yè)，持續(xù)深耕中國市場。今年3月，德國漢高位于江蘇太倉的消費品牌中國工廠正式啟動。此前，德國漢高美發(fā)產(chǎn)品生產(chǎn)總部項目已完成對蘇州博克生物科技股份有限公司（以下簡稱“博克”）工廠的收購，并將進一步優(yōu)化產(chǎn)線、提高產(chǎn)能，自主生產(chǎn)施華蔻等知名品牌洗護產(chǎn)品，打造漢高消費品牌核心工廠。

　　漢高消費品牌亞洲區(qū)生產(chǎn)運營及供應(yīng)鏈負責(zé)人馬沐陽（Frank Labahn）接受證券時報記者采訪時表示，此次收購博克工廠是漢高深耕區(qū)域發(fā)展、強化供應(yīng)鏈的重要戰(zhàn)略舉措，新生產(chǎn)基地將推動漢高消費品業(yè)務(wù)在中國的發(fā)展，確保漢高能夠以更高的靈活性和效率滿足不斷變化的市場需求，標志著漢高對中國市場的持續(xù)深耕與長遠布局。

　　“我們力求將博克工廠打造成漢高消費品牌在中國乃至亞洲的戰(zhàn)略基石，進一步鞏固漢高在中國消費品行業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)地位。”馬沐陽說。

　　制造業(yè)外企“老朋友”錨定中國市場深耕的同時，多家外資金融機構(gòu)借助于金融業(yè)對外開放的制度型紅利，今年正加速搶灘中國市場。

　　近日，美國商業(yè)地產(chǎn)巨頭漢斯集團和新加坡主權(quán)財富基金淡馬錫雙雙在中國落子，均為私募股權(quán)領(lǐng)域子公司。日前，友邦人壽、荷蘭全球人壽也已獲批在滬籌建保險資管公司。

　　更早些的3月19日，法巴證券（中國）有限公司、安盛環(huán)球再保險（上海）有限公司上海再保險運營中心、漢諾威再保險股份公司上海分公司上海再保險運營中心等外資金融機構(gòu)在上海集體開業(yè)。

　　作為上海QDLP（合格境內(nèi)有限合伙人）項目的先行者，橡樹資本已在上海設(shè)立5只QDLP基金。橡樹資本聯(lián)席創(chuàng)始人及聯(lián)席董事長霍華德·馬克斯（Howard Marks）在2025陸家嘴論壇上表示，當前，在全球經(jīng)濟格局深刻變革的背景下，中國正穩(wěn)步擴大制度型開放，“橡樹資本在中國的發(fā)展正是這一開放進程的受益者，目前已廣泛投資于中國股票、公私募債權(quán)和不動產(chǎn)等多個領(lǐng)域”。

　　面對經(jīng)濟全球化的深度調(diào)整，中國正以多維度的戰(zhàn)略優(yōu)勢，成為外資企業(yè)的投資熱土。商務(wù)部國際貿(mào)易經(jīng)濟合作研究院院長王雪坤近日表示，中國消費升級潛力巨大，疊加全球最完備的產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈體系，構(gòu)成了突出的競爭優(yōu)勢。

　　商務(wù)部數(shù)據(jù)顯示，今年1月—5月，全國新設(shè)立外商投資企業(yè)2.4萬家，同比增長10.4%。中國英國商會和中國德國商會此前發(fā)布的調(diào)查報告分別顯示，76%的在華英資企業(yè)計劃2025年維持或增加在華投資，超過一半的德資企業(yè)將在未來兩年內(nèi)增加投資。

　　馬沐陽說，漢高進入中國市場半個多世紀以來，見證并參與了中國經(jīng)濟的騰飛。如今，中國已是漢高的重要市場，“漢高消費品牌中國工廠不僅與公司本土化生產(chǎn)的戰(zhàn)略高度契合，同時也將進一步提升運營效率和供應(yīng)鏈的韌性，讓我們能夠更高效地服務(wù)本土及海外市場”。

