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指數(shù)修訂“提純”,打造“純度”100%的創(chuàng)新藥投資標(biāo)的
近期,創(chuàng)新藥相關(guān)指數(shù)集體走強(qiáng),其中恒生港股通創(chuàng)新藥指數(shù)以年內(nèi)超60%的亮眼漲幅,成為市場關(guān)注的焦點(diǎn)。近年來,我國創(chuàng)新藥取得了顯著的發(fā)展成果,吸引海外藥企頻頻出手采購,標(biāo)志著我國新一批優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)的強(qiáng)勢崛起。
6月30日,恒生港股通創(chuàng)新藥指數(shù)宣布修訂編制方案,明確剔除CXO公司(Contract X Organization,醫(yī)藥合同外包服務(wù)組織),成為首批在編制方案中明確剔除CXO,聚焦創(chuàng)新藥的指數(shù)。CXO公司主要為制藥企業(yè)及生物科技公司提供研發(fā)、生產(chǎn)及商業(yè)化外包服務(wù),不直接獲取創(chuàng)新藥的核心知識產(chǎn)權(quán),一般不承擔(dān)新藥研發(fā)風(fēng)險(xiǎn),也不參與創(chuàng)新藥專利研發(fā)和商業(yè)化成功后獲取的專利授權(quán)收益。
由于CXO與創(chuàng)新藥在商業(yè)模式和產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)值分配上存在明顯差異,因此恒生港股通創(chuàng)新藥指數(shù)剔除CXO后,能夠更純粹地聚焦創(chuàng)新藥核心公司,是目前ETF跟蹤的指數(shù)中首批“純度”達(dá)100%的創(chuàng)新藥指數(shù),可以有效表征本輪創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢。
目前,恒生創(chuàng)新藥ETF(159316,聯(lián)接A/C:024328/024329)是市場上唯一跟蹤恒生港股通創(chuàng)新藥指數(shù)的產(chǎn)品,可助力投資者便捷布局港股前沿創(chuàng)新藥企。
剔除CXO后指數(shù)會有哪些變化?
根據(jù)新的編制方案,將有5家CXO公司從恒生港股通創(chuàng)新藥指數(shù)中剔除,修訂后的成份股全部為創(chuàng)新藥企,恒生港股通創(chuàng)新藥指數(shù)成為目前ETF跟蹤的指數(shù)中首批“純度”達(dá)100%的創(chuàng)新藥指數(shù)。

剔除的5只CXO公司股票,原先合計(jì)在指數(shù)中權(quán)重約20%,修訂后的成份股將更加聚焦以對外專利授權(quán)為主要商業(yè)模式的創(chuàng)新藥公司,能夠更好反映本輪創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢。

根據(jù)剔除CXO后的指數(shù)成份股進(jìn)行回測,2023年指數(shù)發(fā)布日以來、2024年、2025年初至今,指數(shù)業(yè)績表現(xiàn)均更好,年化收益率超30%,且具有更高的夏普比率。

我國創(chuàng)新藥等優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)崛起,跨國藥企用“真金白銀”投票
今年以來,跨國藥企大幅增加我國創(chuàng)新藥專利的采購,1-5月采購金額已接近2024年全年水平??鐕幤笫轻t(yī)藥領(lǐng)域最專業(yè)、最權(quán)威的“投資人”之一,他們的認(rèn)可證明了我國創(chuàng)新藥在國際市場上的競爭力,因此成為年初以來股票市場重新定價(jià)我國創(chuàng)新藥資產(chǎn)價(jià)值的重要依據(jù)。
而從中長期來看,大型跨國藥企加快從我國采購創(chuàng)新藥專利的趨勢有望持續(xù)。從需求端分析,跨國藥企自身面臨降藥價(jià)和專利到期等壓力,迫切需要向外部采購專利;從供給端分析,我國創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)具備試錯成本低、研發(fā)效率高等優(yōu)勢,管線儲備已躍居全球第二,成為跨國藥企專利收購主要來源。
投資創(chuàng)新藥:借道ETF布局更具性價(jià)比
對于普通投資者而言,與其追逐單個“爆款”,不妨考慮用ETF編織一張覆蓋產(chǎn)業(yè)龍頭的投資網(wǎng)絡(luò)。恒生創(chuàng)新藥ETF(159316,聯(lián)接基金A/C:024328/024329)是目前市場上唯一跟蹤恒生港股通創(chuàng)新藥指數(shù)的產(chǎn)品,可助力投資者便捷布局港股前沿創(chuàng)新藥企。
此外,在A股市場上,還有創(chuàng)新藥ETF易方達(dá)(516080,聯(lián)接基金A/C:019666/019667)等產(chǎn)品,覆蓋創(chuàng)新藥全產(chǎn)業(yè)鏈,匯聚恒瑞醫(yī)藥、復(fù)星醫(yī)藥等A股創(chuàng)新藥主力軍。
當(dāng)然,未來醫(yī)藥行業(yè)的投資機(jī)會不僅限于創(chuàng)新藥,從基本面、政策面、估值面等維度分析,醫(yī)藥行業(yè)各細(xì)分領(lǐng)域均處在邊際改善或持續(xù)回升的趨勢中。因此,未來醫(yī)藥各細(xì)分領(lǐng)域或均有投資機(jī)會,只是節(jié)奏和幅度可能有所差異。
例如,醫(yī)藥ETF(512010,聯(lián)接基金A/C:001344/007883)聚焦A股醫(yī)藥衛(wèi)生行業(yè)龍頭,全面覆蓋化學(xué)制藥、醫(yī)療服務(wù)、醫(yī)療器械等未來健康產(chǎn)業(yè)細(xì)分環(huán)節(jié),目前產(chǎn)品規(guī)模超200億元、位居同標(biāo)的ETF第一;港股通醫(yī)藥ETF(513200,聯(lián)接基金A/C:018557/018558)則聚焦港股通范圍內(nèi)的醫(yī)藥衛(wèi)生行業(yè)龍頭,包含創(chuàng)新藥、醫(yī)療器械、醫(yī)療服務(wù)等關(guān)鍵領(lǐng)域,產(chǎn)品最新規(guī)模超20億元、在同標(biāo)的ETF中居首。
目前,易方達(dá)基金旗下的醫(yī)藥產(chǎn)品線布局已較為完善,覆蓋A股、港股和美股,既包含能夠表征醫(yī)藥行業(yè)整體趨勢的指數(shù)產(chǎn)品,也包含成長預(yù)期較高的細(xì)分領(lǐng)域產(chǎn)品,能夠滿足不同類型投資者的配置需求和交易需求。
(文章來源:廣州日報(bào))
(原標(biāo)題:指數(shù)修訂“提純”,打造“純度”100%的創(chuàng)新藥投資標(biāo)的)
(責(zé)任編輯:126)
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