　　“無論車端還是儲能端，中國都是特斯拉非常重要的市場，基于中國市場的潛力，我們會堅定地耕耘這個市場?！倍H表示。

　　依托中國創(chuàng)新資源以及產(chǎn)業(yè)鏈體系，多家外企持續(xù)保持全球競爭優(yōu)勢。西門子股份公司董事會主席、總裁兼首席執(zhí)行官博樂仁（Roland Busch）表示，中國已經(jīng)成為全球最具創(chuàng)新活力的市場之一，這里是公司研發(fā)人員和創(chuàng)新工作的“訓(xùn)練場”，“比如，中國占據(jù)了全球工業(yè)生產(chǎn)總值的30%，正因如此，我堅信要想在全球市場取得成功，首先就要在中國市場上有所作為”。

外商涌入華強北“掃貨” 人流暢旺折射中國市場強磁力

　　“one piece”（一件），在深圳華強北一間經(jīng)營對講機的店鋪，老板在計算器上熟練地輸入幾個數(shù)字后，向3名巴基斯坦外商展示價格。經(jīng)過一番產(chǎn)品測試和價格溝通后，最終順利成交，3名巴基斯坦外商人手一臺對講機，提著購物袋到下一間店鋪繼續(xù)“掃貨”。

　　作為“中國電子第一街”，華強北是當下深圳外國人密度最高的地區(qū)之一。今年以來，隨著240小時過境免簽政策以及互免簽證、單方面免簽、區(qū)域性入境免簽政策等聯(lián)動疊加，中外人員往來不斷升溫。此外，北京、上海等多地今年紛紛出臺針對外籍商務(wù)人士的簽證便利政策、優(yōu)化通關(guān)流程，進一步增強了外商在中國市場投資和拓展業(yè)務(wù)的信心。

　　外商涌入華強北瘋狂“掃貨”

　　當記者即將結(jié)束在華強北的走訪時，3名巴基斯坦外商依然流連忘返于不同的店鋪之間。不過一個多小時，他們的購物袋里已裝滿了對講機、智能手表、吸粉機等“戰(zhàn)利品”。

　　“他們是第一次到中國。電子產(chǎn)品在巴基斯坦很稀缺，這些東西在他們眼中都很新奇、很好玩。”陪同前來采購的錢先生告訴記者，這幾名外商來自巴基斯坦的一家大型集團公司，最近來中國與錢先生所在的公司洽談合作，計劃采購一條電動車電池設(shè)備生產(chǎn)線?！拔易罱鼛缀跆焯於几馍檀蚪坏?，每天至少得接待四五個外國人?！卞X先生說。

　　同樣在華強北“掃貨”的，還有來自匈牙利的拉斯洛（Lasslo）和布倫塔（Brenta）。在一家經(jīng)營智能耳機的店鋪前，拉斯洛和布倫塔試戴著不同的產(chǎn)品，認真比較，仔細詢價?！岸鷻C的價格很實惠，功能也很先進。”拉斯洛告訴記者，華強北是一個相當大的市場，有各式各樣的電子產(chǎn)品，“你至少得挑一兩個帶回家。”拉斯洛說。

　　記者發(fā)現(xiàn)，“外國面孔”在華強北已十分常見，時常走幾步便能遇到正在采購的外國人，有的是游客，有的是來中國投資做生意的外商。據(jù)統(tǒng)計，華強北日均接待外國游客超過7000名，已成為外國人“淘寶”電子產(chǎn)品的熱土。

　　中國市場擁有多方面磁吸力

　　華強北人流暢旺反映的是外商來華投資經(jīng)商的高漲熱情。而這背后，則是中國市場對外商一如既往的磁吸力。

　　吳加里是一個長期跟蹤外商動態(tài)的個體經(jīng)營戶，常年游走在華強北“尋找商機”。很多年前，吳加里在華強北上班，后來去工廠做外貿(mào)。憑借著此前的行業(yè)積累和一口流利的外語，他如今主要給外國商人當中介，提供翻譯、參展、驗貨等各類服務(wù)?！艾F(xiàn)在還不是華強北最熱鬧的時候，廣交會期間這里外國人更多?！眳羌永镎f。

　　歐洲、中東、南美……吳加里曾經(jīng)服務(wù)的外商遍布全球各地?！八麄冏羁粗氐倪€是產(chǎn)品的價格與品質(zhì)。”吳加里說，中國產(chǎn)品質(zhì)量不僅可以媲美國際知名品牌產(chǎn)品，而且在價格方面有巨大的優(yōu)勢，極具性價比。尤其近年來，隨著科技的進步，中國智能化的科技產(chǎn)品日漸成為外商采購的新寵，“創(chuàng)新紅利”正讓中國市場成為越來越受外商青睞的投資地。

　　此外，吸引外商來華做生意的還有中國完善的供應(yīng)鏈體系。吳加里說，外商除了購買現(xiàn)成產(chǎn)品，還會基于華強北的供應(yīng)鏈上下游拓展，根據(jù)自身需要找周邊工廠做定制化的產(chǎn)品。

　　外籍人士來華經(jīng)商便利度持續(xù)提升

　　數(shù)據(jù)顯示，一季度，全國移民管理機構(gòu)累計查驗出入境人員1.63億人次，同比上升15.3%。其中外國人1743.7萬人次，同比上升達33.4%。商旅方面，記者從攜程獲取的數(shù)據(jù)顯示，2024年跨境商旅人次和入境商旅訂單量較2019年分別增長60%和97%；外企來華商務(wù)活動范圍擴大，2024年新增外企來華目的地數(shù)量達170個，展現(xiàn)了中國市場的縱深活力。

　　外商從五湖四海奔赴而來，除了受中國市場吸引外，還得益于簽證便利政策的實施。國家移民管理局數(shù)據(jù)顯示，自2024年12月17日實施240小時過境免簽政策以來，截至今年3月31日，全國各口岸入境外國人921.5萬人次，較去年同期增長40.2%。其中，免簽入境外國人657萬人次，占71.3%。

　　此外，今年以來，各地也紛紛出臺針對外籍商務(wù)人士的簽證便利政策，并圍繞通關(guān)、出行、支付等方面提供貼心服務(wù)。例如，北京為符合條件的外籍商務(wù)人士簽發(fā)5年多次、停留期為180日的專項邀請函；在上海，符合條件的外籍商務(wù)人士可憑市政府外辦簽發(fā)的《專項簽證邀請函》向中國駐外使領(lǐng)館申請5年多次、停留期為180日的M字或相應(yīng)類別簽證。加之離境退稅、跨境支付等方面的利好政策持續(xù)推出，外籍人士來華經(jīng)商的便利度持續(xù)提升，進一步增強了他們對中國市場的信心。

外資加速流入香港市場從財務(wù)投資轉(zhuǎn)向深度合作型投資

　　作為中國內(nèi)地與國際市場的“超級聯(lián)系人”，香港是不少外資進入中國市場的第一站，也是外資觀察中國市場機遇的“超級窗口”。近半年來，盡管中美角力持續(xù)，但香港卻憑借獨特的“中國特質(zhì)”和國際金融中心地位，成為全球資本競相涌入的熱土。

　　廣州某VC機構(gòu)負責(zé)人王凱（化名）對此有深刻感受：“如今香港中環(huán)核心地段的高端酒店與餐廳預(yù)訂緊俏，尤其在國際峰會、行業(yè)盛事期間更是一席難求。”近半年來，王凱頻繁往返香港和內(nèi)地，參與國際投資論壇并尋覓優(yōu)質(zhì)標的。他發(fā)現(xiàn)，今年以來參與的多場行業(yè)活動中，外資機構(gòu)投資者的身影顯著增多——這些來自全球的資本獵手與他一樣，正在香港市場上捕捉投資機會。

　　中國資產(chǎn)價值大爆發(fā)是吸引外資的重要原因。今年3月中旬，摩根大通曾發(fā)表報告稱：與國際投資者接觸后，大部分人士認同中國互聯(lián)網(wǎng)及資訊科技股具備投資價值。DeepSeek的推出，讓全球投資者對中國在人工智能領(lǐng)域的能力更具信心，進一步支持互聯(lián)網(wǎng)、IT及新能源汽車等板塊。

　　全球資金看向中國，港股市場已有所體現(xiàn)。今年5月20日，寧德時代正式在港股掛牌，除了上市首日股價暴漲之外，其背后的“基石投資陣容”同樣引人注目，其中不乏科威特投資局、瑞銀、橡樹資本、加拿大皇家銀行等全球頂級的機構(gòu)投資者。

　　“我們觀察到，如今不少外資對配置中國資產(chǎn)的信心很強勁，這使得港股的估值和流動性都有很大的改善，香港市場整體資金面表現(xiàn)都不錯?！卑闹迺嫀煿珪笾腥A區(qū)分會理事葉耘開接受記者采訪時表示。

　　2025年以來，港股恒生指數(shù)累升超20%，領(lǐng)先全球主要市場。而近期，港股消費板塊表現(xiàn)亮眼，也吸引了不少外資的關(guān)注。有分析指出，當前部分龍頭消費股的股息率較高，消費板塊又同時具備估值洼地和高股息的優(yōu)勢，符合外資對穩(wěn)定收益的需求。

　　隨著市場回暖，畢馬威、普華永道、德勤和安永四大會計師事務(wù)所近日也預(yù)計香港新股市場將繼續(xù)向好，全年可沖入全球前三，預(yù)測今年香港新股集資額在1000億港元至1600億港元之間。

　　從進入香港的外資流向來看，香港特區(qū)政府財政司司長陳茂波在稍早前披露了相關(guān)機構(gòu)的其他統(tǒng)計數(shù)據(jù)，即海外投資者除直接購入香港證券資產(chǎn)，亦在通過香港的金融服務(wù)進入內(nèi)地資本市場。其中，4月債券通“北向通”成交額為10089億元人民幣，創(chuàng)下今年新高；今年前4個月，外資經(jīng)香港購入內(nèi)地債券資產(chǎn)規(guī)模達到37399億元人民幣。

　　從進入香港市場的海外投資者結(jié)構(gòu)來看，陳茂波表示：“自2024年9月開始，較多歐美資金尤其長期資金流入香港，部分原因是香港股票市場的估值吸引，以及資金停泊在港以尋求避險。”

　　除了部分歐美資金，中東資本也在加速市場布局。二級市場方面，過去兩年間，港交所已先后將沙特交易所、阿布扎比證券交易所和迪拜金融市場納入認可證券交易所名單，相關(guān)產(chǎn)品和資金往來也在不斷增加。一級市場方面，據(jù)易達資本管理合伙人周國民介紹，流入香港市場的中東資金多為長期戰(zhàn)略資本，他們希望的不僅是財務(wù)回報，而是通過與中國企業(yè)共同設(shè)立合資公司、建設(shè)數(shù)字與物流基礎(chǔ)設(shè)施，來實現(xiàn)本國經(jīng)濟多元化。

　　受訪人士普遍認為，中國當前正在進行的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型將源源不斷地創(chuàng)造大量新的發(fā)展機遇，這是未來持續(xù)吸引全球資本投資中國的重要驅(qū)動力。

　　以中東資本為例，周國民表示，比起過去“買ETF、投A股”這樣表層的財務(wù)配置，中東資金越來越認識到中國在制造、供應(yīng)鏈、科技和消費方面的全球地位，現(xiàn)在更傾向于參與結(jié)構(gòu)性合作、項目型投資。

（文章來源：證券時報）

(原標題：外企、外商、外資回流中國 市場磁吸力擋不住)

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